يمكننا أن نفهم بسهولة لماذا ينجذب المستثمرون إلى الشركات غير المربحة. على سبيل المثال، على الرغم من أن شركة أمازون دوت كوم تكبدت خسائر لسنوات عديدة بعد إدراجها في البورصة، فإنك لو اشتريت أسهمها واحتفظت بها منذ عام 1999، لحققت ثروة طائلة. ومع ذلك، فإن الشركات غير المربحة محفوفة بالمخاطر لأنها قد تستنزف كل أموالها النقدية وتتعرض لضائقة مالية.

ونظراً لهذا الخطر، فقد فكرنا في إلقاء نظرة على ما إذا كان ينبغي لمساهمي شركة سانا للتكنولوجيا الحيوية ( NASDAQ:SANA ) أن يقلقوا بشأن استنزافها النقدي. ولأغراض هذه المقالة، فإن استنزاف النقد هو المعدل السنوي الذي تنفق به الشركة غير المربحة النقد لتمويل نموها؛ أي التدفق النقدي الحر السلبي. والخطوة الأولى هي مقارنة استنزافها النقدي باحتياطياتها النقدية، لإعطائنا "مدرج النقد" الخاص بها.

متى قد تنفد أموال شركة سانا للتكنولوجيا الحيوية؟

يمكنك حساب المدرج النقدي للشركة عن طريق قسمة مقدار النقد الذي لديها على المعدل الذي تنفق به هذا النقد. عندما أبلغت شركة Sana Biotechnology عن ميزانيتها العمومية لشهر يونيو 2024 آخر مرة في أغسطس 2024، لم يكن لديها ديون ونقد بقيمة 252 مليون دولار أمريكي. بالنظر إلى العام الماضي، أنفقت الشركة 285 مليون دولار أمريكي. وهذا يعني أن لديها مدرجًا نقديًا لمدة 11 شهرًا تقريبًا اعتبارًا من يونيو 2024. وهذا مدرج نقدي قصير جدًا، مما يشير إلى أن الشركة يجب أن تقلل من حرقها النقدي السنوي أو تجديد نقدها. توضح الصورة أدناه كيف تغير رصيدها النقدي على مدار السنوات القليلة الماضية.

كيف يتغير استهلاك النقد في شركة سانا للتكنولوجيا الحيوية بمرور الوقت؟

نظرًا لأن شركة Sana Biotechnology لا تحقق إيرادات حاليًا، فإننا نعتبرها شركة في مرحلة مبكرة. لذا، في حين لا يمكننا النظر إلى المبيعات لفهم النمو، يمكننا النظر في كيفية تغير حرق النقد لفهم اتجاه الإنفاق بمرور الوقت. من المحتمل أن يكون الانخفاض بنسبة 2.3% في حرق النقد على مدار العام الماضي دليلاً على أن الإدارة تشد أحزمتها مع استنفاد الاحتياطيات النقدية. ومع ذلك، من الواضح أن العامل الحاسم هو ما إذا كانت الشركة ستنمي أعمالها في المستقبل. لذا فقد ترغب في إلقاء نظرة على مقدار النمو المتوقع للشركة في السنوات القليلة القادمة .

ما مدى سهولة حصول شركة Sana Biotechnology على الأموال؟

في حين تُظهِر شركة Sana Biotechnology انخفاضًا كبيرًا في استهلاكها النقدي، لا يزال من الجدير التفكير في مدى سهولة جمع المزيد من النقد، حتى لو كان ذلك فقط لتغذية النمو الأسرع. بشكل عام، يمكن للشركة المدرجة جمع أموال جديدة من خلال إصدار الأسهم أو تحمل الديون. تتمثل إحدى المزايا الرئيسية التي تتمتع بها الشركات المدرجة في البورصة في أنها تستطيع بيع الأسهم للمستثمرين لجمع النقد وتمويل النمو. من خلال النظر في استهلاك الشركة النقدي نسبة إلى قيمتها السوقية، نكتسب نظرة ثاقبة حول مقدار ما قد يخففه المساهمون إذا احتاجت الشركة إلى جمع ما يكفي من النقد لتغطية استهلاك النقد لعام آخر.

وبما أن القيمة السوقية لشركة سانا للتكنولوجيا الحيوية تبلغ 779 مليون دولار أميركي، فإن خسارة 285 مليون دولار أميركي من النقد تعادل نحو 37% من قيمتها السوقية. وهذا ليس بالأمر الهين، وإذا اضطرت الشركة إلى بيع عدد كاف من الأسهم لتمويل نمو عام آخر بسعر السهم الحالي، فمن المرجح أن تشهد تخفيضاً مكلفاً إلى حد ما.

ما مدى خطورة الوضع المالي الصعب لشركة سانا للتكنولوجيا الحيوية؟

بناءً على هذا التحليل لاستهلاك النقد لدى شركة Sana Biotechnology، نعتقد أن انخفاض استهلاك النقد كان مطمئنًا، في حين أن استهلاك النقد نسبة إلى قيمتها السوقية يجعلنا نشعر بالقلق بعض الشيء. باختصار، نعتقد أن استهلاك النقد لدى شركة Sana Biotechnology يشكل خطرًا، استنادًا إلى العوامل التي ذكرناها في هذه المقالة.

بالطبع ، قد لا تكون شركة Sana Biotechnology هي أفضل الأسهم التي يمكن شراؤها . لذا، قد ترغب في الاطلاع على هذه المجموعة المجانية من الشركات التي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية، أو هذه القائمة من الأسهم التي تتمتع بملكية عالية من المطلعين .

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.