خلال معظم فترة ازدهار الذكاء الاصطناعي ، اعتقد المستثمرون شيئاً واحداً: أن الذكاء الاصطناعي باهظ الثمن يعني زيادة الطلب على رقائق شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ). أما الآن، فقد يكون العكس هو الصحيح.

مع خفض OpenAI لأسعارها، وتقديم شركات صينية منافسة مثل DeepSeek و Kimi نماذج أقل تكلفة، وحصول الشركات على ذكاء اصطناعي أرخص من أي وقت مضى، تتغير اقتصاديات الذكاء الاصطناعي بسرعة. ورغم أن هذا قد يبدو خبراً سيئاً للشركات التي تُطوّر نماذج الذكاء الاصطناعي، إلا أنه قد يُعزز في نهاية المطاف جاذبية الاستثمار في Nvidia.

حرب أسعار الذكاء الاصطناعي تدفع التكاليف إلى الانخفاض

أصبح استخدام الذكاء الاصطناعي أرخص بكثير خلال الأشهر القليلة الماضية.

أشارت ليز توماس، كبيرة استراتيجيي السوق في شركة SoFi Technologies, Inc. (NASDAQ: SOFI )، في تقريرها على منصة X إلى أن متوسط تكاليف رموز الذكاء الاصطناعي قد انخفض من 2.07 دولار لكل مليون رمز في أواخر مايو إلى 1.02 دولار، مشيرة إلى تخفيضات أسعار OpenAI وتزايد توافر نماذج المصادر المفتوحة منخفضة التكلفة من شركات مثل Kimi و DeepSeek.

أصبح من الصعب بشكل متزايد تجاهل هذا الاتجاه الأوسع.

خفضت OpenAI مؤخرًا أسعار بعض نماذجها الرائدة بنسبة تصل إلى 80%، بينما طرحت Anthropic أيضًا عروضًا أقل تكلفة مع اشتداد المنافسة. وقد ساهمت شركات الذكاء الاصطناعي الصينية، بما في ذلك DeepSeek و Moonshot AI ، في تسريع تحول الصناعة نحو الاستدلال الأقل تكلفة.

لم تعد المنافسة تقتصر على بناء النموذج الأكثر ذكاءً، بل أصبحت بشكل متزايد تدور حول بناء النموذج الأقل تكلفة.

انخفاض تكلفة الذكاء الاصطناعي قد يعني زيادة الطلب على منتجات إنفيديا

للوهلة الأولى، قد يبدو انخفاض الأسعار أمراً سلبياً بالنسبة لمنظومة الذكاء الاصطناعي. فالأسعار المنخفضة عادةً ما تعني انخفاض الإيرادات لكل معاملة. لكن أسواق التكنولوجيا غالباً ما تتصرف بشكل مختلف.

يسميها الاقتصاديون مفارقة جيفونز - وهي فكرة أن جعل مورد ما أرخص وأكثر كفاءة غالباً ما يزيد من إجمالي الاستهلاك بدلاً من تقليله.

تشير الدلائل الأولية إلى أن الذكاء الاصطناعي قد يكون قد بدأ بالفعل في اتباع هذا النمط. فبعد أن خفضت شركة OpenAI أسعار بعض نماذجها، ارتفع استخدامها بشكل حاد. وذكر موقع Business Insider أن استخدام نموذج GPT-5.6 Luna زاد بنحو أربعة عشر ضعفًا، بينما ارتفع استخدام نموذج Terra خمسة أضعاف، مع زيادة الإيرادات أيضًا على الرغم من انخفاض الأسعار.

بالنسبة لشركة Nvidia، هذا تمييز مهم.

لا تربح الشركة من سعر الرمز المميز الذي يدفعه العملاء. بل تستفيد عندما يقوم مطورو الذكاء الاصطناعي ومزودو خدمات الحوسبة السحابية العملاقة والشركات بنشر المزيد من البنية التحتية للحوسبة لتلبية الطلب المتزايد.

إذا شجع الذكاء الاصطناعي الأرخص الشركات على أتمتة المزيد من سير العمل، وإطلاق المزيد من وكلاء الذكاء الاصطناعي، ومعالجة المزيد من طلبات الاستدلال، فقد يستمر إجمالي كمية الحوسبة المطلوبة في الارتفاع - حتى لو كانت تكلفة كل استعلام فردي للذكاء الاصطناعي أقل.

قد تتغير مراكز الفائزين في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن شركة إنفيديا لا تزال ستستفيد.

لا شك أن حرب أسعار الذكاء الاصطناعي تضع ضغوطاً على مطوري النماذج.

يتعين على OpenAI و Anthropic وغيرهما الموازنة بين خفض الأسعار والتكلفة الباهظة لبناء وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي المتطورة. وفي الوقت نفسه، تجبر البدائل مفتوحة المصدر مزودي النماذج الاحتكارية على التنافس بقوة أكبر من حيث الأداء والجدوى الاقتصادية.

تحتل شركات تصنيع الأجهزة مكانة مختلفة في هذا النظام البيئي.

طالما استمرت أحمال العمل الإجمالية للذكاء الاصطناعي في التوسع، فإن الطلب على وحدات معالجة الرسومات ومعدات الشبكات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد ينمو حتى مع ازدياد سهولة الحصول على البرمجيات. وقد أشارت صحيفة وول ستريت جورنال مؤخرًا إلى أن ظهور نماذج الذكاء الاصطناعي ذات الأوزان المفتوحة الأرخص سعرًا من غير المرجح أن يقلل الطلب على الأدوات والمعدات الأساسية في هذا المجال، لأن التوسع في استخدام هذه التقنيات يتطلب في نهاية المطاف قدرة حاسوبية أكبر.

لا يعني ذلك أن شركة Nvidia محصنة من كل تهديد تنافسي. فمكاسب الكفاءة، ورقائق الذكاء الاصطناعي المصممة خصيصًا، وهياكل النماذج المتطورة، لا تزال عوامل مهمة.

لكن انخفاض أسعار الذكاء الاصطناعي وحده لا يعني بالضرورة أنه مؤشر هبوطي.

ما الذي يجب على مستثمري إنفيديا مراقبته لاحقاً؟

قد لا يكون المقياس الأهم هو سعر الذكاء الاصطناعي، بل استخدامه. فإذا شجعت التكاليف المنخفضة الشركات على دمج الذكاء الاصطناعي في المزيد من المنتجات، وأتمتة المزيد من سير العمل، وخدمة ملايين المستخدمين الإضافيين، فقد يستمر الطلب على البنية التحتية في الارتفاع حتى مع انخفاض أسعار الرموز الرقمية.

بالنسبة لمستثمري شركة Nvidia، قد تكون المرحلة التالية من طفرة الذكاء الاصطناعي مدفوعة بشكل أقل بالنماذج باهظة الثمن بشكل متزايد، وأكثر بجعل الذكاء الاصطناعي ميسور التكلفة بما يكفي لاستخدامه في كل مكان تقريبًا.

صورة من موقع Shutterstock