أعلنت شركة يوداو (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: DAO) عن نتائجها المالية للربع الثالث من السنة المالية 2025، حيث بلغت الإيرادات 1.63 مليار ين صيني، بينما بلغ ربح السهم الأساسي حوالي 0.00 ين صيني. وبهذا، تكون الشركة قد اختتمت فترة 12 شهرًا حققت خلالها إيرادات بلغت 5.68 مليار ين صيني، وبلغ ربح السهم الأساسي 1.21 ين صيني. وخلال الأرباع القليلة الماضية، ارتفعت الإيرادات من 1.30 مليار ين صيني في الربع الأول من عام 2025 إلى 1.42 مليار ين صيني في الربع الثاني، ثم إلى 1.63 مليار ين صيني في الربع الثالث. في حين تراوح ربح السهم الأساسي الفصلي بين خسارة قدرها 0.15 ين صيني في الربع الثاني، وربح قدره 0.65 ين صيني في الربع الأول، ونقطة التعادل تقريبًا في الربع الثالث. هذا يُنذر بموسم إعلان النتائج الذي من المرجح أن يركز فيه المستثمرون بشكل كبير على مدى قدرة الشركة على تحويل المبيعات إلى هوامش ربح مستدامة.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة Youdao.

بعد ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف تتوافق هذه الأرباح الأخيرة مع القصص السائدة حول شركة Youdao، وأين تتعارض البيانات مع تلك الروايات.

نمو الأرباح بنسبة 155% مع هامش ربح ضئيل يبلغ 2.5%

• بالنظر إلى آخر 12 شهرًا، بلغ صافي الدخل باستثناء البنود الإضافية 142.1 مليون ين صيني على إيرادات قدرها 5.68 مليار ين صيني، وهو ما يعادل هامش ربح صافي بنسبة 2.5٪ مقابل 1٪ في العام السابق ونمو في الأرباح بنسبة 155.2٪ خلال نفس الفترة.
• تتحدث الرواية السائدة عن أدوات الذكاء الاصطناعي الخاصة بشركة Youdao وكفاءة التكلفة باعتبارها محركات لتحسين الربحية، وتؤكد أرقام الهامش ذلك جزئيًا ولكنها تُظهر أيضًا مدى حداثة القصة.
  • يتوافق ربح السهم السابق البالغ 1.21 ين صيني وهامش الربح البالغ 2.5٪ مع فكرة أن العمل أصبح مربحًا بشكل مستمر، ومع ذلك فإن مستوى هامش الربح لا يزال منخفضًا بما يكفي بحيث يمكن لأي ضغط على التكاليف أو التسعير أن يؤثر على الأرباح بشكل كبير.
  • إن ارتفاع الإيرادات خلال الأرباع الثلاثة الماضية من 1298.3 مليون ين صيني إلى 1628.5 مليون ين صيني يتناسب مع التركيز على النمو في المحتوى الرقمي والأجهزة الذكية والتسويق، لكن صافي الدخل المنخفض في الربع الثالث من عام 2025 والذي بلغ 0.12 مليون ين صيني يظهر أن ارتفاع المبيعات لم يترجم دائمًا إلى ربحية ربع سنوية أقوى.

يتأرجح ربح السهم من 0.65 ين صيني إلى خسارة ثم إلى نقطة التعادل

• خلال السنة المالية 2025، انتقل ربح السهم الأساسي من 0.65 ين صيني في الربع الأول إلى خسارة قدرها 0.15 ين صيني في الربع الثاني، ثم إلى نقطة التعادل تقريبًا عند حوالي 0.00 ين صيني في الربع الثالث، على الرغم من نمو الإيرادات من 1298.3 مليون ين صيني إلى 1628.5 مليون ين صيني خلال نفس الأرباع الثلاثة.
• يجادل المتفائلون بأن المنتجات المدعومة بالذكاء الاصطناعي ومعدل الاحتفاظ المرتفع يمكن أن يدعما نمو الأرباح المستدام، وأن ارتفاع الأرباح بنسبة 155.2% يدعم هذا الرأي، لكن نمط ربحية السهم من ربع إلى آخر يوضح سبب تردد بعض المستثمرين في اعتبار هذا النمو سلسًا.
  • يعتمد التوقع المتفائل على نمو الأرباح السنوية لمدة خمس سنوات بنسبة 48.6٪، ومع ذلك فإن التحول من ربح قدره 76.7 مليون ين كندي في الربع الأول من عام 2025 إلى خسارة قدرها 17.8 مليون ين كندي في الربع الثاني ثم ربح ثابت تقريبًا في الربع الثالث يسلط الضوء على كيف يمكن أن تظل الأرباح متقلبة للغاية حول هذا الاتجاه.
  • يحتاج المحللون الذين يتوقعون ارتفاع الأرباح بمرور الوقت إلى استقرار هذا التقلب، لذا فإن مزيج النمو القوي المتأخر والفصول الأخيرة المتقلبة يمنحك فكرة أوضح عن سبب انقسام الآراء حول السهم.

على خلفية هذه التحركات الحادة في ربحية السهم، يرى المتفائلون أن أدوات الذكاء الاصطناعي ومنتجات التعلم المتكرر قد تُسهم في نهاية المطاف في استقرار الربحية ودفع النمو إلى الأمام، ويمكنكم الاطلاع على كيفية مقارنة هذه الحجة بالأرقام في التقرير الكامل للمتفائلين هنا: 🐂 تقرير يوداو للمتفائلين

نسبة سعر/ربحية عالية تبلغ 55 ضعفًا مع ضغط على الميزانية العمومية

• يتم تداول أسهم شركة Youdao بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 55.1 مرة مقارنة بـ 17.4 مرة لقطاع خدمات المستهلكين في الولايات المتحدة و 19.9 مرة للشركات المنافسة، في حين أن ميزانيتها العمومية تُظهر ديونًا لا يغطيها التدفق النقدي التشغيلي بشكل جيد وحقوق ملكية سلبية للمساهمين.
• يشير المتشائمون إلى هذه المؤشرات المتعلقة بالتقييم والميزانية العمومية كأسباب تدعو إلى الحذر، وتوفر لهم البيانات الحالية العديد من النقاط الملموسة للنقاش.
  • مع سعر السهم عند 9.48 دولار أمريكي وهدف المحللين المسموح به عند 11.59 دولار أمريكي، فإن الارتفاع الضمني لهذا الهدف محدود مقارنة بالفجوة الضمنية في بعض الروايات، مما قد يجعل نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 55.1x تبدو متطلبة بالنظر إلى هامش الربح الصافي المتواضع البالغ 2.5٪.
  • ويشير النقاد أيضاً إلى أنه على الرغم من جودة الأرباح السابقة العالية والنمو القوي المتأخر، فإن ضعف تغطية الديون وحقوق الملكية السلبية لا تترك مجالاً كبيراً للخطأ إذا انخفضت هوامش الربح من المستوى الحالي البالغ 2.5٪ أو إذا ظهر ربع آخر خاسر مثل الربع الثاني من عام 2025.

إذا كنت ترغب في معرفة كيف يربط المتشككون أرقام الميزانية العمومية والتقييم بأطروحتهم، فإنّ دراسة الحالة الهابطة الكاملة توضح ذلك بالتفصيل: 🐻 دراسة حالة يوداو الهابطة

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع حول Youdao على Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل ترى الأرقام بشكل مختلف؟ إذا كانت هذه البيانات تثير لديك وجهة نظر مختلفة، فكوّن رأيك الخاص في غضون دقائق قليلة، وافعل ذلك على طريقتك.

تُعد تحليلاتنا التي تسلط الضوء على مكافأة رئيسية واحدة وعلامتين تحذيريتين مهمتين نقطة انطلاق رائعة لأبحاثك حول Youdao.

اكتشف المزيد مما هو متاح

تعاني شركة Youdao من هامش ربح صافٍ ضئيل يبلغ 2.5%، وتقلبات حادة في ربحية السهم، وميزانية عمومية مضغوطة مع تغطية ديون ضعيفة وحقوق ملكية سلبية للمساهمين.

إذا كانت نقاط الضغط في الميزانية العمومية تجعلك حذرًا، فخصص بضع دقائق لتقييم الشركات التي تم فحصها بحثًا عن أوضاع مالية أقوى من خلال أداة فحص الأسهم الخاصة بنا التي تعتمد على الميزانية العمومية والأساسيات القوية (45 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.