على الراغبين بشراء أسهم شركة سيتي سيمينت ( تداول: 3003 ) للاستفادة من توزيعات الأرباح الإسراع في اتخاذ القرار، حيث سيتم تداول السهم بدون توزيعات أرباح قريبًا. عادةً ما يكون تاريخ التداول بدون توزيعات أرباح قبل يومي عمل من تاريخ التسجيل، وهو التاريخ النهائي الذي يجب أن يكون فيه اسمك مسجلاً في سجلات الشركة كمساهم لتتمكن من استلام الأرباح. يُعد تاريخ التداول بدون توزيعات أرباح تاريخًا هامًا يجب الانتباه إليه، إذ أن أي عملية شراء للسهم في هذا التاريخ أو بعده قد تؤدي إلى تسوية متأخرة لا تظهر في تاريخ التسجيل. بمعنى آخر، ستحتاج إلى شراء أسهم سيتي سيمينت قبل 16 أغسطس لاستلام الأرباح، والتي ستُدفع في 3 سبتمبر.

ستدفع الشركة في العام المقبل توزيعات أرباح بقيمة 0.40 ريال سعودي للسهم الواحد، وذلك بعد أن دفعت العام الماضي ما مجموعه 1.00 ريال سعودي للمساهمين. وبحساب توزيعات العام الماضي، يتضح أن عائد شركة سيتي سيمينت يبلغ 9.7% على سعر السهم الحالي البالغ 10.30 ريال سعودي. نحن نُرحب بتوزيعات الأرباح، ولكن من المهم أيضًا التأكد من أن هذه التوزيعات لن تُؤثر سلبًا على استدامة الشركة. لذا، يجب علينا دائمًا التحقق من استدامة توزيعات الأرباح، وما إذا كانت الشركة تشهد نموًا.

تُدفع الأرباح عادةً من دخل الشركة، لذا إذا دفعت الشركة أرباحًا أكثر مما حققته، فإن توزيعاتها تكون عادةً أكثر عرضةً للتخفيض. وزّعت شركة سيتي سيمينت العام الماضي نسبةً مرتفعةً بشكلٍ غير مستدام بلغت 150% من أرباحها كأرباح للمساهمين. وبدون اتباع نهجٍ أكثر استدامةً في توزيع الأرباح، تبدو هذه التوزيعات غير مستقرة. ومن المفيد إجراء فحصٍ إضافي لتقييم ما إذا كانت سيتي سيمينت قد حققت تدفقات نقدية حرة كافية لتغطية توزيعاتها. خلال العام الماضي، دفعت الشركة 115% من تدفقاتها النقدية الحرة كأرباح، وهي نسبةٌ مرتفعةٌ بشكلٍ مثيرٍ للقلق. نتساءل عن سبب دفع الشركة لأرباحٍ نقديةٍ أكثر مما حققته العام الماضي، إذ قد يكون هذا أحد المؤشرات المبكرة على عدم استدامة توزيعات الأرباح.

تمتلك شركة سيتي سيمينت رصيدًا نقديًا صافيًا كبيرًا في ميزانيتها العمومية، ما يُمكّنها من تمويل توزيعات أرباح كبيرة لفترة من الزمن، إذا رغبت الشركة في ذلك. مع ذلك، يُدرك المستثمرون الأذكياء أنه من الأفضل تقييم توزيعات الأرباح نسبةً إلى النقد والأرباح المُحققة من أعمال الشركة. فدفع توزيعات الأرباح من النقد المُتاح في الميزانية العمومية ليس خيارًا مُستدامًا على المدى الطويل.

تعتبر السيولة النقدية أكثر أهمية بقليل من الربح من منظور توزيعات الأرباح، ولكن بالنظر إلى أن مدفوعات شركة سيتي سيمينت لم تكن مغطاة بشكل جيد لا بالأرباح ولا بالتدفق النقدي، فإننا نشعر بالقلق بشأن استدامة توزيعات الأرباح هذه.

انقر هنا للاطلاع على نسبة توزيع الأرباح للشركة، بالإضافة إلى تقديرات المحللين لأرباحها المستقبلية.

هل شهدت الأرباح وتوزيعات الأرباح نمواً؟

عندما تنخفض الأرباح، يصبح تحليل شركات توزيع الأرباح وامتلاك أسهمها بأمان أكثر صعوبة. فإذا انخفضت الأرباح واضطرت الشركة إلى خفض توزيعاتها، فقد يخسر المستثمرون قيمة استثماراتهم. ولذلك، سيدرك القراء سبب قلقنا إزاء انخفاض ربحية سهم شركة سيتي سيمينت بنسبة 8.9% سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية. فعندما تنخفض ربحية السهم، ينخفض أيضًا الحد الأقصى لتوزيعات الأرباح التي يمكن دفعها.

يعتمد معظم المستثمرين في تقييم آفاق توزيعات أرباح الشركات بشكل أساسي على مراجعة معدل نمو توزيعات الأرباح تاريخيًا. وقد انخفضت مدفوعات توزيعات أرباح شركة سيتي سيمينت للسهم الواحد بنسبة 3% سنويًا في المتوسط خلال السنوات العشر الماضية، وهو معدل غير مُشجع. ورغم أن انخفاض الأرباح وتوزيعات الأرباح للسهم الواحد في السنوات الأخيرة ليس بالأمر الجيد، إلا أننا نشعر بالارتياح لأن الإدارة خفضت توزيعات الأرباح بدلًا من المخاطرة بتحميل الشركة التزامات زائدة في محاولة محفوفة بالمخاطر للحفاظ على عوائد المساهمين.

باختصار

من منظور توزيعات الأرباح، هل ينبغي على المستثمرين شراء أسهم شركة سيتي سيمينت أم تجنبها؟ تبدو فرصة استثمارية غير جذابة، مع انخفاض ربحية السهم، في حين تدفع الشركة نسبة مرتفعة بشكل غير مريح من أرباحها (150%) وتدفقاتها النقدية كأرباح موزعة. هذا مزيج سلبي للغاية يُشير غالبًا إلى احتمال خفض توزيعات الأرباح في المستقبل القريب. لا نعتقد أن سيتي سيمينت شركة سيئة، ولكن هذه الخصائص لا تُؤدي عادةً إلى أداء متميز في توزيعات الأرباح.

مع ذلك، إذا كنت تنظر إلى هذا السهم دون اهتمام كبير بالأرباح الموزعة، فيجب أن تكون على دراية بالمخاطر المرتبطة بشركة سيتي سيمينت.

من الأخطاء الشائعة في الاستثمار شراء أول سهم مثير للاهتمام تراه. هنا تجد قائمة كاملة بأسهم توزيعات الأرباح ذات العائد المرتفع.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.