إتقان خياراتك: آليات ممارسة الخيارات ومخاطر التسوية

ممارسة الخيار هو قرار استراتيجي يربط بين عقد المشتقات وملكية الأسهم الفعلية. ومع ذلك، تتضمن العملية قواعد توقيت دقيقة ومخاطر سوق تتجاوز الربحية البسيطة.
إليك الدليل الأساسي لكيفية التحقق من صحة طلبات الممارسة وتنفيذها وتسويتها.

1. القاعدة الذهبية: الإجراء مطلوب
 ممارسة الخيار ليست تلقائية. سواء كنت تمارس الخيار مبكرًا أو في يوم انتهاء الصلاحية، يجب عليك تقديم تعليمات ممارسة بنشاط. بدون طلبك، لن يتم اتخاذ أي إجراء، وقد تنتهي الخيارات غير الممارسة بلا قيمة.

2. التوقيت مهم جدا: حد الساعة 16:00 بالتوقيت الشرقي

• التقديم قبل 16:00 بالتوقيت الشرقي (13:00 بالتوقيت الشرقي في أيام السوق نصف اليوم): يتم معالجته بناءً على إغلاق السوق في نفس اليوم.
• التقديم بعد 16:00 بالتوقيت الشرقي (13:00 بالتوقيت الشرقي في أيام السوق نصف اليوم): يتم وضعه في قائمة الانتظار لإغلاق السوق اليوم التالي، بشرط أن يقع هذا اليوم في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار أو قبله.
• ملاحظة: 

الإلغاء: لا يُسمح بإلغاء الطلبات إلا إذا كانت في حالة "قيد الإرسال"؛ ولا يُسمح بالإلغاء بمجرد أن تصبح الحالة "مفتوحة".

تاريخ انتهاء الصلاحية: في تاريخ انتهاء الصلاحية، يكون الموعد النهائي لتقديم طلبات التنفيذ قبل إغلاق السوق. عندئذٍ، سيتم تفعيل بروتوكول تاريخ انتهاء الصلاحية لأي مراكز لم يتم استلام أي تعليمات بشأنها.

3. التحقق من "داخل المال" (قاعدة حاسمة)
عندما نعالج طلبك بعد إغلاق السوق، نقوم بإجراء تحقق صارم. من المهم فهم السعر الذي يحدد النجاح.
قاعدة اللقطة: سعر الإغلاق فقط
نتحقق من خيارك مقابل سعر إغلاق السوق العادي (عادةً 4:00 مساءً بالتوقيت الشرقي).

• خيارات الشراء: سعر الإغلاق - سعر التنفيذ ≥ 0.01 دولار (أي، يمكن للمستخدم شراء السهم الأساسي بسعر أقل من سعر الإغلاق بمقدار 0.01 دولار على الأقل).
• خيارات البيع: سعر التنفيذ - سعر الإغلاق ≥ 0.01 دولار (أي، يمكن للمستخدم بيع السهم الأساسي بسعر أعلى من سعر الإغلاق بمقدار 0.01 دولار على الأقل).

تجاهل الضوضاء بعد ساعات التداول
مهم: تحركات الأسعار في السوق بعد ساعات التداول لا تؤثر على نتيجة التحقق.

• مثال: لديك خيار شراء بسعر 100 دولار. يغلق السهم عند 101 دولار (داخل المال). في الساعة 4:05 مساءً، تصل أخبار سيئة، وينخفض السعر إلى 98 دولارًا بعد ساعات التداول.
• النتيجة: تنجح ممارستك لأن سعر الإغلاق الرسمي كان 101 دولار. الانخفاض اللاحق لا يلغي التنفيذ.

4. تأخر التسوية: فهم مخاطر السوق
 تتضمن الممارسة فترة تأخير بين التحقق (عند إغلاق السوق) والتسليم الفعلي للأسهم.
 "التحقق ثابت، لكن السوق ديناميكي."
 حتى إذا نجحت ممارستك بناءً على سعر الإغلاق، ستحصل على الأسهم بعد إغلاق السوق. بحلول الوقت الذي تصل فيه الأسهم إلى حسابك:

• تغير السعر: قد يكون سعر السوق قد تحرك بشكل كبير (كما هو موضح في التداول بعد ساعات التداول).
• التعرض: أنت الآن تملك الأسهم (أو مركزًا قصيرًا) وتتعرض بالكامل لهذا المستوى السعري الجديد.
• لا يوجد "إعادة": لا يمكنك عكس الممارسة لأن السعر تحرك ضدك بعد 16:00 بالتوقيت الشرقي.

5. التأثير المالي: تحقق من حسابك
إلى جانب مخاطر السوق، كن على دراية بالتأثير الرأسمالي.

• قرض الهامش: ممارسة خيار الشراء بدون نقد كامل يؤدي إلى قرض هامش، مما يترتب عليه فوائد.
• مركز قصير: ممارسة خيار البيع بدون امتلاك الأسهم يخلق مركزًا قصيرًا، مما يترتب عليه رسوم اقتراض.
• الإجراء: تحقق دائمًا من حالة حسابك فور التسوية لإدارة هذه المخاطر.

6. بروتوكول يوم انتهاء الصلاحية
 إذا لم تقدم طلبًا ولم تغلق مركزك في يوم انتهاء الصلاحية، سنبدأ في تصفية قسرية قبل إغلاق السوق لمنع مخاطر انتهاء الصلاحية.
قائمة التحقق الملخصة

• كن استباقيًا: قدم طلب الممارسة يدويًا.
• راقب الساعة: قدم قبل 16:00 بالتوقيت الشرقي لمعالجة نفس اليوم.
• حافظ على الخيار داخل المال: تنجح الممارسة فقط إذا كان الخيار على الأقل بقيمة 0.01 دولار داخل المال.
• تحقق من أموالك: كن على علم بأن الممارسة قد تؤدي إلى قروض هامش أو مراكز قصيرة. راقب حسابك فور النجاح.
• لا تنتظر: المراكز غير المهتمة في يوم انتهاء الصلاحية تواجه تصفية قسرية.