وقد عبر هوارد ماركس عن هذا الأمر بلطف عندما قال إنه بدلاً من القلق بشأن تقلب أسعار الأسهم، فإن "احتمال الخسارة الدائمة هو المجازفة التي أقلق بشأنها... وكل مستثمر عملي أعرفه يشعر بالقلق إزاءه". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. نلاحظ أن شركة Dutch Bros Inc. ( NYSE:BROS ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن السؤال الأكثر أهمية هو: ما حجم المخاطر التي قد تنشأ عن هذا الدين؟

متى يكون الدين مشكلة؟

تصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأعمال التجارية عندما لا تتمكن من الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو عن طريق زيادة رأس المال بسعر جذاب. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فيمكن للمساهمين أن يهربوا بلا شيء. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر تكرارًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو عندما يتعين على الشركة إصدار أسهم بأسعار منخفضة للغاية، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، فقط لدعم ميزانيتها العمومية. وبطبيعة الحال، الجانب الإيجابي من الدين هو أنه غالبا ما يمثل رأس مال رخيص، وخاصة عندما يحل محل التخفيف في الشركة مع القدرة على إعادة الاستثمار بمعدلات عائد عالية. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ Dutch Bros

ما هو صافي ديون شركة Dutch Bros؟

كما ترون أدناه، كان لدى شركة Dutch Bros ديون بقيمة 95.2 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2023، بانخفاض عن 183.9 مليون دولار أمريكي في العام السابق. لكن لديها أيضًا 151.5 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يعني أن لديها صافي نقد قدره 56.4 مليون دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Dutch Bros؟

يمكننا أن نرى من الميزانية العمومية الأخيرة أن شركة Dutch Bros لديها التزامات بقيمة 120.8 مليون دولار أمريكي تستحق السداد خلال عام، والتزامات بقيمة 847.6 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 151.5 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 9.14 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. وبالتالي فإن إجمالي التزاماتها يبلغ 807.7 مليون دولار أمريكي، أي أكثر من مزيج النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

وبما أن أسهم شركة Dutch Bros المتداولة علنًا تبلغ قيمتها الإجمالية 5.05 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ولكن هناك التزامات كافية نوصي بالتأكيد المساهمين بمواصلة مراقبة الميزانية العمومية للمضي قدمًا. في حين أن لديها التزامات جديرة بالملاحظة، فإن شركة Dutch Bros لديها أيضًا أموال نقدية أكثر من الديون، لذلك نحن واثقون جدًا من قدرتها على إدارة ديونها بأمان.

ومن الجدير بالذكر أن شركة Dutch Bros تكبدت خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) في العام الماضي، لكنها حسنت ذلك إلى أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) إيجابية بقيمة 52 مليون دولار أمريكي في الأشهر الاثني عشر الماضية. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Dutch Bros قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

أخيرًا، تحتاج الشركة إلى تدفق نقدي حر لسداد الديون؛ الأرباح المحاسبية لا تقطعها. في حين أن شركة Dutch Bros لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه لا يزال من المفيد إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) تلك النقدية توازن. خلال العام الماضي، شهدت شركة Dutch Bros تدفقًا نقديًا حرًا سلبيًا كبيرًا بشكل إجمالي. ورغم أن ذلك قد يكون نتيجة للإنفاق من أجل النمو، فإنه يجعل الدين أكثر خطورة بكثير.

تلخيص لما سبق

في حين أن شركة Dutch Bros لديها التزامات أكثر من الأصول السائلة، إلا أنها تمتلك أيضًا صافي نقد قدره 56.4 مليون دولار أمريكي. لذا، على الرغم من أننا نرى بعض المجالات التي تحتاج إلى تحسين، إلا أننا لسنا قلقين للغاية بشأن الميزانية العمومية لشركة Dutch Bros. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال، اكتشفنا 3 علامات تحذيرية لشركة Dutch Bros (واحدة منها لا يمكن تجاهلها!) والتي يجب أن تكون على دراية بها قبل الاستثمار هنا.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.