ينبع التركيز الأخير على شركة X-Energy (XE) من منحة تنمية اقتصادية بقيمة 11 مليون دولار مُنحت لشركتها التابعة TRISO-X لتوسيع مرافق تصنيع الوقود النووي والبحث في أوك ريدج، تينيسي.

للتوضيح، كان أداء سهم شركة X-Energy ضعيفًا في الأشهر الأخيرة، حيث انخفض بنسبة 8.17% خلال يوم واحد، و16.69% خلال سبعة أيام، و36.06% خلال ثلاثين يومًا، و52.64% منذ بداية العام، ليصل سعر السهم الأخير إلى 13.83 دولارًا. يشير هذا إلى تراجع الزخم، على الرغم من أن منحة TRISO-X تسلط الضوء على دورها في إمدادات الوقود النووي المستقبلية.

إذا دفعتك هذه المنحة إلى التفكير بشكل أوسع في مستقبل الطاقة النووية وأنظمة الطاقة، فقد تكون هذه فرصة مفيدة للاطلاع على ما هو مطروح على الرادار من خلال أسهمنا التسعين في مجال البنية التحتية للطاقة النووية.

يرى المتفائلون أن منصة الوقود المدعومة بمنحة من شركة X-Energy وإيراداتها السنوية البالغة 117.1 مليون دولار تبرر سعر السهم المرتفع، بينما يشير المتشائمون إلى الخسارة الصافية البالغة 545.8 مليون دولار والانخفاض الحاد في سعر السهم. فأي الرأيين يدعمه التقييم فعلاً؟

نسبة السعر إلى المبيعات المفضلة 34x: هل هي مبررة؟

مع تداول أسهم شركة X-Energy عند إغلاقها الأخير عند 13.83 دولارًا، يوصف السهم بأنه باهظ الثمن على أساس نسبة السعر إلى المبيعات مقارنة بكل من صناعته ومجموعة نظرائه، حتى مع تزايد الاهتمام بمنحة TRISO-X وملف الإيرادات الخاص بها.

المضاعف المفضل هنا هو نسبة السعر إلى المبيعات، والتي تبلغ 34 ضعفًا لشركة X-Energy. تقارن هذه النسبة القيمة السوقية للشركة بإيراداتها السنوية، وغالبًا ما تُستخدم للشركات التي لا تزال تتكبد خسائر، لأن المقاييس القائمة على الأرباح مثل نسبة السعر إلى الأرباح لا تُجدي نفعًا عندما تكون الأرباح سلبية.

بالنسبة لشركة إكس-إنرجي، يتزامن هذا المضاعف المرتفع لسعر السهم إلى المبيعات مع إيرادات سنوية تبلغ 117.1 مليون دولار أمريكي وخسارة صافية مُعلنة قدرها 545.8 مليون دولار أمريكي. ويستند التقييم السوقي البالغ حوالي 6.1 مليار دولار أمريكي إلى توقعات الإيرادات المستقبلية وليس إلى الربحية الحالية. وتشير البيانات أيضًا إلى أنه من المتوقع أن تنمو الإيرادات بنسبة 43.1% سنويًا، ولكن من المتوقع أن تظل الشركة غير مربحة خلال السنوات الثلاث المقبلة، مما يُسلط مزيدًا من الضوء على ما إذا كان مسار الإيرادات هذا كافيًا لدعم هذا المضاعف المرتفع للمبيعات.

يُظهر التباين مع المؤشرات القياسية فرقًا شاسعًا. فنسبة سعر سهم شركة X-Energy إلى مبيعاتها البالغة 34 ضعفًا تُعتبر مرتفعة مقارنةً بمتوسط قطاع الكهرباء الأمريكي البالغ 2.6 ضعف، ومرتفعة أيضًا مقارنةً بمتوسط الشركات المنافسة البالغ 5.1 ضعف. يشير هذا إلى أن السوق يُقيّم الشركة بناءً على نمو أقوى بكثير أو مزيج منتجات أكثر قيمة من أسهم شركات المعدات الكهربائية التقليدية ونظيراتها المباشرة، على الرغم من أن X-Energy لا تزال تُسجل خسائر فادحة ولديها سيولة نقدية تكفي لأقل من عام.

النتيجة: نسبة السعر إلى المبيعات 34 ضعفًا (مبالغ في تقييمها)

ومع ذلك، فإن الانخفاض الحاد في سعر سهم شركة X-Energy ومحدودية السيولة النقدية المتاحة يعني أن أي انتكاسة في نمو الإيرادات أو الجداول الزمنية لنشر المفاعلات يمكن أن تتحدى بسرعة الرواية الحالية ذات القيمة العالية.

وجهة نظر أخرى: ماذا يقول نموذج التدفق النقدي المخصوم لشركة SWS عن شركة X-Energy؟

رغم أن نسبة السعر إلى المبيعات البالغة 34 ضعفًا تُظهر أن سهم X-Energy مُبالغ في سعره مقارنةً بقطاعه، إلا أن نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) من SWS يُشير إلى الاتجاه نفسه، حيث يُقدّر التدفق النقدي المستقبلي بـ 12.22 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر السهم الحالي البالغ 13.83 دولارًا أمريكيًا. هذا يعني أن سهم X-Energy يُتداول بسعر أعلى من هذا التقدير القائم على التدفق النقدي، فماذا يعني هذا بالنسبة للعلاوة السعرية الحالية؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( راجع سهم X-Energy على سبيل المثال ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 49 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع انقسام الآراء بشكل واضح حول علاوة X-Energy ومخاطرها، فمن المنطقي التحرك بسرعة ومراجعة البيانات مباشرة، بما في ذلك المكافأتين الرئيسيتين و3 علامات تحذيرية مهمة .

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار خارج نطاق شركة إكس-إنرجي؟

إذا لفتت شركة X-Energy انتباهك، فلا تتوقف عند هذا الحد. إن توسيع قائمة مراقبتك لتشمل أفكارًا أخرى منظمة يمكن أن يساعدك في اكتشاف فرص قد تفوتك لولا ذلك.

• استهدف إمكانات النمو المركب الموثوقة من خلال فحص الشركات ذات التدفقات النقدية القوية والتقييمات الجذابة عبر 49 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .
• عزز مصادر دخلك من خلال مراجعة الشركات التي تظهر في قائمة "حصون توزيعات الأرباح الثمانية" والتي تقدم عوائد أعلى مدعومة بأسس متينة.
• احمِ نفسك من الخسائر المحتملة من خلال التركيز على الشركات التي تُظهر أوضاعًا مالية قوية ودرجات مخاطر منخفضة باستخدام قائمة الأسهم الـ 82 القوية ذات درجات المخاطر المنخفضة .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.