أعلنت مجموعة CME (NASDAQ: CME ) يوم الثلاثاء أنها ستطلق عقودًا آجلة للحوسبة بالذكاء الاصطناعي في 5 أكتوبر، رهناً بالمراجعة التنظيمية، مع عقود تتبع أسعار الإيجار الشهرية لرقائق NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA ) H100 وB200.

تسعى البورصة إلى تحويل الحوسبة إلى "سلعة قابلة للتداول موحدة"، مما يمنح مختبرات الذكاء الاصطناعي ومقدمي خدمات الحوسبة السحابية الضخمة ومشغلي مراكز البيانات طريقة للتحوط من تقلبات تكاليف الحوسبة.

تعتمد الخطة على سؤالين محرجين: هل الحوسبة موحدة بما يكفي لتداولها كسلعة؟ وهل يمكن تشكيل سوق حقيقية حول منتج تهيمن عليه شركة واحدة؟

الحوسبة ليست نفطًا

لا يمكن استبدال مكونات الحوسبة بشكل طبيعي. فالرقائق تتقادم بسرعة، وتختلف الأجيال، وتتغير الجوانب الاقتصادية باختلاف الطاقة والشبكات والموقع.

قال روهان غوسوامي ، مراسل الشؤون الاقتصادية في موقع سيمافور، في حديثه يوم الخميس على بودكاست "بروفيسور جي ماركتس"، إن البورصات تعاملت مع هذه المشكلة من قبل. كما أن الفولاذ ليس متطابقاً تماماً، ومع ذلك يُتداول الفولاذ المدرفل على الساخن كمعيار واحد.

إجابة بورصة شيكاغو التجارية مماثلة. ستختبر عقودها الأولية أداء رقائق محددة، وهي H100 وB200 من إنفيديا.

تتداول شركة كالشي بالفعل في مجموعة من أسواق أسعار تأجير وحدات معالجة الرسومات، بما في ذلك سوق أسعار وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا B200 بنهاية العام. وتدعم هذه الأسواق منحنيات أسعار الحوسبة الآجلة الضمنية للسوق.

المشكلة الأكبر هي شركة إنفيديا

قد يكون التوحيد القياسي هو الجزء الأسهل. قال غوسوامي إن سوق العقود الآجلة للحوسبة قد لا تعمل أبدًا مثل سوق السلع التقليدية لأن شركة إنفيديا تتمتع بنفوذ هائل على عرض وتسعير الرقائق التي يقوم عليها السوق.

وقال: "لا يوجد منافس آخر في السوق باستثناء شركة إنفيديا"، مشبهاً الوضع بسوق النفط الذي تديره شركة ستاندرد أويل بالكامل.

جادل غوسوامي بأن شركة إنفيديا لا تملك حافزاً يُذكر لتشجيع مزيد من الشفافية في الأسعار أو خفض تكاليف الحوسبة، لأن انخفاض تكلفة الحوسبة قد يُقلل من قيمة رقائقها. وأضاف أنه لا يعتقد أن عقود الحوسبة الآجلة ستُصبح "سوقاً حقيقية" على الإطلاق.

وول ستريت تُحوّل عملية تطوير الذكاء الاصطناعي إلى عملية مالية

تندرج هذه العقود ضمن مسعى أوسع لتسعير طفرة الذكاء الاصطناعي والتحوط منها وتمويلها. وقد أعلنت شركة إنفيديا هذا الأسبوع أن شركات أبولو، وبلاك روك، وبلاكستون، وبروكفيلد، وغولدمان ساكس، وكي كي آر ستنشئ منصات تمويلية تهدف إلى حشد أكثر من 500 مليار دولار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وصف غوسوامي المبادرة بأنها آلية لتوزيع المخاطر، وهي آلية تعمل على توزيع المخاطر المالية مع منح وول ستريت تعرضاً أكبر لتطوير الذكاء الاصطناعي.

سيختبر إطلاق المنتج في 5 أكتوبر ما إذا كان سعر التداول لأجهزة الحوسبة من إنفيديا يمكن أن يتطور إلى سوق سلع حقيقية.

صورة: Shutterstock