عقدت شركة وايت فايبر (ناسداك: WYFI ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الأول يوم الخميس. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الوصول إلى المكالمة كاملةً عبر الرابط التالي: https://event.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1762880&tp_key=ad313011e4

ملخص

أعلنت شركة وايت فايبر عن أداء قوي في الربع الأول من عام 2026 مع زيادة في الإيرادات بنسبة 31٪ على أساس سنوي، لتصل إلى 21.9 مليون دولار، مدفوعة بشكل أساسي بالنمو في خدمات الاستضافة المشتركة.

لا يزال التركيز الاستراتيجي للشركة منصباً على تطوير مراكز البيانات، وتحديداً من خلال استراتيجية التحديث، والتي تجلى ذلك في التحويل السريع لمركز مونتريال 3 إلى مركز بيانات من المستوى 3.

يسير مشروع NC1 في ولاية كارولينا الشمالية بشكل جيد، حيث تقوم شركة ديوك إنرجي بتوفير الطاقة الكهربائية الأولية، وتتوقع الشركة أن تبدأ في توفير الطاقة قريباً، على الرغم من وجود تأخيرات طفيفة في سلسلة التوريد.

أكملت شركة وايت فايبر عملية شراء محطة مونتريال 3، مما أدى إلى خفض مدفوعات الإيجار والتخطيط لزيادة الطاقة المتاحة للموقع بشكل كبير.

يشهد قطاع الحوسبة السحابية تحولاً استراتيجياً للتركيز على عمليات النشر المؤسسية طويلة الأجل، مع وجود فرصة كبيرة تصل إلى تسعة أرقام في المراحل النهائية من المفاوضات.

أكدت الإدارة على أهمية التنفيذ في بيئة الطلب العالي الحالية، مسلطة الضوء على قدرة الشركة على تشغيل المواقع بسرعة وإدارة العمليات المعقدة.

أنهت الشركة الربع برصيد نقدي وما يعادله بقيمة 80.1 مليون دولار، مدعومة بطرح خاص بقيمة 230 مليون دولار لسندات قابلة للتحويل.

النص الكامل

كاميرون شنير (نائب رئيس أسواق رأس المال والاستراتيجية المؤسسية)

أهلاً وسهلاً بكم في مكالمة أرباح شركة وايت فايبر للربع الأول من عام 2026. ينضم إليّ اليوم كل من سام تابار، الرئيس التنفيذي، وإريك هوانغ، المدير المالي. قبل أن نبدأ، أودّ تذكير الجميع بأن بعض التصريحات التي سندلي بها في هذه المكالمة هي تصريحات استشرافية بطبيعتها، وتخضع لمخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافاً جوهرياً. تشمل هذه المخاطر والشكوك، على سبيل المثال لا الحصر، العوامل المذكورة في بيان الأرباح الصحفي الصادر اليوم، ونموذج 10-Q الخاص بنا للربع المنتهي في 31 مارس 2026، والذي تم تقديمه اليوم، بالإضافة إلى ملفاتنا الأخرى التي نقدّمها إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية من حين لآخر. قد تتضمن ملاحظاتنا اليوم أيضاً مقاييس مالية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). يمكنكم الاطلاع على تسويات هذه المقاييس مع المقاييس الأكثر قابلية للمقارنة وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في نموذج 10-Q وفي بيان الأرباح الصحفي المنشور على موقعنا الإلكتروني. بعد انتهاء ملاحظاتنا، سنفتح باب الأسئلة. بعد ذلك، سأترك المجال لسام لمناقشة أدائنا.

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

سام، شكرًا لك يا كام. وشكرًا لكم جميعًا على انضمامكم إلينا. كان الربع الأول ربعًا مهمًا آخر لشركة وايت فايبر. حققنا أداءً قويًا في الربع الأول مع نمو في الإيرادات على أساس سنوي، وهوامش ربح إجمالية قوية، وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية، مع استمرارنا في الاستثمار في منصة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي نبنيها. والأهم من ذلك، أننا نواصل إحراز تقدم في المجالات الأربعة الأكثر أهمية في خلق قيمة طويلة الأجل، وهي: تطوير مراكز البيانات، وتمويل طلبات العملاء، ونشر سعة الحوسبة السحابية. لا تزال بيئة السوق قوية للغاية. ولا يزال الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتجاوز العرض المتاح. يحتاج العملاء إلى الطاقة، ويحتاجون إلى سعة عالية الكثافة، ويحتاجون إلى السرعة، ويحتاجون إلى شركاء قادرين على التنفيذ الفعلي. هذه النقطة الأخيرة مهمة. في هذا السوق، لا يمثل الطلب العائق الرئيسي. ولا يمثل الوصول إلى المواقع المحتملة العائق الرئيسي. العائق الحقيقي هو التنفيذ. يجب تأمين الطاقة، ووصول المعدات، وتوفير رأس المال، واستكمال متطلبات العملاء، وإدارة الإنشاء، وتسليم المنشأة وتشغيلها وفقًا لأعلى المعايير. هذا هو ما نعتقد أن وايت فايبر تتميز به. تهدف استراتيجيتنا للتحديث أولاً إلى تقليل مخاطر التطوير وتقصير المسافة بين الاستحواذ على الموقع وتحقيق الإيرادات. يُعدّ مركز مونتريال 3 مثالاً جيداً على ذلك، حيث قمنا بتحويل منشأة صناعية قائمة إلى مركز بيانات من المستوى الثالث في غضون ستة أشهر تقريباً. من غيرنا يفعل ذلك؟ والآن، يدعم الموقع شركة سيريبراس. في الوقت نفسه، تُشكّل بيئة السوق الحالية تحدياً، إذ أصبحت فترات توريد المعدات أطول، وسلاسل التوريد أكثر إحكاماً، وجداول المرافق والتشغيل أكثر تعقيداً. لهذا السبب، نلتزم بانضباط في كيفية تنفيذ المشاريع الجديدة، ويبقى التنفيذ محور تركيز أعمالنا. في هذا السياق، سأبدأ بمركز NC1، موقعنا في ولاية كارولاينا الشمالية. واصل مركز NC1 إحراز تقدم كبير خلال الربع وبعد نهايته. أكملت شركة ديوك إنرجي تسليم أول 54 ميغاواط من إجمالي طاقة المرافق إلى الموقع، لدعم أول 40 ميغاواط من أحمال تكنولوجيا المعلومات. بموجب اتفاقيتنا مع شركة nScale، لا تزال أنشطة البناء والتشغيل نشطة للغاية، حيث تواجد حوالي 600 موظف في الموقع الأسبوع الماضي. مع دخول المنشأة مراحل التشغيل النهائية، أصبحت جميع حزم المعدات الرئيسية اللازمة للتشغيل، بما في ذلك المولدات ووحدات التزويد المستمر للطاقة والأنظمة والمبردات، موجودة في الموقع. أما عنصر سلسلة التوريد المتبقي الذي نديره فيتعلق ببعض مكونات لوحات التوزيع الكهربائية ذات الجهد المتوسط. ولا يمثل هذا مشكلة عامة في توفر المعدات على مستوى المشروع. نتوقع بدء تسليم السعة الأولية خلال الأسبوعين القادمين. ونظرًا لتزامن بدء التسليم مع جدول سلسلة التوريد، كما هو الحال في القطاع بشكل عام، فقد يبدأ التسليم بعد الأول من يونيو بقليل. وبناءً على مناقشاتنا الحالية، لا نتوقع أي تأخير جوهري، أو تأثيرًا ملموسًا على عملية تشغيل عملائنا، أو تغييرًا في الجدوى الاقتصادية الإجمالية للمشروع. ويبقى الأساس التجاري الرئيسي لمشروع NC1 دون تغيير. يدعم المشروع اتفاقية طويلة الأجل مع شركة nScale، ويتم دعم عملية النشر من خلال عقود nScale الاستثمارية الضخمة. للتذكير، بدأ البناء في يناير. ونحن ننقل هذا المشروع من مرحلة الإنشاء إلى تسليم السعة الأولية وفق جدول زمني لا يضاهيه أي من منافسينا في مجال نشر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بقدرة 40 ميغاواط. نؤمن بأنّ NC1 يُؤكّد قوة وسرعة طرح نموذج التحديث الخاص بنا في السوق، لا سيما في ظلّ تأثير قيود مواعيد شركات المرافق وقيود المعدات الكهربائية على المشاريع في قطاع مراكز البيانات الأوسع. والأهم من ذلك، أنّ NC1 يظلّ أصلًا استراتيجيًا هامًا حتى بعد النشر الأولي. نواصل تطوير خططنا لزيادة السعة في الموقع، ونتوقع بدء تسويق الشريحة التالية من السعة البالغة 45 ميغاواط هذا الصيف. كما نعمل مع شركة المرافق على فرص توسيع الطاقة على المدى الطويل، مع إمكانية رفع سعة الموقع إلى حوالي 300 ميغاواط إجمالية بمرور الوقت. لهذا السبب، ما زلنا متحمسين لـ NC1. يُعدّ النشر الأولي لـ nScale مهمًا، لكنّه ليس الفرصة الكاملة. نعتقد أنّ NC1 يُمكن أن يصبح أصلًا استراتيجيًا أكبر بمرور الوقت مع تشغيل أول 40 ميغاواط، والتقدّم في الشريحة التالية من السعة، ومواصلة العمل على مسار توسيع الطاقة الأوسع. باختصار، يقترب NC1 من النقطة التي يُمكنه فيها البدء بتحويل الطلب المُتعاقد عليه إلى إيرادات. نعتقد أنّ هذه ستكون علامة فارقة مهمة لـ NC1. معذرةً، نعتقد أن هذا سيمثل علامة فارقة مهمة لشركة وايت فايبر ودليلاً قاطعاً على قدرة نموذج التحديث الخاص بنا على إنشاء بنية تحتية واسعة النطاق وعالية القيمة للذكاء الاصطناعي. وبالانتقال إلى مونتريال 3، فقد شهد الربع الأول من العام تشغيلاً كاملاً لهذا المرفق. يدعم مونتريال 3 اتفاقية الاستضافة المشتركة التي أبرمناها مع شركة سيريبراس، وهي شركة رائدة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ونحن فخورون بدعم نموها. نهنئ فريق سيريبراس على هذا الإنجاز المهم بانضمامهم إلى سوق الشركات المساهمة العامة، ونتطلع إلى مواصلة دعمهم مع نمو احتياجاتهم من البنية التحتية بمرور الوقت. بعد نهاية الربع، أكملنا عملية شراء مونتريال 3 من خلال ممارسة خيار الشراء الذي سبق الإعلان عنه. وقد تم تمويل عملية الشراء من خلال تسهيلاتنا الائتمانية المعدلة من البنك الملكي الكندي. نعتقد أن امتلاك مونتريال 3 مفيد استراتيجياً، حيث يقلل من مدفوعات الإيجار بحوالي 3.1 مليون دولار كندي أو 2.3 مليون دولار أمريكي سنوياً على مدى المدة المتبقية. كما يمنحنا سيطرة أكبر على أصل استراتيجي يدرّ إيرادات بالفعل، ونعتقد أنه يسمح لنا بتحقيق المزيد من الأرباح في حال توسيع الموقع. في هذا السياق، قدمنا طلبًا إلى شركة الكهرباء المحلية لزيادة الطاقة المتاحة في ذلك الموقع بأكثر من ثلاثة أضعاف تدريجيًا. لا يزال هذا الطلب خاضعًا لمراجعة شركة الكهرباء وموافقتها، ولكنه يُعدّ جزءًا مهمًا من أسباب اعتقادنا بأهمية امتلاك هذا الموقع تحديدًا. في حال الموافقة، ستزيد الطاقة الإضافية من القيمة الاستراتيجية لموقع مونتريال 3 بشكل كبير، متجاوزةً بذلك مستوى التشغيل الحالي. هذا مثال جيد على منهجنا في تصميم منصتنا. فنحن لا نكتفي بتشغيل المواقع بسرعة، بل نبحث أيضًا عن سبل لامتلاك الأصول وتحسينها وتوسيعها بمجرد تشغيلها. أما بالنسبة لموقع مونتريال 2، فنحن نواصل تطوير مناقشاتنا حول أفضل حلول العملاء لهذا الموقع. لدينا اهتمام كبير من العملاء بهذا المرفق، ونعتقد أن الموقع قادر على دعم حالات استخدام قيّمة للبنية التحتية للمؤسسات والذكاء الاصطناعي. الموقع أصغر من موقع NC1، ولكنه يتمتع بقيمة استراتيجية نظرًا لموقعه وإمكانية اتصاله وملاءمته المحتملة للعملاء الذين يبحثون عن تطبيقات أكثر استهدافًا. نركز على مطابقة الموقع مع العميل المناسب والهيكل التجاري الأمثل. وكما هو الحال مع بقية مشاريعنا، سنلتزم بالانضباط ولن نتقدم إلا عند وجود طلب من العملاء. جميع الخطط الاقتصادية والرأسمالية متوافقة. بشكل أوسع، لا تزال مشاريعنا قيد التنفيذ وتشهد تحسناً مستمراً من حيث الجودة والنطاق. لا يحدنا طلب العملاء ولا الوصول إلى المواقع المحتملة، فنحن نمتلك كليهما. يكمن الشرط الأساسي في التأكد من توافر المزيج الأمثل من الطاقة، وتوافق العملاء، وتوافر رأس المال، والمعدات، والشفافية، وضمان التنفيذ قبل الالتزام بأي مشروع. هذا الالتزام مهم، لكن لا ينبغي الخلط بينه وبين نقص الفرص. نشهد اهتماماً من العملاء يفوق قدرتنا الحالية على تلبيته، ونقوم بتقييم مواقع أكبر وأكثر قابلية للتوسع من مشاريعنا الأولية في مونتريال. إن الفرص التي قطعنا فيها شوطاً كبيراً اليوم ليست مشاريع متابعة صغيرة، بل إن العديد منها يُضاهي أو حتى يفوق مشروع NC1 من حيث النطاق المحتمل. والأهم من ذلك، نعتقد أن هذه الفرص توفر أيضاً إمكانية توافر الطاقة على المدى القريب، إلى جانب مسارات توسع كبيرة مع مرور الوقت. لا نكشف عن مواقع محددة أو أطراف مقابلة قبل إتمام الصفقات حفاظاً على موقفنا التفاوضي، لكننا نرغب في أن يدرك المساهمون أن جودة وحجم مشاريعنا قيد التنفيذ في تحسن مستمر. هدفنا هو إثبات خلال الأشهر القادمة أن هذه الخطة قابلة للتنفيذ في مشاريع مدعومة من العملاء. نركز على الفرص التي تتيح لنا مواءمة طلب العملاء، والتحكم في المواقع، وتوافر الطاقة، والتمويل منذ البداية. هذا أمر بالغ الأهمية في السوق الحالية، حيث تتزايد فترات توريد المعدات، وتتعقد جداول شركات المرافق، ويطالب العملاء بمزيد من اليقين قبل الالتزام بعمليات نشر واسعة النطاق. لا نريد الإعلان عن سعة لمجرد الإعلان، بل نريد بناء خطة قابلة للتعاقد والتمويل والتسليم والتشغيل بكفاءة عالية. نعمل على تطوير العديد من الفرص، ونتوقع إتمام صفقة موقع إضافي واحد على الأقل خلال الأشهر القادمة، رهناً باستكمال وثائق التدقيق النهائي، ومواءمة العميل، وتوافر رأس المال. هذا هو المعيار الذي نلتزم به. نعتقد أن هذا النهج يمنحنا أفضل فرصة لتحويل خطة قوية إلى أصول مستدامة ممولة ومدرة للدخل. أما بالنسبة لأعمالنا السحابية التي ناقشناها في الربع الماضي، فقد اتخذنا قراراً بتغيير استراتيجي لهذا النشاط في الربع الأول. هذا التحول يُمكّننا من تقديم خدمات نشر مؤسسية طويلة الأمد، وخدمات إدارة البنية التحتية، وسعة الجيل التالي من وحدات معالجة الرسومات (GPU). بينما نُطبّق هذه الاستراتيجية، فقد خلقت ضغطًا على الإيرادات على المدى القريب، وما زلنا نتوقع أن يكون الربع الثاني هو أدنى مستوى لإيرادات الحوسبة السحابية. مع ذلك، نشهد نتائج إيجابية أسرع مما توقعنا نتيجةً لهذا التغيير. يتمتع قطاع الحوسبة السحابية اليوم بوضع استراتيجي أقوى بكثير مما كان عليه قبل بضعة أشهر فقط. نُركّز على تحسين مزيج عملائنا، وتمديد مدة العقود، وتحسين معايير العائد، والابتعاد عن تأجير الخوادم المادية قصيرة الأجل. في الوقت نفسه، نشهد زخمًا متسارعًا ونموًا في المشاريع عالية الجودة وسرعة في إتمام الصفقات. والجدير بالذكر أننا في المراحل النهائية من صفقة سحابية طويلة الأجل بقيمة تسعة أرقام مع عميل مؤسسي مرموق في سوق جديدة. نتوقع تقديم المزيد من التفاصيل عند إبرام الاتفاقية والحصول على الموافقات اللازمة من العميل. نعتبر فرصًا كهذه بمثابة تأكيد هام على صحة استراتيجيتنا السحابية المُعدّلة. فهي تجمع بين عقود طويلة الأجل مع العملاء، وبنية تحتية متطورة لوحدات معالجة الرسومات، وتمويل داعم للعملاء، وتمويل جذاب على مستوى المشاريع. كما أنها تُوسّع نطاق خدماتنا السحابية جغرافيًا وتُعزّز الطلب العالمي على بنية تحتية عالية الأداء للذكاء الاصطناعي. بالإضافة إلى ذلك، وقّعنا اتفاقية لمدة عامين مع شركة هايبربوليك بقيمة إجمالية تقارب 17 مليون دولار أمريكي لدعم شركة موتو لابز بصفتها العميل النهائي. يستخدم هذا النظام وحدات معالجة الرسومات H200 من أسطولنا الحالي كجزء من مشروع البحث والتطوير الخاص بنا عبر مراكز البيانات، لذا فهو لا يتطلب أي نفقات رأسمالية إضافية على وحدات معالجة الرسومات. من المتوقع أن يبدأ هذا النظام في المساهمة في الإيرادات خلال الأشهر القادمة. لقد كانت عملية اختيار هذا النظام تنافسية، حيث أبدى العديد من العملاء اهتمامهم بالعمل كشريك تصميم في مشروع البحث والتطوير الجاري. وقد اخترنا عميلًا رأى قيمة في البنية التحتية المبتكرة وكيفية تطبيقها في بيئاته. وبصفتها شريك تصميم، ستدعم موتو لابز مشروع البحث والتطوير الجاري من خلال تقديم مساهمات في التصميم والتطوير والاختبار. نتوقع أن تتوسع الشركة مع هذه المجموعة من وحدات معالجة الرسومات مع تقدمها في المراحل اللاحقة من البحث والتطوير. يتيح لنا هذا الهيكل تحقيق الدخل من القدرات الحالية مع الاستمرار في تطوير تقنية نعتقد أنها قادرة على تمييز منصتنا والمساهمة بشكل فعّال في نمو إيراداتنا. نخطط للإعلان عن نتائج هذه المرحلة الأولى من البحث والتطوير في أواخر الربع الثاني. وبشكل عام، نشهد اهتمامًا كبيرًا بقدرات وحدات معالجة الرسومات الحالية والمستقبلية. يبحث عملاؤنا الحاليون والمحتملون بشكل متزايد عن بنية تحتية عالية الأداء ومحجوزة مسبقًا، بالإضافة إلى موردين قادرين على تلبية متطلبات التوسع لديهم بكفاءة. وهنا تكمن قدرة Whitefiber على المنافسة بفعالية أكبر. لقد شهدنا توسعًا ملحوظًا في مشاريعنا السحابية. نتابع اليوم أكثر من 50,000 وحدة معالجة رسومية (GPU) بقيمة إجمالية تقريبية تبلغ 3.3 مليار دولار أمريكي، بناءً على مرحلة المشروع واحتمالية إتمامه. لن يتم تحويل جميع هذه المشاريع إلى صفقات فعلية، وسنظل انتقائيين، لكن حجم وجودة المشاريع، بالإضافة إلى تنوع أنواع الصفقات، يُظهر مستوى الطلب الذي نشهده على بنية تحتية عالية الأداء للذكاء الاصطناعي. بناءً على زخم نمونا الحالي، نتوقع أن ينمو إيرادنا السحابي بشكل متواصل في الربع الثالث، وأن يستمر في النمو خلال النصف الثاني من العام. نركز على تأمين عقود تحقق تدفقات نقدية إيجابية طوال مدتها. هذا يسمح لنا بتمويل النمو من خلال الدفعات المسبقة للعملاء وتمويل المعدات بشكل جذاب، بدلاً من الاعتماد فقط على الميزانية العمومية للشركة. هذا أمر بالغ الأهمية لضمان إدارة رأس المال بكفاءة. كما يسمح لنا باقتناص فرص سحابية تتوافق فيها متطلبات العملاء وهيكل العقد والتمويل منذ البداية. نواصل أيضًا الاستثمار في التقنيات التي تُميّز منصتنا بمرور الوقت، والتي تتوافق تمامًا مع استراتيجيتنا التسويقية. يشمل ذلك أعمال البحث والتطوير التي نقوم بها في مراكز البيانات المتعددة، وشبكات الأداء العالي، وبنية التخزين، وغيرها من الابتكارات القابلة للاستثمار. نحرز تقدمًا في حماية هذه الأعمال من خلال تسجيل الملكية الفكرية، ونتوقع مشاركة المزيد من التفاصيل عبر التحديثات التقنية والإعلانات والتقارير الفنية عند الاقتضاء. هذا هو الدور الاستراتيجي الذي نرغب أن يلعبه الحوسبة السحابية ضمن Whitefiber، وهي منصة مُنظّمة ومُركّزة على المؤسسات، تُكمّل أعمال مراكز البيانات لدينا، وتُعزّز علاقاتنا مع العملاء، وتُتيح سُبلًا إضافية لتحقيق الربح من بنيتنا التحتية وقدراتنا التقنية. النقطة الأساسية هنا هي أننا لا نسعى وراء إيرادات الحوسبة السحابية بأي ثمن. نُركّز على عمليات النشر التي تُلبّي معايير العائد لدينا، بما في ذلك التزامات العملاء طويلة الأمد، وتوفير قابلية التوسع المُدمجة، وتعزيز المنصة ككل. نعتقد أن أعمال الحوسبة السحابية تنتقل الآن من مرحلة انتقالية إلى مرحلة نمو مُتجدّد. سأُسلّم الآن المكالمة إلى مديرنا المالي، إريك، لمناقشة نتائجنا المالية. شكرًا لك يا سام.

إريك هوانغ (المدير المالي)

سأستعرض الآن نتائجنا المالية وميزانيتنا العمومية للربع الأول. بلغت إيرادات الربع الأول 21.9 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 16.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، أي بزيادة قدرها 31%. وبلغت إيرادات الحوسبة السحابية 16.8 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 14.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. كانت إيرادات الحوسبة السحابية أقل من إيرادات الربع الرابع كما هو متوقع، وذلك نتيجةً لاستمرارنا في إعادة توجيه سعتنا نحو عمليات نشر المؤسسات طويلة الأمد. وبلغت إيرادات خدمات الاستضافة المشتركة 4.8 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 1.6 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى مشروع مونتريال 3 الذي بدأ تقديم عروضه في أكتوبر 2025، بموجب اتفاقية الاستضافة المشتركة المبرمة مع شركة سيريبراس. بلغ إجمالي الأرباح، باستثناء الاستهلاك والإطفاء، 13.2 مليون دولار أمريكي، وبلغ هامش الربح الإجمالي 60.2%. ويُقارن هذا بإجمالي ربح قدره 10.1 مليون دولار أمريكي وهامش ربح إجمالي قدره 60.5% في الربع الأول من العام الماضي. بلغت مصروفات الاستهلاك والإطفاء 6.4 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 3.8 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى توسيع نطاق البنية التحتية السحابية ومراكز البيانات المشتركة. وبلغت المصروفات العامة والإدارية 17.8 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بـ 4.2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من العام الماضي. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى التعويضات القائمة على الأسهم، وارتفاع تكاليف الموظفين المرتبطة بالعمل كشركة عامة مستقلة، واستمرار الاستثمار في منصتنا. وبناءً على توقعاتنا الحالية، نعتقد أن المصروفات العامة والإدارية في الربع الثاني ستنخفض بنحو 20% مقارنةً بالربع الأول. وبلغت الخسارة التشغيلية 11 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بدخل تشغيلي قدره 2 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وبلغت مصروفات الفائدة 2 مليون دولار أمريكي، وهي مرتبطة بشكل أساسي بالسندات القابلة للتحويل الصادرة خلال الربع. وبلغ صافي الخسارة 12 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بصافي دخل قدره 1.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء 3 ملايين دولار أمريكي. بالمقارنة، بلغ صافي الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل 6 ملايين دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ويعود التغير السنوي بشكل رئيسي إلى ارتفاع نفقات التشغيل نتيجة استثمارنا في الشركة وبناء منصة الشركة المساهمة العامة. وبالنظر إلى الميزانية العمومية، فقد أنهينا الربع برصيد نقدي وما يعادله بقيمة 75.8 مليون دولار أمريكي، بالإضافة إلى 4.3 مليون دولار أمريكي من النقد المقيد. وبلغ إجمالي النقد والنقد المقيد 80.1 مليون دولار أمريكي. وخلال الربع، أكملنا طرحًا خاصًا بقيمة 230 مليون دولار أمريكي لسندات قابلة للتحويل لكبار المستثمرين بنسبة فائدة 4.5% تستحق في عام 2031. وفيما يتعلق بهذه السندات، فقد أبرمنا أيضًا اتفاقية هيكلية بدون تكلفة تنفيذ. صُممت هذه الاتفاقية للحد بشكل كبير من التخفيف المحتمل لحقوق الملكية الناتج عن السندات. وانخفضت السيولة النقدية مقارنة بنهاية العام بشكل أساسي نتيجة استمرار الاستثمار الرأسمالي في البنية التحتية لمراكز البيانات وودائع المعدات، والذي تم تعويضه جزئيًا من عائدات تمويل السندات القابلة للتحويل وعائدات بيع بعض أصول وحدات معالجة الرسومات. وفي مارس، أبرمت شركة وايت فايبر أيسلندا اتفاقية قرض مضمون مع بنك لينسبانك. وتوفر هذه الاتفاقية قروضًا متاحة تصل إلى 20 مليون دولار أمريكي. هذا التمويل مضمون بأسهم شركة وايت فايبر آيسلندا وبعض الأصول، بما في ذلك خدمة وحدات معالجة الرسومات والمعدات ذات الصلة. بعد نهاية الربع، سحبنا 18 مليون دولار أمريكي من هذا التمويل. كما أبرمنا بعد نهاية الربع اتفاقية ائتمان معدلة مع بنك RBC، توفر تمويلًا بقيمة 28 مليون دولار كندي لدعم شراء موقع الوحدة 3. أُنجزت عملية الشراء في مايو، ونواصل أيضًا تقييم خيارات تمويل إضافية لدعم خطط تطوير مراكز البيانات لدينا. بشكل عام، أظهر الربع الأول نموًا مستمرًا في الإيرادات، وهامش ربح إجمالي قوي، وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إيجابية. كما نواصل الاستثمار في البنية التحتية والميزانية العمومية اللازمة لدعم المرحلة التالية من النمو. سأعيد الآن المكالمة إلى سام.

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

شكرًا لك يا إريك. قبل أن ننتقل إلى فقرة الأسئلة والأجوبة، أودّ أن أتحدث قليلًا عن وضعنا الحالي كشركة. انصبّ تركيزنا في النصف الأول من هذا العام على تجهيز المنصة للمرحلة التالية. في NC1، ركّزنا على إنجاز المشروع من مرحلة الإنشاء والتشغيل والبدء وتحقيق الإيرادات الأولية. في الوقت نفسه، نحن في مراحل متقدمة من عملية تمويل رسمية على مستوى المشروع لصالح مُقرض NC1. تُجرى عمليات التدقيق اللازمة، بما في ذلك التدقيق الميداني، ونحن متفائلون جدًا بجودة التعاون حتى الآن. نعتقد أن العملية تسير نحو حلّ تمويلي قصير الأجل يعكس جودة الأصل وتدفقات النقد التعاقدية طويلة الأجل للمشروع. هذا التمويل مهم لأنه يُؤكّد الجدارة الائتمانية لـ NC1، ويُعيد استثمار رأس المال المُستثمر بالفعل في المشروع، ويمنحنا مرونة أكبر للانتقال إلى الفرصة التالية المدعومة من العميل. كما نواصل الحفاظ على إمكانية الوصول إلى حلول التمويل المؤقت. نحن نعتبر هذا التمويل أداةً للمرونة، وليس خطة تمويل طويلة الأجل. والأهم من ذلك، أنه يُتيح لنا تفعيل فرص مُختارة قصيرة الأجل دون انتظار اكتمال التمويل الدائم على مستوى المشروع. هذا الأمر مهم لأن بعضًا من أفضل الفرص تتطلب سرعة. إذا توفر لدينا الموقع المناسب، والعميل المناسب، والعائد المتوقع، فإننا نرغب في القدرة على التحرك بسرعة. يبقى الهدف كما هو: إكمال المرحلة الأولى من المشروع، وتوفير تمويل فعال على مستوى المشروع، وإعادة استثمار رأس المال في الفرصة التالية المدعومة من العميل. نعتقد أن هذا النموذج بدأ يتبلور، ونحن أقرب من أي وقت مضى إلى إثبات جدوى النموذج الذي كنا نعمل على بنائه. هذا النموذج بسيط: تأمين موقع استراتيجي، ومطابقته مع طلب العميل عالي الجودة، وتمويل المشروع بكفاءة، وتوفير الطاقة الإنتاجية، وإعادة استثمار رأس المال في الفرصة التالية. نعلم أن المساهمين يرغبون في مزيد من التفاصيل حول المشاريع قيد التنفيذ. نريد أن نكون شفافين. لكننا نحتاج أيضًا إلى حماية موقف الشركة التفاوضي. إذا حددنا مواقع أو أسواقًا أو بائعين أو عملاء محددين قبل إتمام الصفقات، فقد نمنح الأطراف المقابلة نفوذًا، ونجعل إتمام هذه الفرص أصعب أو أكثر تكلفة. هذا لن يخدم المساهمين. ما يمكنني قوله هو أن طلب العملاء حقيقي جدًا، ولا يقتصر على محادثة واحدة. نحن في مراحل متقدمة من المفاوضات مع عميلين كبيرين ذوي جودة عالية لفرصتين متميزتين في مجال الحوسبة السحابية، بما في ذلك عملاء لديهم احتياجات بنية تحتية متطورة للذكاء الاصطناعي وسجلات ائتمانية قوية. كما نشهد طلبًا متزايدًا من مجموعة واسعة من العملاء المحتملين الموثوق بهم في السوق. ويشهد قطاع الحوسبة السحابية وضعًا أفضل بكثير مما كان عليه قبل بضعة أشهر فقط. لقد أثبتت عملية إعادة الهيكلة نجاحها. نشهد عملاء أفضل، والتزامات طويلة الأمد، وهياكل تمويل أقوى، وفرصًا أكثر مدعومة بدفعات مسبقة من العملاء وتمويل المعدات. لذا، فبينما تطلب النصف الأول من العام الكثير من العمل التأسيسي، بدأت الأمور تتضح الآن. يقترب مشروع NC1 من تحقيق إيراداته الأولية، وتتقدم عملية التمويل. كما أن المشاريع قيد التنفيذ أصبحت أكبر وأكثر قابلية للتنفيذ. أصبح مشروع Montreal 3 جاهزًا للتشغيل ومملوكًا بالكامل، وتنتقل الحوسبة السحابية من مرحلة الانتقال إلى مرحلة النمو المتجدد. مهمتنا الآن هي التنفيذ بكل بساطة. وهذا يعني تقديم خدمات متميزة للعملاء حتى في المشاريع المعقدة. ويعني حل المشكلات، والحفاظ على التوافق، ومنح العملاء الثقة بأن Whitefiber قادرة على دعم نموهم. هكذا يمكن لمشروع أن يقود إلى آخر. وهذا ما نبنيه في Whitefiber. مشروعٌ قادرٌ على تأمين المواقع الاستراتيجية، وتوفير بنية تحتية عالية الجودة، ودعم مشاريع تمويل نمو العملاء بكفاءة، وتكرار هذا النموذج على المدى الطويل. للعلم، سيكون رئيس شركة وايت فايبر، بيلي كراساكوبولوس، ورئيس قسم الإيرادات، بيلي كلاديك، متاحين اليوم للإجابة على أسئلتكم. نعم، بيليان. انضم بيلي كلاديك إلى وايت فايبر في وقت سابق من هذا العام، ويقود استراتيجية المؤسسات والشراكات لأعمالنا السحابية. يتمتع بخبرة تزيد عن 12 عامًا في بناء وتوسيع نطاق مؤسسات التسويق في مجالات البرمجيات كخدمة (SaaS) والتجارة الإلكترونية والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقد قاد مؤخرًا استراتيجية التسويق العالمية في شركة فاير وورك، حيث ساهم في توسيع نطاق منصة التجارة الإلكترونية للشركة لتشمل كبرى متاجر التجزئة العالمية والعلامات التجارية الاستهلاكية. شكرًا لكم. سأفتح الآن باب الأسئلة.

المشغل

إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر STAR 1 في لوحة مفاتيح الهاتف. في حال استخدام مكبر الصوت، يُرجى التأكد من كتم الصوت. هذه الخاصية مُعطلة للسماح لإشارتكم بالوصول إلى أجهزتنا. مرة أخرى، اضغطوا على زر STAR 1 لطرح سؤال. وسننتقل مباشرةً إلى نيك جايلز من شركة بي. رايلي للأوراق المالية.

نيك جايلز (محلل أسهم)

مرحباً نيك. شكراً لك يا موظف الاستقبال. صباح الخير. أهلاً يا شباب. صباح الخير. سؤالي الأول كان بخصوص توسعة محطة مترو الأنفاق MTL3. كنت أتساءل إن كان بإمكانكم التحدث عن جانب النفقات الرأسمالية. هل نتوقع أن تستفيد التوسعة من نفس مستوى وفورات النفقات الرأسمالية؟ وهل لديكم أي فكرة عن التوقيت فيما يتعلق بموافقات المرافق، أو متى يمكن أن يبدأ هذا النوع من التوسع الإضافي؟ شكراً.

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

تمام. لدينا اسمان لبيلي على الخط، لذا سأشير إما إلى مركز بيانات بيلي أو إلى سحابة بيلي. إذن، مركز بيانات بيلي، هل تريد الذهاب؟ بالتأكيد.

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

مرحباً نيك. نعم، العامل الحاسم هنا هو الطاقة التي أنتجناها منذ استحواذنا على المبنى، فقد قدمنا طلباً إلى شركة الكهرباء لزيادة الطاقة ثلاثة أضعاف، وكل المؤشرات إيجابية حتى الآن. لكن ليس لدينا أي أخبار بخصوص التوقيت حالياً. ولكن إذا حصلنا على طاقة إضافية، فستكون شركة سيربريس بالتأكيد من أوائل العملاء الذين سنتواصل معهم. إنهم عميل مهم بالنسبة لنا، ونرحب بفرصة دعم نموهم في مونتريال. أما بخصوص سؤالك عن النفقات الرأسمالية، فمن المبكر بعض الشيء الإعلان عن أي ميزانيات أو ما شابه، لكننا نتوقع أن تكون متوافقة مع فواتيرنا السابقة في مونتريال.

نيك جايلز (محلل أسهم)

مفهوم، هذا مفيد جدًا يا بيلي. وبالمناسبة، فيما يخص سيريبراس، فإن هذا الاتفاق يتماشى مع أطروحتك حول أهمية الاستدلال. لذا، ونحن نفكر في اختيار مواقع جديدة، هل يمكنك التحدث عن كيفية الموازنة بين المواقع الأقرب إلى المدن الكبرى، والتي قد تكون أنسب للاستدلال، أو المواقع التي تتجه أكثر نحو أسواق المستوى الثاني والثالث، وكيف ستختلف تكاليف الاستحواذ في كلتا الحالتين؟

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

بالتأكيد، تكاليف الاستحواذ أقل قليلاً في أسواق المستوى الثاني، لكن كل ما ننظر إليه الآن هو دعم بنية وحلول نوع الاستدلال، وهي محادثات نشطة للغاية نجريها مع العملاء في خط أنابيبنا.

نيك جايلز (محلل أسهم)

فهمت. حسنًا، سأترك الأمر الآن، لكنني أقدر تحديثكم يا شباب، شكرًا لكم.

المشغل

ننتقل الآن إلى جون تودارو مع نيدهام وشركاه.

جون تودارو (محلل أسهم)

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي، وأهنئكم على كل هذا التقدم. هناك بالفعل العديد من المشاريع الجارية. أولاً، فيما يخص المشاريع المستقبلية، عندما ذكرتم أنكم تتوقعون إغلاق موقع جديد خلال الأشهر القادمة، بافتراض أنه سيُزوّد بالطاقة، أعلم أنكم في السابق، أثناء تفكيركم في الاستحواذ على مواقع إضافية، كنتم تتفاوضون بشكل غير رسمي مع جهة محتملة بشأن عقد إيجار. لذا، عندما تعلنون عن الموقع الجديد، هل نتوقع أن يتم توقيع عقد الإيجار قريباً أم سيستغرق الأمر بعض الوقت قبل البدء في تسويق الموقع؟

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

أود أن يجيب كام وبيلي على هذا السؤال.

بيلي كلاديك (رئيس قسم الإيرادات)

بالتأكيد. جزء كبير من عملية اختيار مواقعنا الإلكترونية يعتمد على الحوارات التي نجريها مع عملائنا الحاليين. لذا، نعم، نحن نستهدف المواقع التي لديها عميل بالفعل، أو التي بدأت فيها عملية التفاعل مع العملاء، أو التي لديها عميل فعلي. نعم، أعني أن الأمر قد يعتمد إلى حد ما على معيار الأهمية النسبية، وموعد إعلاننا عن عملية الاستحواذ، وما إذا كان هناك أي تأخير. لكن هدفنا، بالتأكيد، هو إتمام عملية الربط بينهما في أسرع وقت ممكن.

جون تودارو (محلل أسهم)

شكرًا لك، هذا مفيد جدًا. وربما يكون هذا مجرد إجراء روتيني. أما بالنسبة لعقد الحوسبة السحابية الضخم الذي ذكرته، فأعتذر إن فاتني ذكره. أين نتوقع أن يُعلن عنه؟

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

هل هذا جزء من خطة التطوير أم أنه موجود في موقع قائم أو لدى مزود خدمة مركز بيانات تابع لجهة خارجية؟ لا يمكننا الإفصاح عن الكثير من التفاصيل حتى يتم توقيع الاتفاقية.

بيلي كلاديك (رئيس قسم الإيرادات)

إلا إذا أراد بيلي كلاود توضيح الأمر أكثر. لكننا نفضل الاحتفاظ بتوقيعنا. نريد فقط توقيع هذا الشيء قبل الإفصاح عن أي معلومات. لا بأس. عمومًا. نعم، لم نعلن أنه سيكون على أحد مواقعنا، لذا يمكنكم افتراض أنه سيكون من طرف ثالث.

جون تودارو (محلل أسهم)

حسناً، فهمت. شكراً لكم جميعاً، أقدر ذلك.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من خط بول غولدينغ مع ماكواري.

بول غولدينغ (محلل أسهم)

شكرًا جزيلًا على إجابة سؤالي. كيف حالك؟ أهنئك على كل هذا التقدم. أردت الاستفسار عن وحدات معالجة الرسومات (GPUs). لاحظتُ في البداية من بيانكم الصحفي أن اتفاقية هايبربوليك لمدة عامين كانت مخصصة لوحدات معالجة الرسومات H2 Hundreds الحالية. أتساءل عما إذا كانت المحادثات التي تجرونها بشكل تدريجي، بعد اتفاقية هايبربوليك، مع الأطراف المقابلة المحتملة حول الحوسبة السحابية تتعلق أيضًا بهذا الجيل من وحدات معالجة الرسومات؟ أو ما إذا كان من المتوقع أن تضطروا إلى اقتناء إصدارات أحدث من وحدات المعالجة المسرّعة مع تقدم محادثاتكم حول الحوسبة السحابية. ولديّ أيضًا سؤال متابعة حول مراكز البيانات.

بيلي كلاديك (رئيس قسم الإيرادات)

شكرًا لك يا بيلي. هل تريد أن تتولى أمر الحوسبة السحابية؟ نعم، يسعدني الإجابة. نظرًا لطبيعة هذا السوق الديناميكية، نسعى لتحقيق عدة أهداف في جميع صفقاتنا، منها ضمان تدفق نقدي إيجابي لمدة ثلاث سنوات على الأقل طوال مدة الصفقة، بالإضافة إلى دفعات مقدمة تمنع استثمار رأس المال من ميزانيتنا العمومية. لذا، فإن معظم الصفقات التي ندرسها حاليًا تخص أجيالًا تتجاوز H200، وتحديدًا B300 التي نراها في السوق. ومع استمرارنا في مواءمة خطط مراكز البيانات والحوسبة السحابية، نرى فرصًا لتحقيق هوامش ربح أقوى هناك أيضًا. ولدينا بعض الفرص الواعدة في مجال الخدمات المُدارة، والتي سنتحدث عنها لاحقًا بخصوص هذه الصفقات. سنلتزم بنفس المبادئ الأساسية، لكننا نتوقع هوامش ربح قوية منذ اليوم الأول.

بول غولدينغ (محلل أسهم)

ممتاز، شكرًا جزيلًا. أما بالنسبة لمركز البيانات، فيبدو أن شركة ديوك تحرز تقدمًا جيدًا في مختلف المراحل، على الأقل ضمن أول 99 ميغاواط، وتنجز ذلك في الوقت المحدد. كنت أتساءل عما إذا كان هذا، إلى جانب إمكانية زيادة الطاقة إلى 300 ميغاواط لمحطة NC1، سيغير النهج أو طريقة التفكير المتعلقة بالاستحواذ على مواقع التحديث التدريجي. بناءً على ذلك، يبدو أنه قد يكون بالإمكان تحقيق عوائد إضافية حتى مقارنةً بالعوائد المتوقعة عند الاستحواذ على الأصل. هل هذا يغير طريقة تعاملكم مع المواقع الإضافية؟ ربما أصبحنا أكثر انفتاحًا على المواقع الأصغر حجمًا في البداية نظرًا للعوائد التي قد نتمكن من تحقيقها هنا.

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

شكرًا بيلي. مركز البيانات، هل يمكنك الإجابة على هذا السؤال؟ حسنًا، يا بول، هذا لا يغير نهجنا. أعني أن هذا هو نهجنا. نبحث عن مواقع تتمتع بقدرة جيدة من الطاقة منذ اليوم الأول، مواقع يمكننا من خلالها تحقيق تدفق نقدي سريع، ثم ننتقل إلى مشروع آخر، وننفذ المرحلة الأولى هناك، ثم نعود إلى المشروع الأول وننفذ المرحلة الثانية أو الثالثة. لذا، فهو نسخة طبق الأصل مما نقوم به في ولاية كارولينا الشمالية. كنا نعلم أن هناك سبيلًا لزيادة الطاقة في الموقع، لكننا لم نكن نعرف الكمية المطلوبة والتوقيت المناسب. لكن جزءًا من عملية التدقيق والمناقشات التي نجريها مع مزودي خدمات الطاقة، هو محاولة تقييم الوضع الحالي منذ اليوم الأول، وما يمكننا فعله مستقبلًا. لذا، لم يتغير نهجنا. هذا هو نهجنا.

بول غولدينغ (محلل أسهم)

شكراً بيلي.

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

للتوضيح فقط، هل تُساهمون بأي شيء من حيث المعدات أو الخدمات الأخرى لتسهيل توسيع شركة ديوك لمحطة الطاقة لتتجاوز 200؟ ربما كان هذا هو الهدف الأصلي، أما الآن فنحن نطمح إلى 300. ما زلنا في المراحل الأولى من هذا المشروع، وندرس الأمر مع مهندسيهم ومهندسينا. نعم، هناك بعض الأراضي في الموقع التي نحتاج إلى منحها لهم لبناء محطة فرعية جديدة.

بول غولدينغ (محلل أسهم)

فهمت، شكراً جزيلاً لك.

المشغل

إذا وجدتَ إجابةً لسؤالك، يمكنكَ إلغاء اشتراكك بالضغط على زر النجمة 2. وسننتقل الآن إلى جورج ساتون مع كريغ هالام.

لوجان

مرحباً يا شباب، معكم لوغان نيابةً عن جورج. لقد تحدثتم كثيراً اليوم عن أن التنفيذ هو العائق، وليس الطلب. وكنت أتساءل إن كان بإمكانكم توضيح ذلك لنا قليلاً. هل هناك طريقة لتقدير حجم القدرة التي يستطيع الفريق التعامل معها من منظور البناء؟ وبما أننا نفكر في احتمال وجود صفقتين إضافيتين، يبدو أن المواقع التي بدأتم بالفعل في طلب بعض المعدات ذات فترات التوريد الطويلة هي التي ستُنفذ على المدى القريب. أريد فقط أن أفهم بشكل أفضل حجم العائق هنا في ظل بيئة الطلب. هذا يبدو جيداً جداً.

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

مرحباً لوغان. أجل، بالنسبة لمشروع البناء الفعلي، من إدارة وقوى عاملة وفريق عمل ميداني، نستطيع توسيع نطاقه بسهولة بفضل العمليات والإجراءات التي وضعناها. وكما ذكرت، تكمن المشكلة الحقيقية في سلسلة التوريد، وتحديداً في القدرة على توفير الكميات الهائلة من المعدات اللازمة لتنفيذ هذا النوع من المشاريع. ما يمكننا قوله الآن، أعني أن منهجنا في هذا الأمر هو نسخة طبق الأصل من ولاية كارولاينا الشمالية، ولكن بتكرار.

لوجان

حسناً، فهمت. ولديّ سؤال سريع بخصوص التمويل. أتساءل، مع اقتراب موعد بدء تشغيل مشروع NC1 وبدء توليد التدفقات النقدية، هل يُحسّن ذلك شروط التمويل بأي شكل من الأشكال مقارنةً بإتمام التمويل خلال مرحلة الإنشاء مثلاً، حيث قد يكون هناك مخاطر أكبر في التسليم؟

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

أعني أن هذا بديهي للغاية. أعتقد أنك تستطيع الإجابة على هذا السؤال بنفسك تقريبًا. لكن يا إريك، هل تود أن تُدلي ببعض الأفكار حول هذا الموضوع؟ نعم، نعم، بالتأكيد.

إريك هوانغ (المدير المالي)

نعم، نلاحظ زيادة في المشاركة، كما تعلمون، من خلال مناقشاتنا مع البائعين والشركاء مع اقترابنا من إتمام أعمال البناء، وهذا بالتأكيد أكثر ملاءمة لتأمين شروط تمويل أفضل.

لوجان

حسناً، فهمت. شكراً لك.

المشغل

سننتقل بعد ذلك إلى خط برايان دوبسون مع كلير ستريت.

برايان دوبسون (محلل أسهم)

مرحباً برايان، كيف حالك؟ شكراً جزيلاً على إجابة سؤالي. نشهد حالياً ارتفاعاً في الطلب على مراكز بيانات الحوسبة في جميع أنحاء القطاع. هل تعتقد أن هذا، لنقل خلال العام المقبل تقريباً، سيؤدي إلى تحسين شروط العقود، أم أن زخم توقيع العقود فقط هو ما قد يزداد؟ أعتقد ذلك. كيف تتوقع أن يؤثر هذا الطلب المتزايد عليك؟

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

بيلي؟ مركز بيانات؟ هل تريد أخذ ذلك؟

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

أعتقد أن هذا سيصب في مصلحتنا بشكل كبير، لأننا وضعنا أنفسنا في موقع يسمح لنا بالتنفيذ بسرعة أكبر بكثير من منافسينا. وهذا أمر بالغ الأهمية في ظل محدودية الطاقة الإنتاجية الحالية. إضافة إلى ذلك، لدينا سجل حافل بالإنجازات في مجال التشغيل. أعتقد أن هذه نقطة مهمة غالبًا ما يتم تجاهلها في هذا القطاع. أحيانًا، يقوم البعض ببناء هذه المنشآت ولا يفكرون في عمليات التشغيل إلا في المراحل الأخيرة من المشروع. هذه المواقع معقدة للغاية، وتتضمن العديد من العناصر المتحركة وأنواعًا مختلفة من التقنيات، مما يجعل تشغيل هذه المنشآت واسعة النطاق يتطلب فريقًا قويًا يتمتع بالخبرة. وهذا ما نمتلكه، إلى جانب سرعة تشغيل هذه المواقع، مما يضعنا في موقع متميز في سوق تنافسية للغاية حاليًا.

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

نعم، أودّ إضافة بعض الكلمات حول هذا الموضوع. أودّ تذكير جميع المستمعين بأنّ بيلي وفريقه يعملون على صيغة التحديث السريع للشبكات على مدار الخمسة عشر عامًا الماضية. بل أعتقد الآن، مع وجود استمرارية كبيرة للفريق خلال تلك الفترة، أنهم كانوا في هذا القطاع قبل أن يصبح على ما هو عليه اليوم. في ذلك الوقت، كان قطاعًا غير مُثير للاهتمام، ولم يكن أحد يتحدث عنه. أما الآن، فهناك الكثير من الاهتمام والحديث عنه. لكن بيلي وفريقه، أحد أسباب استحواذنا على شركة NVM، وبيلي هو الرئيس التنفيذي لها، والتي استحوذنا عليها قبل بضع سنوات، هو مهاراتهم في مجال التحديث وسجلهم الحافل في هذا المجال لفترة طويلة جدًا. وقد قاموا بذلك حتى لشركات عملاقة مثل مايكروسوفت وأمازون. ولديهم بالفعل سجل حافل في هذا المجال تحت مظلة الألياف الضوئية البيضاء، بما في ذلك شركة سيريبراس وغيرها. يُعدّ NC1 رابع منشأة استحوذنا عليها، وهو على وشك أن يبدأ تشغيله لمقياس N. لذا، كما تعلمون، أتفق مع بيلي. يبدو أن الكثيرين ينسون أن لدينا فريقًا متخصصًا للغاية في مجال التحديث والتطوير. وهذا أمر بالغ الأهمية، لأن سرعة الوصول إلى السوق هي السبب وراء وجود هذا الكمّ الهائل من الطلبات، والعملاء الذين يتهافتون علينا ويطلبون التعاون مع فريقنا، لأننا قادرون على تشغيل المشاريع بسرعة فائقة، على عكس المشاريع الجديدة كليًا.

برايان دوبسون (محلل أسهم)

أجل، هذا رائع. في الواقع، كان هذا سؤالي التالي بخصوص العميلين المحتملين اللذين تحدثت عنهما. هل تعتقد أن هذا ما دفعهما إلى التفاوض معك؟

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

أوه، بالتأكيد. لكن يا بيلي، تفضل.

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

بالتأكيد. إنه أحد العوامل. أعني أن لديهم طلبات شراء لمعدات ووحدات معالجة رسومية وقدرات معالجة لعام ٢٠٢٧، ويحتاجون إلى إيجاد مشترين لها. وهذا أحد العوامل المحفزة. علاقاتنا القائمة وعملاؤنا الحاليون يتطلعون جميعًا إلى النمو معنا. رائع. شكرًا جزيلًا على التوضيح.

برايان دوبسون (محلل أسهم)

شكرًا لك.

المشغل

مرة أخرى، هذا هو النجم رقم 1. للإشارة إلى طرح سؤال، سننتقل إلى صف الشريف إلمو جرابي مع btig.

شريف إلمو جرابي (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. شكراً. جيد. مرحباً. هل أنتم في وضع يسمح لكم بتسويق مشروع NC1؟ هل أنتم في وضع يسمح لكم بتسويق أي جزء آخر من الـ 54 ميغاواط المتبقية من

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

هل الأفضل الانتظار حتى تتوفر سعة أكبر في الموقع؟ بيلي، هل تريد أن تأخذ هذا؟

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

بيلي، الـ 54 ميغاواط الأولية هي ما نسميه المرحلة الأولى. وقد تم التعاقد عليها بالكامل مع شركة N Scale. لدينا 45 ميغاواط إضافية من المقرر تسليمها في منتصف عام 2027 تقريبًا، وسنبدأ بتسويقها مباشرةً بعد تسليم المرحلة الأولى في NC1. ومن المهم الإشارة إلى أننا لن نعرض هذه السعة الأولية على شركة N Scale، بل سنكون عملاءً مفضلين لديهم، ولكن ستظل لدينا فرصة تسويق هذه السعة إذا أردنا. نعم، هذا مفيد. وبالنظر إلى الصورة الأوسع، كما ذكرتم في المكالمة، الطاقة و

شريف إلمو جرابي (محلل أسهم)

معدات الطاقة مطلوبة بشدة، وهناك طلب كبير عليها. فهل يمكنك فعل أي شيء حيال ذلك؟

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

لتجنب تأثير ضيق سلسلة التوريد على المشاريع المستقبلية، أم أنني أضع نفسي في موقف حرج؟

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

هل نعتمد هنا على ترتيب الأولويات؟ أعني، إنه جزء بالغ الأهمية من عملية التخطيط لدينا. كما تعلمون، على سبيل المثال، في ولاية كارولاينا الشمالية، تم طلب المعدات قبل توقيع العقود مع العملاء، مثل المولدات الكهربائية التي تعمل في مواقع متعددة، وأجهزة UPS التي تستغرق وقتًا أطول للتوريد. لذا، يُعد التخطيط المسبق وإعداد كل ذلك لدمجه في جداول مشاريعنا أمرًا بالغ الأهمية. ومرة أخرى، خبرتنا، والموردون الذين عملنا معهم لأكثر من عقد من الزمان، كل ذلك يساعدنا على تحسين هذه الجداول الزمنية ودقتها.

شريف إلمو جرابي (محلل أسهم)

حسنًا، شكرًا لك على الإجابة على أسئلتي.

المشغل

سؤالنا التالي يأتي من مايكل دونوفان من شركة كومباس بوينت.

مايكل دونوفان (محلل أسهم)

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على سؤالي. كنت أتمنى أن تناقشوا استراتيجيتكم المتعلقة بالطاقة بمزيد من التفصيل. بالنسبة لعمليات الاستحواذ المحتملة على المواقع، هل تُعطون الأولوية للمواقع التي تتلقى الطاقة من شركات مرافق مترابطة مثل شركة ديوك إنرجي؟

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

نعم. كل ما نركز عليه حاليًا هو الطاقة المتصلة بالشبكة. لا ندرس أي حلول لتوليد الطاقة ذاتيًا أو حلول خارج الشبكة. نعتقد أن هذه الحلول معقدة للغاية من حيث التشغيل، كما أن تكاليفها الرأسمالية تؤثر سلبًا على الربحية الإجمالية للمشروع. لذلك، نفضل الطاقة المتصلة بالشبكة في جميع المواقع التي ندرسها.

مايكل دونوفان (محلل أسهم)

ممتاز، شكرًا لك. أما بالنسبة لمفاتيح الجهد المتوسط، فهل هي مخصصة لكامل الـ 40 ميغاواط؟ أم لجزء منها؟ كيف نتصور أن توصيل الطاقة في مقياس N سيكون غير منتظم بعض الشيء؟ أو ربما نحتاج فقط إلى مزيد من التوضيح.

بيلي كراساكوبولوس (الرئيس)

المساهمة في الإيرادات والتوقيت. شكرًا. في الواقع، الوضع متقلب، ولا يزال كذلك. إنه جديد تمامًا. لم يمضِ على هذا الأمر سوى بضعة أيام. هذه هي أخبار اليومين الماضيين. في البداية، كان الأمر يتعلق بتشكيلة الإنتاج بأكملها. لكن الوضع تحسن منذ ذلك الحين. لذا، سنقوم بتسليم الطاقة الإنتاجية تدريجيًا بدلًا من دفعة واحدة في اليوم الأول. وهذا يساعد عميلنا أيضًا في اختبار وتشغيل هذه المعدات. نعم، لقد واجهنا بعض المشكلات المتعلقة بسلسلة التوريد خلال الـ 45 يومًا الماضية تقريبًا. تمكّنا من حل معظمها، ومعظمها كان ضمن مخصصاتنا الاحتياطية للمشروع، وهذه المشكلة تحديدًا حديثة العهد، ونحن نعمل على حلها من خلال موردي المعدات والمقاول العام، وبالتواصل المباشر مع العملاء.

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

نعم، أودّ أن أضيف أنه لا يوجد أي تأثير جوهري، فالتأخير هنا ليس جوهريًا، وستبدأ الطاقة الإنتاجية بالعمل بكامل طاقتها خلال الأسابيع القليلة القادمة. أعتقد أن هناك نقطة أخرى مهمة يجب مراعاتها، وهي أن الجدول الزمني الذي نتبعه، لو كان التسليم يستغرق 18 شهرًا، وهو المعيار الذي يعمل به معظم نظرائنا، لما كان لهذا التأخير أي تأثير يُذكر. لكان قد تم إدراجه ضمن فترات السماح أو لم يكن ليُلاحظ، لأننا نُسلّم المشروع في غضون ستة أشهر. أي تأخير طفيف سيكون له تأثير، ولكن كما قال سام، لا نتوقع أن يكون تأثيرًا جوهريًا.

مايكل دونوفان (محلل أسهم)

أحسنت الملاحظة. أقدر إضافة هذا اللون.

المشغل

سنعود إلى نيك جايلز من شركة بي. رايلي للأوراق المالية.

نيك جايلز (محلل أسهم)

مرحباً، شكراً على متابعة استفساري. أردت فقط الاستفسار عن النفقات الرأسمالية. عادةً ما يكون الربع الأول من العام ربعاً يشهد إنفاقاً أكبر. هل نتوقع حجماً مماثلاً في الربع الثاني مع اقترابكم من إتمام المرحلة الأولى من السنة المالية؟ أو كيف يمكن أن تتطور النفقات الرأسمالية على مدار العام انطلاقاً من المواقع الموجودة ضمن محفظتكم الحالية؟ شكراً.

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

أظن ذلك. إريك، هل تود أخذ ذلك؟ بالتأكيد. في هذه اللحظة، الأمر صعب بعض الشيء

إريك هوانغ (المدير المالي)

من الصعب تحديد رقم دقيق للغاية فيما يتعلق بالإنفاق الرأسمالي. سأقوم بتقسيم الإنفاق الرأسمالي بناءً على خدمات مراكز البيانات والحوسبة السحابية لمراكز البيانات بعد مشروع NC1OB. سننظر في مواقع أخرى، وبمجرد الانتهاء من ذلك، سنبدأ بالتأكيد في إنفاق رأس المال عليها. وكما ذكر بيلي، فإن أحد معايير عقودنا هو عدم استنزاف الميزانية العمومية للشركة بشكل كبير. ستكون عملية الشراء قائمة على الدفعات المسبقة من العملاء وتمويل المشاريع المضمون بوحدات معالجة الرسومات. لذا، مرة أخرى، كل ذلك يتم على أساس كل صفقة على حدة. بمجرد الإعلان عن الصفقة، ستتضح الأمور أكثر. الأمر يتعلق بكل صفقة على حدة.

نيك جايلز (محلل أسهم)

حسنًا، فهمت. وربما سؤال أخير لبيلي كاي، إن أمكن. نشهد ظهور هياكل تأجير متنوعة، لذا كنت أتساءل عما إذا كان تفكيركم بشأن هياكل التأجير للصفقات المستقبلية قد تغير. ربما كيفية تحميلكم بعض التكاليف على العملاء وكيف قد يؤثر ذلك على هامش الربح في أي صفقات مستقبلية.

بيلي كاي

لا نسعى حاليًا لتغيير هيكلنا. الأمر الوحيد الذي لاحظناه هو ارتفاع رسوم التأسيس ورسوم الإعداد نتيجةً لخدمات مخصصة أو أكثر تعقيدًا تتجاوز نطاق خدمات مراكز البيانات الأساسية. أما بالنسبة لهوامش الربح والتكاليف الشهرية، فلا نرغب في ذلك. لقد تلقينا عروضًا لهياكل مختلفة، لكننا لا نعتزم تغيير نظام الفوترة لدينا في الوقت الراهن.

نيك جايلز (محلل أسهم)

فهمت. حسناً، شكراً لكم مجدداً.

المشغل

ليس لدينا أي أسئلة أخرى في الوقت الحالي. أود أن أمنح الكلمة مجدداً للمتحدثين لإبداء أي ملاحظات إضافية أو ختامية.

سام طبر (الرئيس التنفيذي)

أجل، كان الميكروفون مغلقًا. أعتذر. شكرًا لكم جميعًا على حضوركم اليوم. نتطلع إلى التواصل معكم في الربع القادم. سيكون ذلك الربع الذي نتطلع إليه بشوق. شكرًا جزيلًا لكم على هذا اليوم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.