إعادة صياغة مع بدء الاجتماع، اقتباس

بقلم جوناثان ستيمبل

أوماها، نبراسكا، 2 مايو (رويترز) - اعتلى جريج أبيل المنصة ليرأس أول اجتماع سنوي له مع شركة بيركشاير هاثاواي (BRKa.N) يوم السبت، حيث يأمل المساهمون في معرفة كيف يمكن للمجموعة التي بناها وارن بافيت أن تتطور وتنمو - وأن تنعش أسهمها التي تعاني من ضعف شديد في الأداء.

يجب على أبيل، البالغ من العمر 63 عامًا والذي أصبح الرئيس التنفيذي في يناير، أن يكسب ثقة المستثمرين الذين يركزون بشكل متزايد على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، على عكس مجموعة بيركشاير من شركات التأمين وتجار التجزئة وشركات الأصول الثابتة في قطاعات الطاقة والصناعات والتصنيع.

افتتح آبل الفعالية يوم السبت بتقديم كبار المسؤولين في بيركشاير. ورفعت الشركة لافتة تحمل اسم بافيت ورقمه 60، الذي يرمز إلى عدد السنوات التي قضاها رئيسًا تنفيذيًا، وسط تصفيق الحضور. وأومأ بافيت، الذي كان يرتدي سترة أرجوانية وبنطالًا داكنًا، برأسه موافقًا.

"إنها فرصة لكم بصفتكم مالكينا ... لمعرفة المزيد عن تلك الشركات"، هذا ما قاله آبل في كلمته الافتتاحية.

على عكس السنوات الأخيرة التي ترأس فيها بافيت الاجتماع، كانت هناك عدة آلاف من المقاعد الفارغة في بداية الاجتماع السنوي في ساحة بوسط مدينة أوماها، والتي تتسع لحوالي 18000 شخص.

على الرغم من أن بيركشاير تُعتبر في كثير من الأحيان نموذجاً مصغراً للاقتصاد الأمريكي، إلا أن أسهمها تراجعت عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 39 نقطة مئوية منذ أن أعلن بافيت في اجتماع العام الماضي أنه سيتنحى عن منصبه. ولا يزال يشغل منصب رئيس مجلس الإدارة.

كان آبل خليفة بافيت المُعيّن منذ عام 2021، لكن الإعلان كان مفاجئًا. يوم السبت، جلس بافيت، البالغ من العمر 95 عامًا، في الصف الأول من قاعة الاجتماعات في وسط مدينة أوماها بولاية نبراسكا، بينما ناقش آبل وعدد من المديرين التنفيذيين عمليات بيركشاير وأجابوا على أسئلة المساهمين.

"يواجه غريغ تحدياً هائلاً، وهو استبدال أعظم مستثمر على الإطلاق"، هذا ما قاله بول لونتزيس، مدير الأموال الذي حضر اجتماعه السنوي الرابع والثلاثين لشركة بيركشاير.

وأضاف قائلاً: "إن بيركشاير ليست جذابة، وليست مثيرة ... إنها ليست أسهم شركات التكنولوجيا سريعة النمو. هذا ما يتجه إليه الناس اليوم."

في الواقع، كان الاستثمار المتعلق بالذكاء الاصطناعي محركاً رئيسياً لزيادة الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 2٪ في الربع الأول، وفقاً للتقديرات الأولية لوزارة التجارة.

من غير الواضح كيف أثر ارتفاع التضخم وتراجع ثقة المستهلك على الطلب على المنتجات والخدمات التي تقدمها الشركات التابعة لشركة بيركشاير.

حصل المستثمرون على مزيد من التفاصيل عندما أعلنت الشركة نتائج الربع الأول قبل بدء الاجتماع. وأعلنت بيركشاير هاثاواي (BRKa.N) عن ارتفاع أرباحها التشغيلية في الربع الأول، بينما بلغ رصيدها النقدي في نهاية مارس مستوى قياسياً قدره 397.4 مليار دولار. كما أعلنت الشركة عن إعادة شراء أسهمها بقيمة 234 مليون دولار خلال الربع، وهي أولى عمليات إعادة الشراء منذ مايو 2024.

يمثل هذا الاجتماع محور فعاليات نهاية الأسبوع للمساهمين في جميع أنحاء أوماها، بما في ذلك مؤتمرات الاستثمار، واللقاءات الخاصة، والتسوق من الشركات المملوكة لشركة بيركشاير في قاعة عرض بوسط المدينة.

قبل الاجتماع، اصطف آلاف الأشخاص خارج ساحة في وسط المدينة قبل فتح الأبواب في الساعة 7 صباحاً، على الرغم من أن الطوابير كانت أقصر بكثير مما كانت عليه في السنوات الأخيرة.

قالت جوبي تشين، وهي طالبة مالية من سنغافورة تحضر اجتماعها الأول، إنها وقفت في الطابور في الساعة الثانية صباحاً.

وقالت: "أردت أن أستمتع بالأجواء، وأن أتواصل مع المتخصصين في مجال التمويل. أردنا أن نستغل هذه الفرصة على أكمل وجه."

قال مايكل ديدونا، مصور الأزياء من أويستر باي، نيويورك، إنه وصل في الساعة 3:10 صباحًا لحضور اجتماعه الخامس في بيركشاير.

قال: "نحب أن نجلس في نفس المقعد، لنشعر بالحيوية. إنه وقت مثير حقاً لشركة بيركشاير. أريد أن أكون جزءاً من هذا التحول الهائل في الشركة."

تحديات حول مكان وضع النقود

يرث آبل العديد من التحديات التي واجهت بافيت، ولعل أبرزها تحديد مكان استثمار مبلغ 373 مليار دولار من السيولة النقدية لشركة بيركشاير في نهاية العام.

في حين استأنفت شركة بيركشاير عمليات إعادة شراء الأسهم في مارس بعد ما يقرب من عامين من التوقف، إلا أنها مرت بعقد من الزمان دون أي عملية استحواذ مؤثرة.

كما شهدت العديد من الشركات تباطؤاً، حيث انخفض إجمالي الربح التشغيلي بنسبة 6% في عام 2025، وانعدم نمو الإيرادات.

وقد يتساءل المساهمون أيضاً عن كيفية تمكن آبل من إدارة محفظة أسهم بيركشاير بشكل فعال.

على عكس بافيت، لا يملك آبل تاريخاً مهنياً كخبير في اختيار الأسهم، ومع ذلك بحلول فبراير كان يشرف على 94% من استثمارات بيركشاير في الأسهم، بدلاً من منح المزيد من المسؤولية لمدير الاستثمار تيد ويشلر، الذي يشرف على النسبة المتبقية البالغة 6%.

تغيرت نظرة بافيت إلى عملية التسليم بمرور الوقت، وخاصة في عام 2024 عندما قال إن شخصًا مثل أبيل الذي يفهم الشركات بأكملها يمكنه أيضًا فهم الأسهم.

هيكل جديد للاجتماعات

سيختلف هيكل الاجتماع عن الاجتماعات السابقة.

من المتوقع أن يناقش آبل شركة بيركشاير لمدة ساعة، وأن يجيب على أسئلة المساهمين لمدة ساعتين ونصف.

كما سيجيب على الأسئلة رئيس قسم التأمين أجيت جاين، ولأول مرة، كاتي فارمر وآدم جونسون، الرئيس التنفيذي لشركة السكك الحديدية BNSF ورئيس شركة بيركشاير الذي يشرف على عمليات المجموعة في مجالات المستهلكين والخدمات والتجزئة.

"إنها مشاهدة التاريخ وهو يتكشف، وإعادة ضبط للجيل القادم"، هكذا قال توم روسو، مدير الأموال الذي قال إنه بدأ حضور اجتماعات مساهمي بيركشاير في عام 1985.

من المرجح أن يركز الاجتماع بشكل أكبر بكثير على بيركشاير مقارنة بالاجتماعات التي قادها بافيت ونائب الرئيس الراحل تشارلي مونجر، والتي تناولت بانتظام الاقتصاد والأسواق والدروس المستفادة من الحياة.

كانت المناوشات الحيوية بين بافيت ومونجر فريدة من نوعها في عالم الشركات الأمريكية، ويفتقدها المساهمون بشدة.

لكن أولئك الذين زاروا يوم الجمعة يوم التسوق السنوي للمساهمين في بيركشاير، واشتروا تذكارات مثل دمى سكويشمالوز وملاعق مسطحة تحمل صور أبيل وبافيت، أعربوا عن ثقتهم في عملية انتقال القيادة في بيركشاير.

"لم يكن وارن ليسلمها لشخص غير كفؤ"، هذا ما قالته لوري بويد، وهي معلمة تربية خاصة متقاعدة من بلو سبرينغز بولاية ميسوري.

بعد انتهاء جلسة الأسئلة والأجوبة، سيصوت المساهمون على منح موافقة غير ملزمة على تعويضات كبار المديرين التنفيذيين في بيركشاير، وما إذا كان ينبغي إجراء تصويتات مماثلة كل ثلاث سنوات، وما إذا كان ينبغي على بيركشاير نشر تقرير يناقش الإشراف على أكثر من 387000 موظف.

يدعم مجلس إدارة بيركشاير مقترحات "التصويت على الأجور"، ويعارض نشر التقرير.