لا يزال العديد من المستثمرين يتعرفون على مختلف المقاييس المفيدة في تحليل الأسهم. هذه المقالة موجهة لمن يرغبون في التعرف على العائد على حقوق الملكية (ROE). ولجعل الدرس عمليًا، سنستخدم ROE لفهم شركة HB Fuller (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: FUL ) بشكل أفضل.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) مؤشراً على مدى فعالية الشركة في تنمية قيمتها وإدارة أموال المستثمرين. بعبارة أخرى، يكشف هذا المؤشر عن نجاح الشركة في تحويل استثمارات المساهمين إلى أرباح.

كيفية حساب العائد على حقوق الملكية؟

يمكن حساب العائد على حقوق الملكية باستخدام الصيغة التالية:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة المذكورة أعلاه، فإن معدل العائد على حقوق الملكية لشركة إتش بي فولر هو:

5.9% = 115 مليون دولار أمريكي ÷ 2.0 مليار دولار أمريكي (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا الماضية حتى أغسطس 2025).

العائد هو الربح السنوي. وبعبارة أخرى، مقابل كل دولار واحد من حقوق الملكية، تمكنت الشركة من تحقيق ربح قدره 0.06 دولار.

هل تحقق شركة إتش بي فولر عائدًا جيدًا على حقوق الملكية؟

بمقارنة عائد حقوق الملكية لشركة ما مع متوسط القطاع، يمكننا الحصول على مؤشر سريع لمدى جودتها. مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذا المؤشر ليس دقيقًا تمامًا، نظرًا للاختلافات الكبيرة بين الشركات ضمن نفس تصنيف القطاع. إذا نظرت إلى الصورة أدناه، ستلاحظ أن عائد حقوق الملكية لشركة HB Fuller أقل من المتوسط (9.6%) في قطاع الكيماويات .

لسوء الحظ، هذا ليس الوضع الأمثل. مع ذلك، نعتقد أن انخفاض العائد على حقوق الملكية قد يعني أن الشركة لديها فرصة لتحسين عوائدها باستخدام الرافعة المالية، شريطة أن تكون مستويات ديونها الحالية منخفضة. إن الشركة ذات مستويات الديون المرتفعة والعائد المنخفض على حقوق الملكية هي مزيج نفضل تجنبه نظرًا للمخاطر المصاحبة له. لمعرفة المخاطر الثلاثة التي حددناها لشركة HB Fuller، تفضل بزيارة لوحة معلومات المخاطر الخاصة بنا مجانًا.

أهمية الدين في تحقيق العائد على حقوق الملكية

تحتاج جميع الشركات تقريبًا إلى رأس مال للاستثمار في أعمالها وزيادة أرباحها. ويمكن توفير هذا المال من خلال إصدار أسهم، أو الأرباح المحتجزة، أو الاقتراض. في الحالتين الأولى والثانية، يعكس معدل العائد على حقوق الملكية استخدام هذا المال للاستثمار في الشركة. أما في الحالة الأخيرة، فإن استخدام الاقتراض يُحسّن العائدات، ولكنه لا يُغيّر حقوق الملكية، مما يجعل معدل العائد على حقوق الملكية يبدو أفضل مما لو لم يتم استخدام أي اقتراض.

دمج ديون شركة إتش بي فولر وعائدها على حقوق الملكية البالغ 5.9%

تستخدم شركة HB Fuller بوضوح قدراً كبيراً من الديون لتعزيز عوائدها، حيث تبلغ نسبة ديونها إلى حقوق الملكية 1.14. ولا يُعدّ الجمع بين انخفاض عائد حقوق الملكية نسبياً والاستخدام الكبير للديون أمراً جذاباً. ينبغي على المستثمرين التفكير ملياً في أداء الشركة في حال تعذّر عليها الاقتراض بسهولة، لأن أسواق الائتمان تتغير بمرور الوقت.

خاتمة

يُعدّ العائد على حقوق الملكية أحد المقاييس التي تُتيح لنا مقارنة جودة أعمال الشركات المختلفة. فالشركة التي تُحقق عائدًا مرتفعًا على حقوق الملكية دون ديون تُعتبر شركةً ذات جودة عالية. وبشكل عام، كلما ارتفع العائد على حقوق الملكية كان ذلك أفضل.

مع ذلك، ورغم أن العائد على حقوق الملكية مؤشر مفيد لجودة الأعمال، إلا أنه يجب النظر إلى مجموعة واسعة من العوامل لتحديد السعر المناسب لشراء السهم. من المهم مراعاة عوامل أخرى، مثل نمو الأرباح المستقبلي، وحجم الاستثمار المطلوب مستقبلاً. لذا، أعتقد أنه من المفيد الاطلاع على هذا التقرير المجاني حول توقعات المحللين للشركة .

إذا كنت تفضل الاطلاع على شركة أخرى - شركة ذات بيانات مالية أفضل - فلا تفوت هذه القائمة المجانية للشركات المثيرة للاهتمام، والتي تتمتع بعائد مرتفع على حقوق الملكية وديون منخفضة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.