نعتقد أن شركة باسيفيك بيوساينسز أوف كاليفورنيا (ناسداك: PACB) لديها قدر لا بأس به من الديون.
Pacific Biosciences of California, Inc. PACB | 1.34 | -0.74% |
قال مدير الصناديق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر) ذات مرة: "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلبات الأسعار، بل في احتمال تكبد خسارة دائمة لرأس المال". عندما نفكر في مدى خطورة شركة ما، فإننا ننظر دائمًا إلى استخدامها للديون، لأن الإفراط في الاقتراض قد يؤدي إلى الإفلاس. نلاحظ أن شركة باسيفيك بيوساينسز أوف كاليفورنيا ( ناسداك: PACB ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. ولكن هل تُشكل هذه الديون مصدر قلق للمساهمين؟
لماذا تشكل الديون مخاطرة؟
يُساعد الدين الشركات طالما أنها قادرة على سداده، سواءً برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. ومن سمات الرأسمالية عملية "التدمير الإبداعي" حيث تُصفّى الشركات المتعثرة بلا رحمة من قِبل البنوك. ورغم أن هذا ليس شائعًا، إلا أننا نرى غالبًا شركات مثقلة بالديون تُخفّض قيمة أسهمها بشكل دائم لأن المُقرضين يُجبرونها على جمع رأس مال بأسعار زهيدة. مع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تُدير الشركة ديونها بشكل معقول - ولصالحها. أول ما يجب فعله عند النظر في حجم الدين الذي تستخدمه الشركة هو دراسة وضعها النقدي وديونها معًا.
ما هو حجم ديون شركة باسيفيك بيوساينسز في كاليفورنيا؟
كما هو موضح أدناه، بلغ إجمالي ديون شركة باسيفيك بيوساينسز في كاليفورنيا 648.2 مليون دولار أمريكي في سبتمبر 2025، بانخفاض عن 893.1 مليون دولار أمريكي في العام السابق. ومع ذلك، ونظرًا لوجود احتياطي نقدي لديها بقيمة 298.7 مليون دولار أمريكي، فإن صافي ديونها أقل، حيث يبلغ حوالي 349.5 مليون دولار أمريكي.
ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة باسيفيك بيوساينسز في كاليفورنيا؟
يتضح من أحدث ميزانية عمومية أن شركة باسيفيك بيوساينسز أوف كاليفورنيا لديها التزامات بقيمة 63.2 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع خلال عام، والتزامات أخرى بقيمة 703.9 مليون دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. في المقابل، كان لديها 298.7 مليون دولار أمريكي نقدًا و30.6 مليون دولار أمريكي في حسابات القبض مستحقة الدفع خلال 12 شهرًا. وبذلك، تتجاوز التزاماتها مجموع النقد وحسابات القبض (قصيرة الأجل) بمقدار 437.8 مليون دولار أمريكي.
يمثل هذا مستوىً هائلاً من الرافعة المالية مقارنةً برأسمالها السوقي البالغ 597.8 مليون دولار أمريكي. يشير هذا إلى أن حصص المساهمين ستتأثر بشكل كبير إذا احتاجت الشركة إلى تعزيز ميزانيتها العمومية على وجه السرعة. لا شك أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد ربحية الشركة المستقبلية ما إذا كانت شركة باسيفيك بيوساينسز أوف كاليفورنيا قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت ترغب في معرفة رأي المحللين، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباحهم مثيرًا للاهتمام.
على مدار 12 شهرًا، تكبدت شركة باسيفيك بيوساينسز في كاليفورنيا خسارة على مستوى الأرباح قبل الفوائد والضرائب، وانخفضت إيراداتها إلى 155 مليون دولار أمريكي، أي بانخفاض قدره 11%. ونحن نفضل بشدة أن نشهد نموًا.
احذر المشتري
في حين أن انخفاض إيرادات شركة باسيفيك بيوساينسز في كاليفورنيا أمرٌ مُحبطٌ للغاية، إلا أن خسارتها في الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) تُعدّ أسوأ بكثير. فقد بلغت خسارتها 581 مليون دولار أمريكي. عند النظر إلى هذا الرقم، ومقارنةً بالالتزامات في ميزانيتها العمومية، يبدو لنا من غير الحكمة أن تتحمل الشركة أي ديون. لذا نعتقد أن ميزانيتها العمومية مُرهقة بعض الشيء، وإن لم تكن مُستعصية على الإصلاح. ومن الأسباب الأخرى التي تدعو إلى الحذر، هو استنزافها 131 مليون دولار أمريكي من التدفق النقدي الحر السلبي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. لذلك، يكفي القول إننا نعتبر السهم عالي المخاطر. عند تحليل مستويات الديون، تُعدّ الميزانية العمومية نقطة البداية المنطقية. ولكن في نهاية المطاف، قد تنطوي كل شركة على مخاطر خارج نطاق الميزانية العمومية.
إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو ذات ميزانية عمومية متينة، فراجع قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.
هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.