تستخدم منصة الفيديو الذكاء الاصطناعي وقاعدة مستخدمين متنامية لتحقيق نمو قوي في الإعلانات في سوق ضعيفة، لكن هذا التوجه نحو تحقيق أرباح أعلى يختبر أيضاً ثقافة مجتمعها المميزة.

مصدر الصورة: بامبو ووركس

أهم النقاط

• ارتفعت إيرادات الإعلانات لشركة بيليبيلي بنسبة 30% في الربع الأول، متجاوزة بكثير نمو إجمالي إيراداتها، بينما انخفضت الإيرادات المتعلقة بالألعاب وحقوق الملكية الفكرية.
• يعكس أداء الإعلانات تحسناً في تحقيق الدخل من المستخدمين المخلصين للشركة، وأدوات الإعلان المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وجمهور ذي قيمة تجارية أكبر

لا تعاني منصات الفيديو الصينية من نقص في اهتمام قاعدة عملائها المخلصين. لكن مشكلتها الأكبر تكمن في تحويل هذا الاهتمام إلى نمو مربح، في ظل حذر المعلنين، وارتفاع تكلفة المحتوى، وتحول الذكاء الاصطناعي إلى تكلفة رئيسية أخرى لا مفر منها.

هذا ما يجعل التقرير الفصلي الأخير لشركة بيليبيلي (ناسداك: BILI ) (9626.HK) جديرًا بالمتابعة. فقد حققت الشركة أرباحًا سنوية مؤخرًا، حيث أعلنت عن أول ربح سنوي كامل لها في عام 2025. والآن، عليها أن تثبت أن الربح لم يكن مجرد نتيجة لخفض التكاليف، بل هو أمر قابل للنمو المستمر. ارتفعت إيرادات الشركة بنسبة 7% لتصل إلى 7.47 مليار يوان (1.08 مليار دولار أمريكي) في الربع الأول، مدفوعةً بارتفاع إيرادات الإعلانات بنسبة 30% لتصل إلى 2.59 مليار يوان. كما ارتفع عدد المستخدمين النشطين يوميًا بنسبة 8% ليصل إلى 115.2 مليون مستخدم، بمتوسط وقت استخدام يومي للخدمة يبلغ 119 دقيقة.

أما بقية التقرير فكانت أقل إثارة للإعجاب. فقد ارتفعت خدمات القيمة المضافة، وهي أكبر قطاعات بيليبيلي، بنسبة 4% فقط لتصل إلى 2.91 مليار يوان. في المقابل، انخفضت إيرادات ألعاب الهاتف المحمول بنسبة 12% لتصل إلى 1.52 مليار يوان، ويعود ذلك أساسًا إلى أن مقارنة العام الماضي كانت مدفوعة بنجاح لعبة حققت رواجًا كبيرًا، والتي دخلت منذ ذلك الحين مرحلة أكثر نضجًا في دورة حياتها. كما انخفضت إيرادات مشتقات الملكية الفكرية وغيرها من الإيرادات بنسبة 4% لتصل إلى 448.2 مليون يوان. باختصار، كان الإعلان هو نجم الربع، بينما كان أداء باقي أعمال الشركة أقل إثارة للإعجاب.

سوق إعلانات أكثر انتقائية

يبرز نمو إعلانات Bilibili بشكلٍ لافت، في حين لا تزال شركات الإنترنت الصينية الكبرى الأخرى تشهد انخفاضًا في عائدات الإعلانات، نتيجةً لتقليص المعلنين لميزانياتهم التسويقية في ظل تباطؤ الاقتصاد الصيني. فقد سجلت Baidu (BIDU.US؛ 9888.HK)، التي لا تزال تعتمد بشكل كبير على الإعلانات المرتبطة بنشاط البحث لديها، انخفاضًا بنسبة 22% في عائدات التسويق الإلكتروني خلال الربع الأول. كما أعلن موقع الفيديو عبر الإنترنت iQiyi (IQ.US) عن انخفاض عائدات إعلاناته عبر الإنترنت بنسبة 7% خلال الربع نفسه.

إن قدرة منصة Bilibili على تحقيق نمو قوي في هذا القطاع المهم، في حين تشهد العديد من المنصات الأخرى انخفاضات، تشير إلى انقسام السوق. لا يزال المعلنون ينفقون على المنصات التي تتميز بإشارات مستخدمين أوضح، ومجتمعات أقوى، وأدوات تحويل أفضل، على حساب المنصات التي تفتقر إلى هذه الميزات.

يعود جزء من نمو إعلانات Bilibili إلى ازدياد الوقت الذي يقضيه مستخدموها على الخدمة. لكن ميزتها التنافسية قد تكمن في جودة انتباه هؤلاء المستخدمين.

يشاهد مستخدمو منصة Bilibili عادةً مقاطع فيديو طويلة تركز على الألعاب والتكنولوجيا والرسوم المتحركة ومراجعات المنتجات والمحتوى المعرفي والمناقشات التي يقودها صناع المحتوى. وهذا ما يجعل المنصة مفيدة لفئات الإعلانات التي تتطلب شرحًا أكثر تفصيلًا وثقة أكبر، بدلًا من مجرد عرض سريع. كما أن مستخدميها يتقدمون في السن. وذكرت الإدارة أن متوسط عمر المستخدم يبلغ الآن حوالي 26.5 عامًا، وهو سن تبدأ فيه القدرة الشرائية الشخصية وتأثير الأسرة في اتخاذ القرارات بالارتفاع.

وهذا يضع موقع Bilibili في موقع ديموغرافي مثالي: فمستخدموه صغار بما يكفي لتشكيل الاتجاهات، ولكنهم كبار بما يكفي للإنفاق على سلع باهظة الثمن مثل الإلكترونيات والسيارات والأجهزة المنزلية وأدوات الذكاء الاصطناعي وديكور المنزل.

يساعد الذكاء الاصطناعي كلا الجانبين

يُعدّ الذكاء الاصطناعي عاملاً آخر يُسهم في نجاح منصة Bilibili، حيث زادت ميزانيات المعلنين الذين يستخدمون تقنيات الذكاء الاصطناعي بأكثر من 170% على أساس سنوي خلال الربع الأول. كما يُساعد الذكاء الاصطناعي Bilibili على بيع الإعلانات بكفاءة أكبر. وأوضحت الشركة أن الاستخدام المُعمّق للذكاء الاصطناعي حسّن من مُطابقة الإعلانات، مما أدى إلى زيادة بنسبة 25% على أساس سنوي في معدلات تحويل النقرات (CTCVR)، وهو مؤشر هام لقياس أداء الإعلان. وأضافت Bilibili أن أدوات المحتوى الإبداعي المُولّد بالذكاء الاصطناعي (AIGC) تُساعد المعلنين على إنتاج مواد أكثر مُلاءمة لجمهورهم، مما يُحسّن معدلات النقرات.

ليست منصة Bilibili الوحيدة التي تحظى بشعبية واسعة بين الشباب. فمنصة Douyin التابعة لشركة ByteDance تتميز بنطاق أوسع ونظام تغذية متطور، حيث اعتاد المستخدمون على الإعلانات والبث المباشر والتجارة الإلكترونية والخدمات المحلية. أما منصة Xiaohongshu، فتجذب المعلنين بقوة لأن العديد من المستخدمين يقصدونها للحصول على نصائح حول نمط الحياة، واكتشاف المنتجات، وأفكار السفر، والبحث عن خيارات التسوق.

يتميز موقع Bilibili بميزة فريدة. فكثيراً ما ينظر إليه المستخدمون على أنه ليس مجرد دليل تسوق أو منصة ترفيهية، بل مجتمع فيديو متكامل قائم على المبدعين، والمعجبين، والألعاب، والتكنولوجيا، ولغة ثقافية مشتركة. وتضفي ميزة التعليقات السريعة، حيث تظهر تعليقات المشاهدين على الشاشة أثناء مشاهدة الفيديوهات، طابعاً تفاعلياً على التجربة. وهذا ما يفسر ولاء المستخدمين للموقع، ولكنه في الوقت نفسه يجعل تحقيق الربح منه عملية دقيقة تتطلب موازنة دقيقة.

ليست هذه الحساسية بالأمر الجديد. ففي عام ٢٠١٦، أثارت الإعلانات التي تظهر قبل بدء تشغيل بعض مسلسلات الأنمي المرخصة ردود فعل غاضبة من المستخدمين، ما دفع رئيس مجلس الإدارة، تشين روي، إلى الاعتذار والوعد بعدم عرض مثل هذه الإعلانات في بعض مسلسلات الأنمي المرخصة. وفي أبريل الماضي، اختبرت منصة بيليبيلي الحدود مجددًا بإطلاقها إعلانات الإيقاف المؤقت على تطبيقها للهواتف المحمولة. يُعد هذا النوع من الإعلانات أكثر تحفظًا من الإعلانات التي تظهر قبل بدء التشغيل أو أثناءه، إذ لا تظهر الإعلانات إلا عندما يُوقف المستخدمون الفيديو يدويًا، ويُتاح للمبدعين خيار تعطيلها. ومع ذلك، يُظهر هذا أن الشركة لا تزال تبحث عن طرق جديدة لإدراج الإعلانات في تجربة المشاهدة.

لا تزال ضغوط التكاليف قائمة

تحتاج شركة بيليبيلي أيضًا إلى مواصلة تنمية إيراداتها الإعلانية لحماية هوامش الربح، لا سيما مع تباطؤ نمو مصادر دخلها الأخرى، بل وبدء انكماشها. في الوقت نفسه، تسعى الشركة جاهدةً للسيطرة على نفقاتها. فقد ارتفعت نفقاتها التشغيلية بنسبة 3% فقط خلال الربع، مدعومةً بانخفاض بنسبة 1% في تكاليف المبيعات والتسويق. وارتفع الإنفاق على البحث والتطوير بنسبة 9%، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، كما ذكرت الإدارة أن إجمالي النفقات الرأسمالية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي للعام بأكمله قد يرتفع بنحو مليار يوان.

في وقت سابق من هذا العام، أشار تقرير إعلامي صيني إلى شائعات انتشرت على الإنترنت حول تسريحات واسعة النطاق في شركة بيليبيلي، بما في ذلك ادعاء واسع الانتشار بخفض عدد الموظفين بنسبة 60% وتعطيل البحث والتطوير. ورغم أن نسبة الـ 60% كانت على الأرجح مبالغًا فيها، إلا أن هذه الحادثة تستحق الذكر لأن انتشارها يتماشى مع توجهات القطاع: إذ تسعى شركات الإنترنت والترفيه الصينية إلى تمويل الذكاء الاصطناعي، مع الحفاظ في الوقت نفسه على هوامش الربح وتقليص حجم أعمالها الأقل أداءً.

يُفسر هذا جزئياً سبب جاذبية الاستثمار في Bilibili حالياً مقارنةً بمنافسيها التقليديين في مجال الفيديو، مثل iQiyi (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: IQ ). تتمتع Bilibili بخطة أوضح لتحقيق الربح من الإعلانات، وقاعدة مستخدمين شابة ولكنها ناضجة ذات قدرة شرائية أكبر، وربحية متزايدة، فضلاً عن تميزها عن منافسيها بفضل الألعاب في مزيج إيراداتها. إضافةً إلى نمو إيراداتها بنسبة 7%، ارتفع صافي أرباحها المعدلة بنسبة 62% ليصل إلى 585.4 مليون يوان في الربع الأخير. في المقابل، سجلت iQiyi انخفاضاً في الإيرادات بنسبة 13% خلال الفترة نفسها، وتحولت إلى خسارة صافية.

لكن أكبر ميزة لمنصة بيليبيلي هي أيضاً قيدها. فنمو إعلاناتها يعتمد على اقتناع المستخدمين بأنها لا تزال مختلفة عن منافسيها. وقد أظهر الربع الأول قدرة بيليبيلي على بيع المزيد من الإعلانات، خاصةً عندما ترتبط هذه الإعلانات بفئات تتناسب مع ثقافة محتواها. أما السؤال الأصعب فهو: ما مقدار الإعلانات الإضافية التي يمكن للمنصة استيعابها قبل أن تبدأ في فقدان هويتها التي اعتاد عليها العديد من مستخدميها المخلصين وأحبوها؟

للاشتراك في النشرة الإخبارية الأسبوعية المجانية لشركة بامبو ووركس، انقر هنا

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.