عادت شركة بروكتر آند غامبل (PG) إلى دائرة الضوء بعد أن مددت سلسلة نمو توزيعات الأرباح إلى 70 عامًا متتالية وأعلنت عن صفقة بقيمة 3.8 مليار دولار للاستحواذ على شركة ثورن المتخصصة في مجال الصحة.

خلال العام الماضي، كان عائد سعر سهم شركة بروكتر آند غامبل ضعيفاً نسبياً مقارنةً بسجلها الطويل في توزيعات الأرباح وخططها التوسعية. فقد انخفض إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد بنسبة 3.41%، بينما بلغ إجمالي عائد المساهمين خلال خمس سنوات 13.13%، مما قد يشير إلى تراجع الزخم على الرغم من استحواذها على شركة ثورن وزيادة توزيعات الأرباح مؤخراً.

إذا لفتت خطوة شركة بروكتر آند غامبل الأخيرة في مجال الصحة انتباهك، فقد تكون هذه فرصة جيدة لتوسيع قائمة مراقبتك لتشمل أفكار نمو أخرى متعلقة بالرعاية الصحية من خلال 44 سهمًا في مجال الذكاء الاصطناعي للرعاية الصحية.

تتداول أسهم شركة بروكتر آند غامبل حاليًا بخصم مقارنةً بتوقعات المحللين وبعض التقديرات الجوهرية، حتى بعد ضجة صفقة ثورن. والسؤال المطروح هو أين قد تقع القيمة العادلة المعقولة ضمن هذا الفارق.

الرواية الأكثر شيوعًا: 34.2% مبالغ في تقييمها

بحسب أكثر روايات التقييم متابعة، فإن سعر إغلاق سهم شركة بروكتر آند غامبل الأخير عند 144.26 دولارًا يتجاوز بكثير القيمة العادلة الضمنية البالغة حوالي 107.50 دولارًا. وهذا يساعد في تفسير الضعف الأخير على الرغم من الأساسيات القوية.

تعمل شركة بروكتر آند غامبل في بيئة تنافسية للغاية. ومع ذلك، فإن هوامش ربحها التشغيلية المرتفعة وميزتها التنافسية القوية دليل واضح على أنها لا تزال تتمتع بمزايا تنافسية على منافسيها، فضلاً عن قدرتها على رفع الأسعار عند الحاجة. ومن الجيد أيضاً أن نرى أن عائدها على الاستثمار (ROIC) لا يزال ضعف تكلفة رأس المال، مما يدل على كفاءة إدارة رأس المال.

تعتمد هذه الرواية بشكل كبير على هوامش ربح مستقرة، ونمو مطرد ولكن معتدل في الإيرادات، وإطار تقييم يجمع بين التدفقات النقدية، والقدرة على تحقيق الأرباح، وحسابات توزيعات الأرباح طويلة الأجل. وتكمن العناصر الأساسية في كيفية تفاعل هذه الافتراضات عبر سيناريوهات مختلفة.

النتيجة: القيمة العادلة 107.52 دولارًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، فإن هذه الرواية المبالغ فيها لشركة بروكتر آند غامبل قد تتعرض للتحدي من خلال التحولات في شدة المنافسة أو من خلال التغيرات في رغبة المستثمرين في تدفقات نقدية أقل تقلبًا.

وجهة نظر أخرى حول تقييم شركة بروكتر آند غامبل

بينما تُقدّر الرواية السائدة سعر سهم بروكتر آند غامبل بحوالي 107.50 دولارًا، يُشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة لدينا إلى اتجاه مُعاكس. فهو يُشير إلى قيمة عادلة أقرب إلى 201.56 دولارًا، مما يجعل السعر الحالي البالغ 144.26 دولارًا مُنخفضًا. أيّ مجموعة من الافتراضات تبدو لك أكثر واقعية؟

بالنسبة للقراء الذين يرغبون في معرفة كيفية بناء هذه النتيجة سطرًا بسطر، يمكن أن يكون من المفيد استعراض مدخلات نموذج SWS DCF واختبارها بأنفسهم من خلال الاطلاع على كيفية وصول نموذج SWS DCF إلى قيمته العادلة.

الخطوات التالية

مع تضارب الآراء حول قيمة شركة بروكتر آند غامبل، من المفيد التحرك بسرعة، ومراجعة البيانات الأساسية بنفسك، وتقييم كلا جانبي القصة من خلال المكافآت الرئيسية الأربعة وعلامة تحذيرية مهمة واحدة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة بروكتر آند غامبل؟

أكمل نظرتك إلى شركة بروكتر آند غامبل من خلال مقارنتها بالفرص الأخرى حتى تتمكن من معرفة مكانتها الحقيقية في محفظتك الاستثمارية.

• استهدف تحقيق دخل ثابت من خلال البحث عن الشركات التي تتميز بتوزيعات أرباح قوية عبر 11 شركة رائدة في مجال توزيع الأرباح.
• اكتشف فرص القيمة المحتملة قبل أن تنتشر على نطاق واسع باستخدام أداة الفرز التي تحتوي على 18 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة
• أعطِ الأولوية للمرونة وانعم براحة البال خلال تقلبات السوق من خلال التركيز على الشركات المدرجة ضمن قائمة الأسهم المرنة الـ 88 ذات درجات المخاطر المنخفضة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.