أنهت شركة زيروكس القابضة (XRX) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 2 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.60 دولار أمريكي، بالإضافة إلى خسارة في ربحية السهم خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغت 8.25 دولار أمريكي على إيرادات قدرها 7 مليارات دولار أمريكي. وشهدت الشركة خلال الأرباع الأخيرة تقلبات في الإيرادات من 1.5 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 إلى 2 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025، بينما تراوحت خسارة ربحية السهم الفصلية بين 9.72 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 و0.60 دولار أمريكي في الربع الأخير. ويُشير هذا إلى أن ضغوط هوامش الربح والنتائج الخاسرة تُشكلان محورًا أساسيًا في كيفية تفسير المستثمرين لهذا التحديث.

بعد الاطلاع على الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة مدى توافق ملف الأرباح هذا مع الروايات السائدة حول شركة زيروكس، وأين تدعم البيانات تلك الآراء أو تشكك فيها.

الخسائر المتأخرة ومعدل انخفاض الأرباح بنسبة 44.5%

• على مدى السنوات الخمس الماضية، انخفضت أرباح شركة زيروكس بنحو 44.5٪ سنوياً، ويظهر صافي الدخل خلال الاثني عشر شهراً الماضية خسارة قدرها 1,043 مليون دولار أمريكي على إيرادات بلغت 7.0 مليار دولار أمريكي.
• يركز المضاربون على انخفاض الأرباح على المدى الطويل، وتدعم خسارة ربحية السهم الأساسية المتأخرة البالغة 8.25 دولار أمريكي هذا الرأي الحذر بشكل كبير، في حين:
• تؤكد الخسائر الفصلية في السنة المالية 2025، من 94 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى 76 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، أن الشركة لم تعد بعد إلى الربحية على مدار العام.
• ظل صافي الدخل خلال الفترات الأخيرة في نطاق الخسارة فوق 990 مليون دولار أمريكي، مما يدعم المخاوف بشأن مرونة الأرباح.

بلغت الإيرادات نمواً بنسبة 5.4%، وهو أقل من معدل نمو السوق البالغ 10.6%.

• تم وصف الإيرادات على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية بأنها تنمو بنسبة 5.4٪ سنويًا لتصل إلى حوالي 7.0 مليار دولار أمريكي، في حين أن معدل نمو السوق الأمريكي الأوسع المذكور هو 10.6٪ سنويًا.
• ما يبرز في الرواية الأكثر تفاؤلاً هو وجود بعض النمو في الإيرادات المبلغ عنها، ومع ذلك:
• يتزامن نمو الإيرادات السنوي بنسبة 5.4٪ مع خسارة صافية متأخرة قدرها 1,043 مليون دولار أمريكي، لذا فإن ارتفاع المبيعات لم يترجم إلى أرباح إيجابية حتى الآن.
• يتناقض انخفاض ربحية السهم الأساسية بمقدار 8.25 دولار أمريكي مع فكرة التحسن الناتج عن الإيرادات الصافية، ويبقي الضغط قائماً على أي سيناريو صعودي يعتمد بشكل كبير على اتجاهات الإيرادات.

ضغوط الديون، وتوزيعات أرباح بنسبة 4.9%، وانخفاض السعر مقارنةً بالقيمة العادلة وفقًا لنموذج التدفقات النقدية المخصومة

• يتم تداول الأسهم بسعر 2.04 دولار أمريكي مقابل قيمة عادلة للتدفقات النقدية المخصومة تبلغ حوالي 6.89 دولار أمريكي، في حين أن الشركة تحمل ديونًا لا يغطيها التدفق النقدي التشغيلي بشكل جيد وتدفع توزيعات أرباح بنسبة 4.9٪ لا تغطيها الأرباح.
• يؤكد النقاد أن ضعف تغطية الديون بالنقد وعدم تغطية توزيعات الأرباح يمثلان نقاطاً هبوطية رئيسية، وتؤكد الأرقام هذا القلق حتى إلى جانب إشارات التقييم الرخيصة ظاهرياً:
• الخسائر التي تكبدتها الشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والتي بلغت 1,043 مليون دولار أمريكي تعني أن الأرباح لا تغطي العائد البالغ 4.9٪، مما يتحدى فكرة اعتبار التوزيعات مصدر دخل ثابت.
• في الوقت نفسه، فإن السعر الحالي الذي يقل بنحو 70.4% عن القيمة العادلة المذكورة في نموذج التدفقات النقدية المخصومة، ونسبة السعر إلى المبيعات المنخفضة مقارنة بالشركات المماثلة، يوضحان سبب استمرار بعض المستثمرين في رؤية قيمة محتملة على الرغم من ضغوط الميزانية العمومية وتوزيعات الأرباح.

لمعرفة كيف يوازن المستثمرون الآخرون هذه الأرباح مع القصة طويلة الأجل، قام المحللون وأفراد المجتمع بتجميع الأرقام في سردية واحدة لشركة زيروكس.

الخطوات التالية

لا تكتفِ بالنظر إلى هذا الربع فقط؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأجل. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة زيروكس هولدينغز وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الاستثمارية الكبيرة القادمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

يشير انخفاض أرباح شركة زيروكس على المدى الطويل، والخسائر الكبيرة المتأخرة، وتوزيعات الأرباح غير المغطاة، والديون التي لا يدعمها التدفق النقدي التشغيلي بشكل جيد، إلى وجود ضغط على الميزانية العمومية.

إذا كانت هذه الضغوط تجعلك حذرًا، فقد ترغب في التركيز على الشركات ذات الوضع المالي القوي والتمويل الأفضل لتوزيع الأرباح. يمكنك استكشاف هذه الشركات من خلال الاطلاع على أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات المالية (389 نتيجة) اليوم.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.