تراجعت ثقة المستهلك الأمريكي، وتتوقع معدلات التضخم للعام المقبل أن تصل إلى 4.3%. هذا الوضع يُبقي العوائد الحقيقية مرتفعة، ويُشكل ضغطًا على الشركات التي تعتمد على موظفين فقط. تعتمد الشركات التي يقودها مؤسسوها على سمعتها على المدى الطويل، وليس على التوقعات الفصلية. تتناول هذه المقالة ثلاثة أسهم من قائمة الشركات التي يقودها مؤسسوها، لتوضيح كيف يمكن لأصحابها الحفاظ على تركيزهم في ظل تقلبات السوق.

إن الأسهم الثلاثة التي يقودها مؤسسوها والمذكورة أدناه هي عينة صغيرة مما هو متاح، وتكشف الشاشة الكاملة عن أكثر من 350 شركة إضافية ذات قصص مالكين ومشغلين مقنعة بنفس القدر والتي لم يتم تغطيتها هنا.

إذا كنت ترغب في تحديد وتحليل المؤسسين الذين يناسبون أسلوبك بشكل أفضل، فانتقل مباشرة إلى أداة فحص الشركات التي يقودها المؤسسون .

نظرة عامة: JD.com هي شركة للتجارة الإلكترونية وسلسلة التوريد مقرها بكين، وتدير واحدة من أكبر منصات البيع بالتجزئة عبر الإنترنت في الصين، حيث تبيع كل شيء من الإلكترونيات والبقالة إلى منتجات الرعاية الصحية، بينما تقدم أيضًا خدمات لوجستية وخدمات سوق عبر الإنترنت ومرافق لوجستية مدعومة بالعقارات في الصين وأوروبا.

العمليات: تحقق JD.com الجزء الأكبر من إيراداتها البالغة 1.11 تريليون يوان صيني من JD Retail، بالإضافة إلى 243.3 مليار يوان صيني من JD Logistics و43.2 مليار يوان صيني من الأعمال الجديدة، وتبلغ عن جميع الإيرادات تقريبًا من جمهورية الصين الشعبية.

القيمة السوقية: 39.1 مليار دولار أمريكي

تستحق شركة JD.com دراسة متأنية من المستثمرين المهتمين بنفوذ المؤسسين في المنصات واسعة النطاق. تجمع الشركة بين مجموعة واسعة من خدمات البيع بالتجزئة والخدمات اللوجستية الداخلية، مما يدعم هوامش الربح عند الأداء القوي. أظهرت نتائج الربع الثاني من عام 2026 عودة إلى الربحية التشغيلية وهوامش ربح قياسية لـ JD Retail، على الرغم من انخفاض الإيرادات بنسبة 2.9%. يرى المحللون وموقع Simply Wall St إمكانات نمو كبيرة استنادًا إلى تقييماتهم وتوقعات الأرباح طويلة الأجل، ومع ذلك، يُتداول السهم بسعر يُعتبر جيدًا مقارنةً بنظرائه. لكن ثمة محاذير مهمة، فقد تباطأ النمو، وصافي هوامش الربح منخفض عند 1.1%، والتوسع في مجالات مثل توصيل الطعام والبيع بالتجزئة في الخارج ينطوي على تكاليف أعلى وتدقيق تنظيمي أكبر.

إنّ مزيج هوامش الربح الضئيلة، وجاذبية التقييم، وتأثير المؤسس في شركة JD.com، يدفع العديد من المستثمرين للتساؤل عمّا قد يغفل عنه السوق. قد تكشف المكافآت الأربع الرئيسية وعلامة التحذير الهامة عن الجانب المظلم في هذه القصة الذي يتجاهله الآخرون.

أنشئ قائمة مختصرة خاصة بك يقودها مؤسسون، على غرار موقع JD.com.

جاءت أسهم JD.com والأسهم الأخرى التي يقودها مؤسسوها من خلال عملية تصفية واحدة على منصة Simply Wall St، لكن القيمة الحقيقية تكمن في إنشاء فلاتر تتناسب مع أسلوب استثمارك. استخدم أداة التصفية المرنة لدينا لدمج التقييم والنمو والميزانية العمومية وفحوصات المخاطر، أو انتقل مباشرةً إلى أفكارنا الاستثمارية المختارة.

نظرة عامة: شركة Cerebras Systems هي شركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تقوم ببناء رقائق على مستوى الرقاقة وأنظمة قائمة على الرفوف مصممة لتشغيل أحمال عمل الذكاء الاصطناعي المتطلبة مثل الاستدلال والنماذج التوليدية بسرعات عالية جدًا للعملاء الذين يتراوحون من شركات الحوسبة السحابية الضخمة ومختبرات النماذج الأساسية إلى المؤسسات ومشاريع الذكاء الاصطناعي السيادية في جميع أنحاء الولايات المتحدة والأسواق الدولية.

العمليات: تحقق شركة Cerebras Systems جميع إيراداتها البالغة 680.7 مليون دولار أمريكي من أشباه الموصلات، منها حوالي 236.6 مليون دولار أمريكي من الولايات المتحدة و443.5 مليون دولار أمريكي من أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا.

القيمة السوقية: 52.0 مليار دولار أمريكي

تستقطب شركة سيريبراس سيستمز الأنظار لكونها في صميم مجال الاستدلال الذكي الفوري، حيث تدعم بنيتها المتطورة لمحرك الرقاقات طلبات متراكمة بقيمة 24.6 مليار دولار أمريكي، تشمل اتفاقية متعددة السنوات مع OpenAI وتكاملًا مع منصة AWS Bedrock. وقد سلط المحللون الضوء على نتائج الشركة الأخيرة للربع الثاني من عام 2026، والتي أظهرت إيرادات أساسية قياسية ورفعت التوقعات، على الرغم من أن الشركة لا تزال تسجل خسائر كبيرة في الوقت الذي تعمل فيه على توسيع سعة مراكز البيانات. ويُضيف تركيز العملاء الكبير، وانكشاف سلسلة التوريد على شركة TSMC، وجدول زمني معقد لتحرير أسهم المساهمين الداخليين في وقت لاحق من عام 2026، مخاطر حقيقية. بالنسبة للمستثمرين القادرين على تحمل التقلبات، تُتيح سيريبراس فرصة استثمارية بقيادة مؤسسيها في مجال الذكاء الاصطناعي، وهي فرصة لا يزال السوق يحاول تقييمها بشكل صحيح.

يشهد الطلب على حلول الذكاء الاصطناعي من شركة سيريبراس سيستمز ارتفاعًا ملحوظًا، بينما لا يزال السوق يحاول تقييم حجم الطلبات المتراكمة والخسائر التي بلغت 24.6 مليار دولار أمريكي. تعرّف على التفاصيل الكاملة في النقاط الثلاث الرئيسية وعلامتي التحذير المهمتين (إحداهما بالغة الأهمية!).

نظرة عامة: Nu Holdings هو بنك رقمي مقره ساو باولو يقدم بطاقات ائتمان وتطبيقات أولية، وحسابات جارية، ومدخرات، وقروض، وتأمين، وتداول العملات المشفرة، وخدمات سفر، وخطط هواتف محمولة لأكثر من 100 مليون عميل في جميع أنحاء البرازيل والمكسيك وكولومبيا وعدد قليل من الأسواق الأخرى.

القيمة السوقية: 73.6 مليار دولار أمريكي

قد تستحق شركة Nu Holdings نظرة فاحصة إذا كنت ترغب في الاستثمار في شركة يقودها مؤسسوها، وتستفيد من التحول من الخدمات المصرفية التقليدية ذات الرسوم المرتفعة إلى المنصات الرقمية منخفضة التكلفة في أمريكا اللاتينية. تُحقق الشركة ربحية عالية، حيث يتجاوز عائد حقوق الملكية 25%، وصافي الدخل أكثر من مليار دولار أمريكي ربع سنويًا، ومع ذلك، لا يزال بعض المستثمرين يصنفونها كأسهم عالية المخاطر في الأسواق الناشئة. أظهرت نتائج الربع الثاني من عام 2026 وجود أكثر من 139 مليون عميل، وتقدمًا في الحصول على تراخيص مصرفية كاملة في البرازيل والمكسيك، مما يُعزز الرقابة التنظيمية، ولكنه يُرسخ مكانة Nu كبنك رئيسي. يُعدّ خطر الائتمان أحد أهم التحديات، حيث بلغت نسبة القروض المتعثرة 8.6%، لذا فإن السؤال المهم للمستثمرين هو كيف يرتبط تقييم Nu بهذا المستوى من المخاطر.

تحقق شركة Nu Holdings أرباحًا عالية ونموًا سريعًا في قاعدة عملائها، ومع ذلك لا يزال بعض المستثمرين يتعاملون معها كشركة متخصصة في مجال التكنولوجيا المالية. تكمن الحقيقة في توقعات المحللين لشركة Nu Holdings، وفي خطر رئيسي واحد قد يُغير التوجه العام بين عشية وضحاها.

البحث عن بدائل قبل أن يتسارع الزخم

لا تبقى فرص الاستثمار الجديدة في الأسهم طي النسيان لفترة طويلة. فبمجرد أن يكتسب السوق زخماً، قد تختفي فرص الدخول بسرعة بينما يزداد الاهتمام. لذا، اطّلع على هذه القوائم غير المعروفة وبادر بالتحرك الآن.

• اكتشف الميزانيات العمومية القوية قبل الآخرين واطلع على القائمة المختارة للميزانيات العمومية والأساسيات القوية (51 نتيجة) بينما لا تزال أفضل الخيارات بعيدة عن أنظار المستثمرين.
• تتبع أسهم الذكاء الاصطناعي المدرة للنقد مبكراً، وقم بتصفية 75 سهماً مربحاً من أسهم الذكاء الاصطناعي المختارة بعناية والتي لا تستنزف النقد فقط، قبل أن يقع متداولو الزخم في فخ مطاردة التحركات الصعودية الحادة.
• حدد قائمتك المختصرة لأفضل الأسهم ذات العائد المستقبلي واطلع على قائمة أفضل 10 أسهم موزعة للأرباح بينما تظل الأسعار مستقرة وملامح الدفع تبدو جديدة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.