يُظهر أحدث ملف 13F لصندوق الوعي الظرفي التابع لليوبولد أشينبرينر أنه قد فتح خيارات بيع تمثل ما يقرب من 8.5 مليار دولار من القيمة الاسمية ضد شركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) وبقية مجمع الرقائق، وذلك قبل يومين فقط من إعلان Nvidia عن أرباحها.

يُظهر التقرير 13F، الذي تم تقديمه يوم الجمعة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، مراكز بيع جديدة بقيمة 1.57 مليار دولار على شركة Nvidia، و2.04 مليار دولار على صندوق VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH )، و1.07 مليار دولار على شركة Oracle Corp. (NYSE: ORCL )، و1.01 مليار دولار على شركة Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO )، و969 مليون دولار على شركة Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ: AMD ).

تغطي خيارات البيع الأخرى شركات ASML وTaiwan Semi وIntel وInfosys.

تشكل القيمة الاسمية لهذه الخيارات مجتمعة أكثر من 60٪ من إجمالي قيمة الصندوق المبلغ عنها في نموذج 13F.

الثور الذي توقف عن الإيمان بالرقائق

آشينبرينر هو الباحث السابق في مشروع OpenAI Superalignment، والذي جادل في مقالته المكونة من 165 صفحة بعنوان "الوعي الظرفي" بأن الذكاء الاصطناعي العام أقرب مما يعتقد السوق، مما جعله مستثمراً في هذا المجال.

سرعان ما تجاوزت قيمة صندوقه 1.5 مليار دولار في عام 2025، ونمت قيمة أسهمه المعلنة إلى 5.5 مليار دولار بحلول فبراير 2026، مستندًا إلى تلك الفرضية . والآن، استخدمها لبيع أسهم الشركة التي أكسبته الشهرة على المكشوف.

يبدو أن الملف يشير إلى أن آشنبرينر يعتقد أن تجارة الذكاء الاصطناعي تنتقل من مصنعي الرقائق إلى طبقة الطاقة والقدرة التي تغذيهم.

تُعدّ شركة بلوم إنرجي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: BE )، المتخصصة في تصنيع خلايا الوقود، صاحبة أكبر مركز شراء بقيمة 879 مليون دولار، إلى جانب مجموعة من شركات تعدين البيتكوين التي تُكمل هذا المركز، والتي أُعيد توظيفها كمراكز استضافة للذكاء الاصطناعي ضمن قدرتها المسموح بها من طاقة الشبكة (جيجاوات). أما خيارات بيع الرقائق الإلكترونية فهي الجانب الآخر من نفس الصفقة.

لا تتسم خيارات البيع على الرقائق بالانتظام. ففي شركتي مايكرون تكنولوجي (ناسداك: MU ) وتايوان سيمي، اشترى الصندوق أيضاً خيارات شراء بقيمة 422 مليون دولار و355 مليون دولار على التوالي، مما يشير إلى رهان على تحرك في قطاعي الذاكرة ومصانع الرقائق تحديداً، بدلاً من رهان بيع مباشر واضح.

لا تزال أسواق التنبؤات تستثمر بكثافة في أسهم شركة إنفيديا.

لا يقوم تجار التجزئة في منصة Polymarket بتسعير نفس المخاطر.

تُشير التوقعات إلى أن شركة إنفيديا ستُصبح أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية بحلول عام 2026، بينما يُتداول عقد "انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي بنهاية عام 2026" عند 23% فقط. ويُعدّ انخفاض سهم إنفيديا بنسبة 50% عن أعلى مستوى له على الإطلاق أحد شروط تفعيل هذا العقد.

تتفق توقعات وول ستريت مع إجماع محللي بولي ماركت. تحظى أسهم شركة إنفيديا (NVDA) بتوصية شراء قوية من 40 محللاً من أصل 42، حيث رفعت كل من كانتور فيتزجيرالد وبنك أوف أمريكا ويو بي إس أهدافها السعرية قبل إعلان الأرباح خلال الأسبوع الماضي. ستعلن إنفيديا عن أرباح الربع الأول من السنة المالية يوم الأربعاء بعد إغلاق السوق.

صورة: Shutterstock