يمكننا بسهولة فهم سبب انجذاب المستثمرين إلى الشركات غير الربحية. فعلى سبيل المثال، شهد سهم شركة ألوجين ثيرابيوتكس ( ناسداك: ALLO ) ارتفاعًا بنسبة 112% خلال العام الماضي، مما أسعد العديد من المساهمين. ومع ذلك، لا يتجاهل المخاطر التي قد تنجم عن استنزاف الشركة الخاسرة لأموالها بسرعة كبيرة إلا الأحمق.

في ضوء الارتفاع القوي لسعر سهمها، نعتقد أن الوقت مناسب الآن لدراسة مدى خطورة استنزاف السيولة النقدية لشركة ألوجين ثيرابيوتكس. لأغراض هذه المقالة، يُقصد باستنزاف السيولة النقدية المعدل السنوي الذي تنفق به الشركة غير الربحية أموالها لتمويل نموها؛ أي تدفقها النقدي الحر السلبي. تتمثل الخطوة الأولى في مقارنة استنزاف السيولة النقدية باحتياطياتها النقدية، لتحديد مدى كفاية السيولة النقدية المتاحة لها.

هل لدى شركة Allogene Therapeutics سيولة نقدية طويلة الأجل؟

يمكنك حساب المدة التي تكفي فيها السيولة النقدية للشركة بقسمة رصيدها النقدي على معدل إنفاقها. في ديسمبر 2025، بلغت السيولة النقدية لشركة ألوجين ثيرابيوتكس 250 مليون دولار أمريكي، دون أي ديون. وخلال العام الماضي، بلغ معدل إنفاقها النقدي 150 مليون دولار أمريكي. لذا، كان لديها سيولة نقدية تكفيها لمدة 20 شهرًا تقريبًا بدءًا من ديسمبر 2025. ومن الجدير بالذكر أن المحللين يتوقعون أن تصل ألوجين ثيرابيوتكس إلى نقطة التعادل في التدفقات النقدية خلال 4 سنوات. وهذا يعني أنه ما لم تُخفّض الشركة معدل إنفاقها النقدي بسرعة، فقد تسعى إلى جمع المزيد من الأموال. يوضح الرسم البياني أدناه كيف تغيرت حيازاتها النقدية بمرور الوقت.

كيف يتغير معدل استنزاف السيولة النقدية لشركة ألوجين ثيرابيوتكس بمرور الوقت؟

نظرًا لأن شركة Allogene Therapeutics لا تُحقق إيرادات حاليًا، فإننا نعتبرها شركة في مراحلها الأولى. لذا، ورغم أننا لا نستطيع الاعتماد على المبيعات لفهم النمو، إلا أننا نستطيع دراسة كيفية تغير معدل استهلاك النقد لفهم اتجاه الإنفاق بمرور الوقت. ورغم أن هذا لا يُشير إلى نمو وشيك، إلا أن حقيقة خفض الشركة لمعدل استهلاك النقد بنسبة 26% خلال العام الماضي تُوحي ببعض الحذر. وبينما يُعدّ الماضي دائمًا جديرًا بالدراسة، فإن المستقبل هو الأهم. ولهذا السبب، من المنطقي جدًا إلقاء نظرة على توقعات المحللين للشركة .

ما مدى سهولة حصول شركة Allogene Therapeutics على التمويل؟

على الرغم من خفض شركة ألوجين ثيرابيوتكس لنفقاتها النقدية مؤخرًا، ينبغي على المساهمين التفكير في مدى سهولة حصولها على تمويل إضافي في المستقبل. يُعدّ إصدار أسهم جديدة أو الاقتراض من أكثر الطرق شيوعًا للشركات المدرجة لجمع الأموال اللازمة لأعمالها. ومن أهم مزايا الشركات المدرجة قدرتها على بيع الأسهم للمستثمرين لجمع الأموال وتمويل النمو. ومن خلال مقارنة نسبة الإنفاق النقدي للشركة برأسمالها السوقي، يمكننا فهم مدى انخفاض قيمة أسهم المساهمين في حال احتاجت الشركة إلى جمع أموال كافية لتغطية نفقاتها النقدية لسنة أخرى.

بما أن القيمة السوقية لشركة ألوجين ثيرابيوتكس تبلغ 658 مليون دولار أمريكي، فإن استنزافها النقدي البالغ 150 مليون دولار أمريكي يعادل حوالي 23% من قيمتها السوقية. وهذا ليس مبلغًا زهيدًا، وإذا اضطرت الشركة لبيع ما يكفي من الأسهم لتمويل نمو عام آخر بالسعر الحالي للسهم، فمن المرجح أن نشهد تخفيفًا كبيرًا في قيمة السهم.

ما مدى خطورة وضع استنزاف السيولة النقدية لشركة ألوجين ثيرابيوتكس؟

في تحليلنا لاستنزاف السيولة النقدية لشركة ألوجين ثيرابيوتكس، نرى أن احتياطياتها النقدية كافية، بينما يثير معدل استنزافها النقدي مقارنةً بقيمتها السوقية بعض القلق. ويمكن للمساهمين أن يطمئنوا إلى أن المحللين يتوقعون وصولها إلى نقطة التعادل. وبينما نحن من المستثمرين الذين ينتابهم القلق دائمًا بشأن المخاطر المرتبطة بالشركات التي تستنزف السيولة، فإن المؤشرات التي ناقشناها في هذه المقالة تجعلنا مطمئنين نسبيًا بشأن وضع ألوجين ثيرابيوتكس.

بالتأكيد، قد تجد فرصة استثمارية رائعة بالبحث في أماكن أخرى. لذا، ألقِ نظرة على هذه القائمة المجانية للشركات التي يمتلك فيها المطلعون حصصًا كبيرة، وهذه القائمة لأسهم النمو (وفقًا لتوقعات المحللين).

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.