ما هي المقاييس المالية التي تشير إلى أن الشركة في طور النضج أو حتى في طور التراجع؟ عندما نلاحظ انخفاضًا في عائد رأس المال المُستخدم (ROCE) بالتزامن مع انخفاض قاعدة رأس المال المُستخدم، فهذه غالبًا ما تُظهر علامات شيخوخة الشركات الناضجة. يكشف هذا أن الشركة لا تُضاعف ثروة المساهمين نظرًا لانخفاض العوائد وتقلص قاعدة أصولها الصافية. في ضوء ذلك، من خلال نظرة أولى على مجموعة Hello Group ( ناسداك: MOMO )، لاحظنا بعض الدلائل على أنها قد تُعاني، لذا دعونا نتحقق.

ما هو العائد على رأس المال المستخدم (ROCE)؟

لمن لا يعرف، يُعدّ العائد على رأس المال المستثمر (ROCE) مقياسًا للربح السنوي للشركة قبل خصم الضرائب (عائدها)، نسبةً إلى رأس المال المُستخدَم في العمل. صيغة هذا الحساب على Hello Group هي:

العائد على رأس المال المستخدم = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ (إجمالي الأصول - الالتزامات الحالية)

0.12 = 1.4 مليار يوان صيني ÷ (17 مليار يوان صيني - 4.9 مليار يوان صيني) (بناءً على الأشهر الاثني عشر الماضية حتى مارس 2025) .

وبالتالي، يبلغ عائد رأس المال المستثمر لشركة Hello Group ١٢٪. يُعد هذا عائدًا مُرضيًا من حيث القيمة المطلقة، ولكن مقارنةً بمتوسط قطاع الوسائط والخدمات التفاعلية البالغ ٥.٤٪، يُعد هذا العائد أفضل بكثير.

يمكنك الاطلاع أعلاه على مقارنة العائد الحالي على رأس المال المستثمر (ROCE) لمجموعة Hello Group بعوائدها السابقة، ولكن لا يوجد الكثير مما يمكنك استخلاصه من الماضي. إذا كنت مهتمًا، يمكنك الاطلاع على توقعات المحللين في تقريرنا التحليلي المجاني لمجموعة Hello Group .

ماذا يخبرنا اتجاه العائد على رأس المال المستثمر لمجموعة Hello Group؟

يُثير اتجاه العوائد الذي تُحققه مجموعة هالو بعض المخاوف. للأسف، انخفضت العوائد بشكل كبير خلال السنوات الخمس الماضية لتصل إلى 12% التي نشهدها حاليًا. إضافةً إلى ذلك، تُوظّف مجموعة هالو الآن رأس مال أقل بنسبة 40% مما كانت عليه قبل خمس سنوات. ويُشير انكماش كلا الشركتين إلى أن العمل يمرّ بأوقات عصيبة. إذا استمرت هذه الاتجاهات الأساسية، فلن نكون مُتفائلين جدًا في المستقبل.

خلال هذا الموضوع، لاحظنا ارتفاع نسبة الالتزامات المتداولة إلى إجمالي الأصول إلى 29%، مما أثر على عائد رأس المال المستثمر. لولا هذه الزيادة، لكان من المرجح أن يكون عائد رأس المال المستثمر أقل من 12%. راقب هذه النسبة جيدًا، فقد تواجه الشركة مخاطر جديدة إذا ارتفع هذا المقياس بشكل مفرط.

خلاصة القول بشأن عائد رأس المال المستثمر لشركة Hello Group

من المثير للقلق أن نرى مجموعة "هلو" تُخفّض رأس المال المُوظّف في أعمالها بالتزامن مع انخفاض العائدات. لذا، ليس من المُستغرب أن ينخفض سعر السهم بنسبة 33% خلال السنوات الخمس الماضية، لذا يبدو أن المستثمرين يُدركون هذه التغييرات. ما لم يحدث تحوّل نحو مسار أكثر إيجابية في هذه المؤشرات، فسنبحث عن شركات أخرى.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.