إن الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي والطلب الهائل على الأجهزة يدفعان النمو الكبير لشركات أشباه الموصلات، حيث تستعد Nvidia (NASDAQ: NVDA )، و Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD )، وBroadcom (NASDAQ: AVGO ) للاستفادة من توسيع استثمارات مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

• يتم تداول سهم MRVL بأرباح صافية (N/Ax)، وهو ما يتماشى مع متوسط السوق. اطلع على الأساسيات هنا.

إن ارتفاع الإنفاق الرأسمالي بين كبرى شركات تصنيع الأجهزة الضخمة في الولايات المتحدة ومشاريع البنية التحتية الأوسع للذكاء الاصطناعي تعمل على تغذية فرص النمو متعددة السنوات لأشباه الموصلات التي تركز على الذكاء الاصطناعي.

يتوقع المحلل هارلان سور من جي بي مورجان ارتفاعًا كبيرًا في نفقات رأس مال مراكز البيانات، حيث ارتفعت توقعات الإنفاق لأكبر أربع شركات ضخمة في الولايات المتحدة بشكل حاد خلال الأشهر الأربعة الماضية.

اقرأ أيضًا: انتعاش أسهم Nvidia وMarvell وBroadcom بعد أن عززت أرباح ASML ثقة المستثمرين

ويتوقع فريق أجهزة تكنولوجيا المعلومات بالشركة الآن أن ينمو إنفاق مراكز البيانات في عام 2025 بنسبة 60% تقريبًا على أساس سنوي، ارتفاعًا من 40% سابقًا، مما يعني أكثر من 100 مليار دولار من الاستثمار الإضافي مقارنة بعام 2024.

إن هذه الزيادة في الإنفاق تتجاوز ما يقرب من 82 مليار دولار من وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات (ASIC) والإيرادات الشبكية المتوقعة لقادة أشباه الموصلات مثل Nvidia و AMD و Broadcom و Marvell (NASDAQ: MRVL ) في عام 2025.

رأس المال

وأشار المحلل إلى أن توقعات نمو الإنفاق الرأسمالي اتجهت نحو الارتفاع حتى عام 2025، بما يعكس الاتجاهات السائدة في عام 2024. وتوقع المزيد من المراجعات الصعودية لعامي 2026 و2027 مع تنامي الثقة في الإنفاق المستدام على الشركات الضخمة.

ومن المتوقع الآن أن ينمو الإنفاق الرأسمالي لمراكز البيانات بنحو 30% في عام 2026، وهو ما يمثل استثمارًا إضافيًا يتراوح بين 80 و85 مليار دولار، والذي قد يرتفع في النهاية إلى أكثر من 40% على أساس سنوي، مما يدفع الإنفاق التدريجي إلى ما يزيد عن 110 مليار دولار.

وأكد أن التركيز فقط على أفضل الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية يقلل من تقدير إجمالي الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تعمل الحوسبة السحابية الجديدة ومشاريع الذكاء الاصطناعي السيادية بشكل متزايد على دفع الاستثمارات المادية.

وأضاف أن بيئة الإنفاق هذه تدعم معدل نمو سنوي مركب بنسبة 40-50% لإجمالي سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي، استناداً إلى قاعدة تبلغ 200 مليار دولار في عام 2025.

ويتوقع سور أن تظل كثافة الإنفاق الرأسمالي للشركات الضخمة مرتفعة هيكليًا على المدى الطويل، وهو ما يدعم توقعات الإنفاق الرأسمالي الأعلى في العام المقبل.

يبلغ إجمالي الإنفاق الرأسمالي السحابي (capex) كنسبة مئوية من الإيرادات لأكبر خمس شركات ضخمة في الولايات المتحدة حاليًا حوالي 18%، مع توقعات تصل إلى 21% بحلول عام 2026.

ويتوقع المحلل أن تظل كثافة رأس المال أعلى من المستويات التاريخية، مدفوعة بالطلب المتزايد على الحوسبة بالذكاء الاصطناعي ودورات التحديث المنتظمة، حتى لو تراجعت في النهاية عن مستويات الذروة.

وأشار سور إلى أن الاتجاهات القريبة الأجل تشير إلى أن كثافة الإنفاق الرأسمالي قد ترتفع بشكل أكبر مع تجاوز الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لنمو الإيرادات، مع كثافة متوقعة بنسبة 25% في عام 2028 من المحتمل أن تولد ما يقرب من 200 مليار دولار من الإنفاق الإضافي مقارنة بعام 2026، مما يخلق مكاسب مادية لشركات أشباه الموصلات التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.

أية شركة تستفيد؟

حدد المحلل شركات Nvidia و AMD و Broadcom و Marvell و Micron (NASDAQ: MU ) و Western Digital (NASDAQ: WDC ) باعتبارها المستفيدين الرئيسيين من الإنفاق القوي على خوادم الذكاء الاصطناعي وأجهزة الكمبيوتر الضخمة.

أشار إلى أن أعمال وحدات معالجة الرسومات في مراكز البيانات التابعة لشركة إنفيديا ستستفيد من الطلب المستدام المرتبط بالذكاء الاصطناعي. وتتمتع AMD بمكانة تؤهلها لتحقيق نمو من خلال سلسلة وحدات معالجة الرسومات MI400/MI500 واتفاقيات توريد OpenAI ، وفقًا لسور.

أشار إلى أن شركتي Broadcom وMarvell ستستفيدان من نمو وحدات معالجة XPU فائقة السعة. وأضاف سور أن ذاكرة HBM3E من Micron تدعم استمرار مكاسب حصتها السوقية.

حركة السعر: ارتفعت أسهم إنفيديا بنسبة 1.07% لتصل إلى 181.75 دولارًا أمريكيًا وقت النشر يوم الخميس. ويقترب السهم من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا عند 195.62 دولارًا أمريكيًا، وفقًا لبيانات بنزينجا برو .

اقرأ التالي:

• تتوقع سامسونج تحقيق أكبر ربح ربع سنوي في ثلاث سنوات

صورة فوتوغرافية بواسطة khunkornStudio على Shutterstock