انخفضت أسهم شركة NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA ) بأكثر من 2% يوم الاثنين حيث أثر ضعف أسهم التكنولوجيا على شركة تصنيع الرقائق قبل تقرير أرباحها المقرر في 26 أغسطس.

انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.78%، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.19%، وانخفض قطاع التكنولوجيا بنسبة 1.5%.

• تتعرض أسهم شركة NVIDIA لضغوط هبوطية. ما سبب انخفاض أسهم NVDA؟

تدخل شركة Nvidia مرحلتها التالية من نمو الذكاء الاصطناعي مع ارتفاع شحنات Blackwell Ultra، وبدء Vera Rubin في مرحلة التوسع الأولية، وتوسع الشركة في مجالات الحوسبة والشبكات والبرمجيات والبنية التحتية والتمويل.

كانتور يرى أن شركة إنفيديا تتوسع لتشمل مجالات أخرى غير وحدات معالجة الرسومات

أكد المحلل سي جيه ميوز من شركة كانتور فيتزجيرالد على توصيته بشراء أسهم شركة إنفيديا وتوقعه لسعر السهم عند 350 دولارًا.

يعتقد ميوز أن المستثمرين يقللون من شأن قدرة إنفيديا على استدامة النمو مع توسعها خارج نطاق وحدات معالجة الرسومات لتشمل الشبكات، وأنظمة الخوادم الضخمة، والبرمجيات، والبنية التحتية، والتمويل. وبينما قد تُشكل رقائق السيليكون المُخصصة ضغطًا على حصة إنفيديا في سوق مراكز البيانات الضخمة، يتوقع ميوز أن تدعم استراتيجية الشركة الشاملة للأنظمة حصة إيرادات أكثر استقرارًا.

حددت شركة ميوز توقعاتها لأرباح السهم في حالة التفاؤل المفرط، حيث تتراوح بين 16 و17 دولارًا في عام 2027، وبين 23 و25 دولارًا في عام 2028. وتتوقع شركة كانتور أن يقترب الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة من تريليون دولار في عام 2026، وقد يصل إلى 1.5 تريليون دولار في عام 2027.

ويقدر أن شركة Nvidia يمكن أن تحقق حوالي 400 مليار دولار من عائدات مراكز البيانات بحلول عام 2026 مع ما يقرب من 80٪ من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي والشبكات الذي تبلغ قيمته 500 مليار دولار.

تشير سيناريوهات كانتور إلى أن إيرادات مراكز البيانات ستبلغ حوالي 1.05 تريليون دولار بحلول عام 2030 عند حصة سوقية تبلغ 60%، و1.23 تريليون دولار عند 70%، و1.4 تريليون دولار عند 80%. ويرى ميوز أن حصة 60% تُعدّ سيناريو متشائماً، ويُقدّر أن شركة إنفيديا لا تزال قادرة على تحقيق ربحية للسهم تتراوح بين 25 و30 دولاراً بحلول عام 2030.

يتوقع بنك جيه بي مورغان تحقيق أداء أفضل من التوقعات ورفع التوقعات.

أكد المحلل هارلان سور من جي بي مورغان على توصيته بزيادة الوزن وتوقعه لسعر 280 دولارًا.

يتوقع سور أن تتراوح إيرادات الربع الثاني من السنة المالية بين 94 و95 مليار دولار، بزيادة قدرها 15% تقريبًا مقارنةً بالربع السابق، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين البالغة 92.1 مليار دولار. ويتوقع أن ترتفع شحنات رفوف GB300 وGB200 المتبقية بنسبة 15% تقريبًا مقارنةً بالربع السابق لتصل إلى ما بين 17,000 و18,000 وحدة.

بالنسبة للربع المنتهي في أكتوبر، يتوقع سور أن تحقق شركة إنفيديا إيرادات تتراوح بين 107 مليار دولار و108 مليار دولار، مقارنة بالتوقعات التي بلغت 104.5 مليار دولار.

يتوقع أن ترتفع شحنات أجهزة الرفوف بنسبة تتراوح بين 13% و14% لتصل إلى ما بين 19,000 و20,000 وحدة، بما في ذلك أول 1,000 إلى 2,000 جهاز رف من طراز Vera Rubin. ويُقدّر سور أن Vera Rubin قد ترفع متوسط أسعار البيع المجمعة بنسبة تتراوح بين 5% و10%، وتُخفّض تكاليف المنصة لكل رمز مميز بنحو 90% مقارنةً بـ Blackwell Ultra.

كما يقدر سور أن كل 100000 وحدة معالجة رسومات H200 يتم شحنها إلى الصين يمكن أن تضيف ما يقرب من 3 مليارات دولار من الإيرادات.

المنافسة وهوامش الربح لا تزالان محط الأنظار

يتوقع سور أن تتجه وحدات معالجة الرسومات ومنصات ASIC/XPU نحو حصص متساوية تقريبًا في سوق الحوسبة للذكاء الاصطناعي على مدى السنوات القليلة المقبلة، بينما تحتفظ Nvidia بالريادة العامة.

يتوقع هوامش ربح إجمالية قريبة الأجل في حدود منتصف السبعينيات، لكنه يرى ارتفاع تكاليف الذاكرة خطراً طويل الأجل. ووفقاً لسور، يتم تداول أسهم إنفيديا بنحو 17 ضعفاً من ربحية السهم المتوقعة لعام 2027، و13 ضعفاً لعام 2028.

الأرباح وحركة الأسعار

ستعلن شركة Nvidia عن أرباحها في 26 أغسطس.

تتوقع وول ستريت ربحية السهم عند 2.07 دولار، بزيادة عن 1.04 دولار في العام السابق، على إيرادات تبلغ 92.03 مليار دولار مقابل 46.74 مليار دولار.

حركة سعر سهم NVDA

انخفضت أسهم شركة Nvidia بنسبة 2.14% لتصل إلى 210.13 دولارًا وقت النشر يوم الاثنين، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock