شركة أوراكل انخفض سهم شركة ORCL (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: ORCL ) بنسبة تقارب 4% يوم الثلاثاء، حيث تراجعت أسهمها بعد الارتفاع الأخير إلى مستويات مقاومة، على الرغم من استمرار النظرة الإيجابية العامة للمخاطر. ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.06%، بينما حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 0.08%، وارتفع مؤشر التكنولوجيا بنسبة 0.31%، مما يجعل سهم ORCL متخلفًا بشكل واضح عن أداء نظيراته في السوق.

قال ستيفان سلوينسكي، المحلل في بنك بي إن بي باريبا، إن شركة أوراكل لا تزال في وضع جيد في سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي المواتية للموردين، مع اقتصاديات تعاقدية جذابة وتحول محتمل في التدفق النقدي الحر يبدأ في السنة المالية 2029.

بنك بي إن بي باريبا يرى مسارًا أقوى للتدفق النقدي لشركة أوراكل

قال سلوينسكي إن بنك بي إن بي باريبا خرج بتفاؤل أكبر بشأن مسار أوراكل نحو تحول حاد في التدفق النقدي الحر في السنة المالية 2029 بعد التحدث مع فريق علاقات المستثمرين بالشركة.

وقال المحلل إن شركة أوراكل لا تزال تتوقع أن يبلغ الإنفاق الرأسمالي المطلق ذروته في السنة المالية 2027 أو السنة المالية 2028 قبل أن ينخفض بشكل ملحوظ في السنة المالية 2029. وقد يساعد هذا التحول الشركة على تجاوز المرحلة الأكثر كثافة رأسمالية في بناء بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي.

وقال إن التدفق النقدي التشغيلي المتوقع للسنة المالية 2027 والذي يبلغ حوالي 46 مليار دولار، وتقديرات ستاندرد آند بورز العالمية التي تتراوح بين 48 مليار دولار و53 مليار دولار، قد تكون منخفضة للغاية.

وقال سلوينسكي إن هذه التقديرات تشير إلى نمو ضئيل في التدفق النقدي التشغيلي الأساسي مقارنة بالسنة المالية 2026 بعد تعديلها لتشمل مدفوعات مسبقة من العملاء تتراوح بين 20 مليار دولار و25 مليار دولار، حتى مع إضافة أوراكل أكثر من 20 مليار دولار من الإيرادات الإضافية في السنة المالية 2027 بهوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح على الأرجح بين 60% و70%.

لا تزال اقتصاديات عقود الذكاء الاصطناعي جذابة

وقال المحلل إن عقود التكلفة الإضافية لشركة أوراكل تساعد في الحفاظ على هوامش الربح الإجمالية المستهدفة بنسبة 30٪ إلى 40٪ على الرغم من تضخم المكونات.

وقال أيضاً إن عقود أوراكل التي تسمح بإحضار الأجهزة الخاصة بك قد توفر اقتصاديات أفضل من صفقات البنية التحتية التقليدية للذكاء الاصطناعي.

ويقدر سلوينسكي أن هذه العقود يمكن أن تحقق هوامش ربح إجمالية تزيد عن 50٪، وتتطلب إنفاقًا رأسماليًا أقل بنسبة تصل إلى 75٪، وتنتج معدلات عائد داخلي تبلغ حوالي 70٪ في أفضل السيناريوهات.

خطط التمويل تدعم عملية البناء

وقال المحلل إن شركة أوراكل أكدت مجدداً خططها لجمع 40 مليار دولار من رأس المال في السنة المالية 2027، بما في ذلك برنامج ATM للأسهم الذي تم الإعلان عنه سابقاً بقيمة 20 مليار دولار، و20 مليار دولار أخرى من رأس المال لم يتم تحديدها بعد على أنها ديون أو أسهم أو مزيج منهما.

وقال إن التمويل التراكمي لشركة أوراكل الذي يقارب 90 مليار دولار خلال السنة المالية 2026 والسنة المالية 2027 قد يكون كافياً لتمويل دورة الاستثمار الحالية حتى يصبح النشاط التجاري مولداً للنقد ومستداماً ذاتياً بدءاً من السنة المالية 2029 فصاعداً.

توقعات الأرباح والمحللين

وبالنظر إلى المستقبل، فإن المحفز الرئيسي التالي للسهم سيأتي مع تقرير الأرباح المتوقع في 8 سبتمبر 2026.

• تقدير ربحية السهم : 1.67 دولار (ارتفاعاً من 1.47 دولار على أساس سنوي)
• تقدير الإيرادات : 19.13 مليار دولار (ارتفاعاً من 14.93 مليار دولار على أساس سنوي)
• التقييم : نسبة السعر إلى الأرباح 25.9 مرة (تشير إلى تقييم أعلى مقارنة بالشركات المماثلة)

إجماع المحللين والإجراءات الأخيرة: يُوصى بشراء السهم، مع متوسط سعر متوقع يبلغ 258.50 دولارًا أمريكيًا (يتراوح بين 145.00 دولارًا أمريكيًا و400.00 دولارًا أمريكيًا) وفقًا لآراء 50 محللًا. تشمل تحركات المحللين الأخيرة ما يلي:

• يو بي إس : شراء (خفض التوقعات إلى 245.00 دولارًا) (6 أغسطس)
• CLSA : تم البدء بتوصية "الاحتفاظ" (التوقع 145.00 دولارًا) (20 يوليو)
• بيرنشتاين : أداء متفوق (رفع التوقعات إلى 325.00 دولارًا) (11 يونيو)

أفضل صناديق الاستثمار المتداولة

• صندوق iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (BATS: IGV ): وزن 5.87%
• صندوق مؤشر داو جونز للإنترنت التابع لشركة فيرست تراست (بورصة نيويورك: FDN ): وزن 4.30%
• صندوق مؤشر توزيعات أرباح التكنولوجيا في بورصة ناسداك (ناسداك: TDIV ): وزن 5.21%

الأهمية: نظرًا لأن سهم ORCL يحمل وزنًا كبيرًا في هذه الصناديق، فمن المرجح أن تؤدي أي تدفقات كبيرة داخلة أو خارجة لهذه الصناديق المتداولة في البورصة إلى الشراء أو البيع التلقائي للسهم.

حركة السعر

نشاط سعر سهم ORCL: انخفضت أسهم أوراكل بنسبة 3.65% لتصل إلى 145.57 دولارًا وقت النشر يوم الثلاثاء، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

صورة من موقع Shutterstock