ما هي المواضيع التي تشغل المؤسسات هذا الأسبوع؟ 3 قطاعات وأسهم ذات صلة تستحق المتابعة
أدفانسد مايكرو ديفايسز AMD | 0.00 | |
تكساس إنسترومنتس إنك TXN | 0.00 | |
ابليد ماتيريالس AMAT | 0.00 | |
لام للأبحاث LRCX | 0.00 | |
كاي ال ايه - تينكور كورب KLAC | 0.00 |
تشير مجموعة كبيرة من التقارير البحثية الحديثة والنشرات التقنية (مثل نشرة Tech Morning/Evening Notes، ومنشورات من غولدمان ساكس، ومورغان ستانلي، وسيتي، وغيرها) إلى أن القطاعات الثلاثة الأكثر تداولاً وجاذبية في سوق الأسهم الأمريكية هي: أشباه الموصلات ومعداتها ، والذاكرة والتخزين ، والبرمجيات والأمن السيبراني . وترتبط هذه القطاعات ارتباطاً وثيقاً بدورة الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، إلا أنها تقع في مراحل مختلفة من حيث العرض والطلب والتقييم.
اشترك في موضوعاتنا "صائد الاتجاهات" / "مرتكز القيمة" — تابعنا للمزيد من فرص التداول
1. أشباه الموصلات ومعدات أشباه الموصلات: دورة الذكاء الاصطناعي الفائقة وسط تراجع الزخم والفرص الهيكلية
منطق القيادة ومساحة السوق
يدفع التوسع في الحوسبة الذكية إلى دفع معدات تصنيع رقائق السيليكون (WFE) نحو دورة نمو فائقة. رفعت سيتي توقعاتها لقيمة معدات تصنيع رقائق السيليكون للأعوام 2026 و2027 و2028 إلى 145 مليار دولار و200 مليار دولار و250 مليار دولار على التوالي؛ بينما تتوقع غولدمان ساكس أن تصل القيمة إلى 141 مليار دولار و186 مليار دولار و208 مليارات دولار للأعوام نفسها. وقد تفوق مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ بداية العام، مع توقعات بارتفاع الأرباح بشكل عام. ومع ذلك، فقد أدى الارتفاع السابق إلى انخفاض نسبة المخاطرة إلى العائد: تشير غولدمان ساكس إلى أن "التوقعات لا تزال قيد المراجعة بالزيادة، لكن اختيار الأسهم أصبح أكثر صعوبة"؛ وتشير مورغان ستانلي إلى تراجع زخم أشباه الموصلات والتحول نحو القطاعات المتأخرة، موصيةً بتقليل الوزن النسبي في السوق؛ بينما ترى جي بي مورغان أن "انخفاض سعر الرقائق يمثل فرصة للشراء" حيث لن يصل أي إمداد جديد ذي قيمة قبل عام 2028، مما يُبقي على الاختناقات في قطاعات الرقائق والطاقة والتغليف.
الأسهم الأمريكية ذات الصلة والآراء المؤسسية
| مؤشر الأسعار | الآراء والتقييمات المؤسسية | السعر المستهدف | منطق القيادة الأساسي |
|---|---|---|---|
| أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) | الخيار الأفضل، تقييمات الشراء | 575 دولارًا (سيتي) 640 دولارًا (غولدمان ساكس) |
مدفوعة بمعالجات الذكاء الاصطناعي من Agentic ومكاسب متوقعة في حصة سوق وحدات معالجة الرسومات في النصف الثاني من عام 2026. |
| تكساس إنسترومنتس إنك(TXN.US) | يشتري | 345 دولارًا | توسيع هامش الربح الإجمالي واكتساب حصة سوقية في مجال توصيل الطاقة من NVIDIA. |
| ابليد ماتيريالس(AMAT.US) | يشتري | 710 دولارًا | بفضل الاستفادة من رأس المال المخصص للذاكرة، وتقنية الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية القصوى، وتقنية تغليف الصفائح المعدنية المتقدمة. |
| أسماء المعدات الأساسية | — | وقد أشارت مورغان ستانلي ويو بي إس إلى أنهما من المستفيدين الرئيسيين من توسع دورة سوق الأسهم العالمية. | |
| إنفيديا(NVDA.US) | أنصح بالشراء مجدداً | 350 دولارًا (بنك أوف أمريكا) | أشار بنك أوف أمريكا إلى أن التقييم وصل إلى أدنى مستوى له في 7 سنوات، إلى جانب قوة تسعير قوية. |
ديناميكيات السوق
شهدت أوائل يوليو تراجعًا طفيفًا في الأسعار، لكن تقريرًا تقنيًا مسائيًا صدر في 9 يوليو أشار إلى أن أشباه الموصلات تقود انتعاشًا مدفوعًا بشركتي NVIDIA وAVGO. ويتوقع المحللون عدم وجود فائض في العرض قبل عام 2028، وأن الدورة الاقتصادية سليمة.
2. الذاكرة والتخزين (أجهزة الكمبيوتر/الأجهزة الطرفية): دورة التسعير التصاعدية واختناقات سلسلة التوريد في مجال الذكاء الاصطناعي
منطق القيادة ومساحة السوق
يُؤدي الطلب المتزايد على ذاكرة HBM وDRAM وNAND في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي إلى اختلالات حادة في السوق. صرّح الرئيس التنفيذي لشركة مايكرون أن الشركة لا تستطيع تلبية سوى 50% إلى 65% من الطلب على ذاكرة HBM على المدى المتوسط، مع توقع زيادة الطاقة الإنتاجية بحلول أواخر عام 2028. وقد يستمر نقص ذاكرة DRAM حتى الربع الثاني من عام 2028، بينما قد يستمر انتعاش سوق ذاكرة NAND حتى نهاية عام 2027. تُمثل الذاكرة ما بين 35% و40% من الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي السحابي (بحسب بنك أوف أمريكا). ويتوقع بنك أوف أمريكا أن يصل إجمالي سوق أشباه الموصلات إلى 2.7 تريليون دولار بحلول عام 2030، بينما تتوقع شركة كانتور أن تصل إيرادات الذاكرة إلى 1.21 تريليون دولار في عام 2027.
الأسهم الأمريكية ذات الصلة
| مؤشر الأسعار | الآراء والتقييمات المؤسسية | السعر المستهدف | منطق القيادة الأساسي |
|---|---|---|---|
| ميكرون تيكنولوجي(MU.US) | رؤية عالية مع هيئات النقل البري | 1550 دولارًا (نيدهام) 1540 دولارًا (جي بي مورغان) 1300 دولار (بيرنشتاين) |
مدعوم بمحركين مزدوجين هما HBM و DRAM. |
| Sandisk Corporation(SNDK.US) | زيادة الوزن | 2025 دولارًا (سيتي) 1750 دولارًا (مورغان ستانلي) |
مدفوعًا بالطلب على محركات الأقراص الصلبة SSD الناتجة عن استنتاجات الذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار المنتجات. |
| سيجيت تكنولوجي(STX.US) | الخيار الأفضل على المدى الطويل | 1700 دولار (بيرنشتاين) | تُعد محركات الأقراص الصلبة (HDD) مستفيدًا رئيسيًا من بحيرات بيانات الذكاء الاصطناعي. |
| ويسترن ديجيتال كورب(WDC.US) | — | 620 دولارًا (باركليز) | الطلب القوي على تقنية HAMR مدفوع بتدريب الذكاء الاصطناعي. |
ديناميكيات السوق
ارتفعت أسعار عقود ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) بنسبة تتراوح بين 58% و63% على أساس ربع سنوي في الربع الثاني من عام 2026. ولا تزال رؤوس الأموال المُحوّلة من قطاع أشباه الموصلات التجريبي تُفضّل الذاكرة نظرًا لقوتها التسعيرية. وتُشير تقارير 404K مرارًا وتكرارًا إلى "ارتفاع أسعار الذاكرة، وتزايد الطلب على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي".
3. البرمجيات والأمن (أمن برمجيات الحاسوب): الذكاء الاصطناعي الوكيل يُعيد تشكيل ميزانيات الأمن
منطق القيادة ومساحة السوق
تُوسّع تقنيات الذكاء الاصطناعي العام والذكاء الاصطناعي العامل نطاق الهجمات الإلكترونية، مما يجعل الأمن السيبراني ضرورة حتمية. وتعتقد غولدمان ساكس أن الذكاء الاصطناعي العامل يُحفّز نمو الأمن السيبراني الهيكلي على المدى الطويل؛ بينما يُبدي جي بي مورغان تفاؤلاً كبيراً، مُشيراً إلى أن الذكاء الاصطناعي العامل يُوسّع نطاق الهجمات الإلكترونية للمؤسسات بشكل ملحوظ. ويتجه رأس المال من الاستثمار في الأجهزة المزدحمة إلى الاستثمار في البرمجيات والأمن السيبراني، حيث تقلّ الحاجة إلى السيولة النقدية.
الأسهم الأمريكية ذات الصلة
| مؤشر الأسعار | الآراء والتقييمات المؤسسية | السعر المستهدف | منطق القيادة الأساسي |
|---|---|---|---|
| بالو ألتو(PANW.US) | نواة الأمن بالذكاء الاصطناعي، الوزن الزائد | 340 دولارًا (كانتور) | تتداول الأسهم بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق. |
| كراود سترايك القابضة(CRWD.US) | المستفيد من أمن نقاط النهاية | — | ارتفع سعر السهم بعد الإعلان عن الأرباح، مستفيداً من زيادة تعقيد الاستدلال. |
| فورتينت(FTNT.US) | — | — | ارتفع بنسبة 20% بعد الإعلان عن الأرباح؛ حركة الذكاء الاصطناعي بين الشرق والغرب تدفع دورة جديدة للأجهزة. |
| أوكتا(OKTA.US) | ترقية التقييم | — | الاستفادة من فرص الهوية الوكيلة، والترقية من تسجيل الدخول إلى "تفويض الإجراءات". |
| تشيك بوينت سوفتوير تكنولوجيز(CHKP.US) | تمت الترقية إلى الشراء | 188 دولارًا (متحف غوغنهايم) | كانت التقييمات في السابق متشائمة للغاية، وهي تشهد الآن انتعاشاً. |
| كلاود فلير(NET.US) | زيادة الوزن | — | مُمكّن رئيسي ومُزوّد للبنية التحتية لتقنية الذكاء الاصطناعي على الحافة. |
ديناميكيات السوق
اجتذبت صناديق المؤشرات المتداولة في مجال البرمجيات والأمن السيبراني تدفقات استثمارية خلال فترة التناوب. وتشمل المخاطر عدم اليقين بشأن تحقيق الربح من الذكاء الاصطناعي، ودمج مزودي خدمات الحوسبة السحابية للأمن في باقاتهم الاستثمارية.
خاتمة
تُشكّل القطاعات الثلاثة سلسلة قيمة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهي: الحوسبة (أشباه الموصلات)، والذاكرة (التخزين)، والحماية (أمن البرمجيات). ينبغي على المستثمرين متابعة الطلبات والأسعار وتحقيق الهامش في ظل التقلبات.