أمضت وول ستريت شهرين في تسعير أسوأ السيناريوهات لشركة سوبر مايكرو كمبيوتر (ناسداك: SMCI ). ولم تبدأ بعد في تسعير التعافي.

• سهم شركة SMCI في ارتفاع. شاهد الرسم البياني وحركة السعر هنا.

منذ أن كشفت لائحة الاتهام الصادرة عن وزارة العدل في 19 مارس عن اتهامات موجهة ضد ثلاثة أفراد مرتبطين بشركة SMCI - بما في ذلك المؤسس المشارك وعضو مجلس الإدارة ييه شيان "والي" لياو - بتهمة توجيه خوادم تعمل بتقنية Nvidia بقيمة 2.5 مليار دولار إلى الصين، تم التعامل مع أسهم شركة Super Micro كما لو كانت شركة تخضع لتحقيق جنائي.

كلا، لم تُذكر شركة SMCI كمدعى عليها. استقال لياو من مجلس الإدارة في اليوم التالي ودفع ببراءته.

ومع ذلك، انخفض سعر السهم بنسبة 33% في جلسة واحدة، مما أدى إلى خسارة أكثر من 6 مليارات دولار من القيمة السوقية. كانت إعادة التسعير منطقية في ذلك الوقت.

الأمر الذي يصعب تبريره الآن هو بقاء هذا التعدد مضغوطاً بهذا الشكل بينما تتغير قصة الامتثال بهدوء.

جهود الامتثال

كشفت شركة SMCI يوم الخميس أنها تعاونت بنشاط مع السلطات التايوانية لاعتراض الخوادم المحولة قبل وصولها إلى السوق الصينية المقيدة - مما أسفر عن ثلاث اعتقالات ومصادرة أكثر من 50 وحدة.

وقالت الشركة إن عملية البيع الأصلية اجتازت عملية تدقيق "تجاوزت المتطلبات الحكومية المعمول بها".

ليست هذه شركة تغض الطرف، بل هي شركة استدعت السلطات للتحقيق في سلسلة التوريد الخاصة بها.

تم تعيين مسؤول امتثال رئيسي جديد. وتجري شركة محاسبة جنائية مراجعة دقيقة للمعاملات. ويجري بناء البنية التحتية اللازمة لتحقيق تحول حقيقي في مجال الامتثال بشكل فوري.

شركة إس إم سي آي المالية

وفي الوقت نفسه، لم ينهار العمل نفسه أبداً.

بلغت إيرادات شركة سوبر مايكرو في الربع الثاني 12.68 مليار دولار، بزيادة قدرها 123% على أساس سنوي، متجاوزة التوقعات بمقدار 2.3 مليار دولار. ولا يزال سهم الشركة عند حوالي 21.7 ضعف الأرباح، بينما يبلغ متوسط سعر السهم لدى الشركات المنافسة 45 ضعفًا أو أكثر، وفقًا لبيانات بنزينغا برو .

تم إصدار أحدث 3 تقييمات للمحللين من قبل ميزوهو وباركليز وروزنبلات في مايو، ويبلغ متوسط السعر المستهدف 36.67 دولارًا فيما بينهم، مع انخفاض ضمني بنسبة 21.54٪ لشركة SMCI.

يتسم العديد من المحللين بالحياد، ويُعد قلق "حوكمة الشركات" الصريح لدى بنك جيه بي مورغان هو السبب الذي يستشهد به معظمهم لعدم رفع تصنيفهم.

كان القلق بشأن حوكمة الشركات مشروعاً في مارس.

بعد فضيحة تايوان، وتعيين رئيس تنفيذي جديد للشؤون التجارية، وإجراء مراجعة جنائية، يبدو أن السهم بدأ يتراجع. وقد أثرت الفضيحة على السهم لعدة أشهر.

لم يظهر هذا التحول في المضاعف بعد - وهذه هي الصفقة.

نشاط سعر سهم SMCI: ارتفعت أسهم شركة Super Micro Computer بنسبة 12.55% لتصل إلى 46.48 دولارًا وقت النشر يوم الجمعة، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة: بيوتر سوات / شترستوك