مع تولي وارش قيادة الاحتياطي الفيدرالي، يجد الذهب ملاذاً في آسيا
صندوق البلاد للذهب 9405.SA | 0.00 | |
iShares Gold Trust Micro ETF of Benef Interest IAUM | 0.00 | |
أسهم الذهب السويسرية المادية ETFS Gold Tr بالدولار الأمريكي SGOL | 0.00 | |
صناديق الائتمان للذهب Ishares IAU | 0.00 | |
SPDR Gold Shares GLD | 0.00 |
قد تتراجع أسعار الذهب قبل أن تتحسن. هذا ما توصلت إليه مجموعة يو بي إس مؤخراً، والتي سلطت الضوء في تقريرها على ضعف الأسعار على المدى القصير.
وأشار الاستراتيجيون في البنك السويسري، دومينيك شنايدر وجيوفاني ستونوفو وواين جوردون ، إلى أن "الذهب واجه ضغوطاً متجددة حيث دفعت بيانات سوق العمل القوية والعوائد الحقيقية المرتفعة الأسواق إلى تحويل التوقعات نحو احتمال رفع سعر الفائدة هذا العام".
يصف بنك يو بي إس الوضع بأنه "ضربة مزدوجة". فقد أدت سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى من المتوقع، ولا سيما أرقام سوق العمل المرنة ، إلى تغيير التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية.
وارش يتولى زمام الأمور
يتزايد ترقب المستثمرين لظروف نقدية أكثر تشدداً في ظل رئاسة كيفن وارش لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يعقد أول اجتماع له كرئيس هذا الأسبوع. ووفقاً لأداة FedWatch ، من شبه المؤكد أن يبقى سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 350 و375 نقطة أساس. ومع ذلك، تبلغ احتمالية رفعه بمقدار 25 نقطة أساس في شهري يوليو وسبتمبر 6.3% و27.8% على التوالي.
بالنسبة لأصل غير مُدرّ للدخل كالذهب، تُشكّل أسعار الفائدة المرتفعة مشكلة. فارتفاع العوائد الحقيقية يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة السبائك، بينما يُؤثّر ارتفاع قيمة الدولار سلبًا على الأسعار. صندوق SPDR Gold Trust انخفض سهم (NYSE: GLD ) بنسبة 0.43% منذ بداية العام.
يعتقد محللو استراتيجيات UBS الآن أن الذهب قد ينجرف نحو نطاق 3850 إلى 4000 دولار على المدى القريب مع تطور هذه الضغوط الاقتصادية الكلية.
ومع ذلك، فقد انتعش الذهب بالفعل خلال جلسات التداول القليلة الماضية. وسجل المعدن أدنى مستوى له خلال العام عند 4023 دولارًا للأونصة قبل أن يرتفع إلى 4360 دولارًا بعد أنباء الاتفاق مع إيران.
مع ذلك، تخلّت بعض المؤسسات الكبرى عن توقعاتها الإيجابية طويلة الأجل. وتقول يو بي إس إنها لا تزال متفائلة خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، وتعتبر عمليات البيع فرصة شراء محتملة وليست نهاية الدورة الاقتصادية.
يرى البنك أن العوامل الهيكلية لا تزال تُرجّح ارتفاع الأسعار، وتشمل هذه العوامل: تدهور الأوضاع المالية العامة في الولايات المتحدة، وتزايد عجز الموازنة، واستمرار عمليات شراء البنك المركزي، والتحول التدريجي نحو التيسير النقدي. ويفترض السيناريو الأساسي للبنك أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بما يصل إلى 50 نقطة أساس في عام 2027، بالتزامن مع نمو اقتصادي أمريكي أقل من المعدل الطبيعي.
تحول نحو آسيا
في غضون ذلك، يتطور هيكل سوق المعادن النفيسة ويتجه شرقاً. وتتسابق سنغافورة وهونغ كونغ لترسيخ مكانتهما كمركزين تجاريين لا غنى عنهما.
تخطط بورصة سنغافورة لإطلاق نظام مقاصة الذهب خارج البورصة بحلول نهاية عام 2026. ووفقًا لبلومبرج، فقد حصلت على دعم من مجموعة تضم دويتشه بنك ، ودي بي إس، وجيه بي مورجان ، والتي نقلت بالفعل مكتب تداول الذهب الخاص بها إلى المدينة الدولة.
ستبدأ هيئة النقد في سنغافورة أيضاً في تقديم خدمات تخزين الذهب في خزائن البنك المركزي، بهدف جذب الاحتياطيات السيادية.
هونغ كونغ، غير راغبة في التنازل، تطلق نظام المقاصة الخاص بها في يوليو، بمشاركة 11 بنكاً محلياً ودولياً.
لن يحل هذا النظام محل لندن، بل سيكملها. وسيؤدي وجود مؤسسي في آسيا إلى ربط الطلب الإقليمي بالسيولة العالمية خلال ساعات التداول الآسيوية. ومن الناحية الفنية، يعزز هذا التطور جاذبية الذهب، حيث أن زيادة السيولة على مدار اليوم تقلل التكاليف على المشاركين في السوق.
صورة من موقع Shutterstock