بقلم لوسيا موتيكاني

واشنطن، 11 يونيو (رويترز) - ارتفعت أسعار المنتجين الأمريكيين بأكثر من المتوقع في مايو، مما أدى إلى أكبر مكسب سنوي في 3 سنوات ونصف، حيث أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى زيادة تكلفة منتجات الطاقة، مما يشير إلى تزايد ضغوط التضخم.

أكد التقرير الصادر عن وزارة العمل يوم الخميس واستمرار مرونة سوق العمل وسط انخفاض نسبي في عمليات التسريح توقعات الاقتصاديين بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة دون تغيير حتى عام 2027 ويتخلى عن توجهه نحو التيسير النقدي في اجتماع الأسبوع المقبل.

من المرجح أن يرتفع التضخم أكثر في ظل استمرار الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران، والتي دخلت شهرها الرابع. وصرح الرئيس دونالد ترامب يوم الخميس بأن الولايات المتحدة ستضرب إيران "بقوة الليلة" وستسيطر قريباً على البنية التحتية والأسواق النفطية والغازية في البلاد.

ارتفعت أسعار النفط استجابةً لذلك. وأعلنت الحكومة يوم الأربعاء أن معدل التضخم الاستهلاكي تجاوز 4% في مايو/أيار للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات.

قال جون ريدينغ، كبير المستشارين الاقتصاديين في شركة بريان كابيتال: "من الواضح أن الاحتياطي الفيدرالي يفشل في تحقيق هدفه المتعلق بالتضخم بفارق أكبر بكثير من فشله في تحقيق هدفه المتعلق بالتوظيف. وينبغي أن يُشجع تقرير مؤشر أسعار المنتجين أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذين يعتقدون أن رفع سعر الفائدة قد يكون ضرورياً في وقت لاحق من هذا العام".

قال مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل إن مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي ارتفع بنسبة 1.1% الشهر الماضي بعد ارتفاع بنسبة 1.1% تم تعديله بالخفض في أبريل.

توقع خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم ارتفاع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.7% بعد قفزة بلغت 1.4% في أبريل/نيسان. وخلال الاثني عشر شهراً المنتهية في مايو/أيار، ارتفع المؤشر بنسبة 6.5%، مسجلاً أكبر مكسب له منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2022. كما ارتفع بنسبة 5.7% على أساس سنوي في أبريل/نيسان.

يتتبع البنك المركزي الأمريكي مؤشرات أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي لتحقيق هدفه المتمثل في التضخم بنسبة 2%.

أدى النزاع إلى ارتفاع أسعار منتجات الطاقة، بما في ذلك البنزين والديزل. كما تضررت سلاسل التوريد العالمية جراء تقييد حركة الملاحة في مضيق هرمز، مما تسبب في نقص مجموعة واسعة من السلع، بما في ذلك الأسمدة والألومنيوم والمنتجات الاستهلاكية.

شكّل ارتفاع أسعار السلع بنسبة 2.8%، ومعظمها من منتجات الطاقة، ما يقارب 80% من الزيادة في مؤشر أسعار المنتجين. وكانت هذه أكبر زيادة منذ أن بدأت الحكومة بتتبع هذه السلسلة في ديسمبر 2009، وذلك بعد ارتفاع بنسبة 1.9% في أبريل.

ارتفعت أسعار الطاقة بنسبة 10.7%، مع ارتفاع سعر البنزين بنسبة 23.4%. وشهدت أسعار الديزل ووقود الطائرات والراتنجات والمواد البلاستيكية والمواد الكيميائية الصناعية وسوائل الغاز الطبيعي زيادات. وارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.6%، مدفوعةً بارتفاع تكاليف الفواكه الطازجة والبطيخ والحبوب والبذور الزيتية. في المقابل، انخفضت أسعار لحم الخنزير بالجملة بنسبة 10.1%.

يتسع نطاق التضخم

باستثناء الطاقة والغذاء، ارتفعت أسعار السلع بنسبة 0.8%، وهي أكبر زيادة منذ أبريل 2022. وارتفعت أسعار ما يسمى بالسلع الأساسية بنسبة 0.7% في أبريل.

ارتفعت أسعار خدمات الجملة بنسبة 0.3% بعد ارتفاعها بنسبة 0.7% في أبريل. وشكّلت الزيادة الكبيرة في رسوم إدارة المحافظ الاستثمارية، والتي بلغت 4.8% نتيجة انتعاش سوق الأسهم، أكثر من 40% من إجمالي ارتفاع تكلفة الخدمات. إلا أن هوامش الربح التي يحصل عليها تجار الجملة والتجزئة انخفضت، مما يدعم وجهة نظر الاقتصاديين بأن تأثير الرسوم الجمركية على الأرباح قد شارف على الانتهاء.

ارتفعت تكلفة نقل البضائع براً بنسبة 3.4%، بينما قفزت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 2.5%. وارتفعت أسعار الرعاية الصحية للمرضى الداخليين في المستشفيات بنسبة 0.5%، في حين تسارعت وتيرة ارتفاع تكلفة غرف الفنادق والنُزُل بنسبة 2.3%. وتُعدّ رسوم إدارة المحافظ الاستثمارية، وأسعار تذاكر الطيران، وأسعار غرف الفنادق والنُزُل من بين المكونات التي تدخل في حساب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي.

استنادًا إلى بيانات مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلك، قدّر الاقتصاديون ارتفاع معدل التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.4% في مايو/أيار، بعد ارتفاعه بنفس النسبة في أبريل/نيسان. وتوقعوا أن يرتفع معدل التضخم في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 4.0% خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في مايو/أيار، وهو ما يمثل أكبر زيادة منذ مايو/أيار 2023، بعد ارتفاعه بنسبة 3.8% في أبريل/نيسان. كما توقعوا أن يرتفع معدل التضخم الأساسي في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.4% خلال الشهر، وهو ما يعادل زيادة سنوية قدرها 3.4%.

وأظهر تقرير منفصل صادر عن وزارة العمل أن الطلبات الأولية للحصول على إعانات البطالة الحكومية ارتفعت بمقدار 4000 لتصل إلى 229000 بعد التعديل الموسمي للأسبوع المنتهي في 6 يونيو.

تميل طلبات إعانة البطالة إلى الارتفاع مع بداية فصل الصيف، حيث تسمح بعض الولايات للموظفين غير التدريسيين بالتقدم بطلبات للحصول على هذه الإعانات خلال العطلات المدرسية الطويلة. ولا تعكس العوامل الموسمية، وهي النموذج الذي تستخدمه الحكومة لاستبعاد التقلبات الموسمية من البيانات، هذه التغيرات دائمًا.

أعلنت الحكومة الأسبوع الماضي أن الاقتصاد حقق مكاسب قوية في التوظيف للشهر الثالث على التوالي في مايو/أيار. وبقي معدل البطالة عند 4.3%، للشهر الثالث على التوالي.

أدى ارتفاع التضخم واستقرار سوق العمل إلى توقعات الأسواق المالية برفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لكن الاقتصاديين ما زالوا يرون أن معايير تشديد السياسة النقدية مرتفعة، بحجة أن صدمة أسعار النفط حتى الآن لا تزال محصورة في قطاع النقل.

من المتوقع أن يبقي الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة في نطاق 3.50%-3.75% في اجتماعه الأسبوع المقبل.

​

​

​