المؤلف كاتب عمود في رويترز بريكنج فيوز. الآراء المعبر عنها هي آراءها الخاصة.

بواسطة شريتاما بوس

مومباي، 15 أبريل (رويترز) - تدخل البنوك اليابانية أخيرا من جديد في عالم أسعار الفائدة الإيجابية في أسواقها المحلية. لكنهم لا ينتظرون يوم الدفع. Mitsubishi UFJ Financial 8306.T هو الملحق أ.

تستعد الشركة العملاقة التي تبلغ قيمتها 118 مليار دولار بقيادة هيرونوري كاميزاوا لشراء حصة 20٪ في مقرض الظل المملوك لبنك HDFC HDBK.NS مقابل 2 مليار دولار، وهي قيمة دفترية ضخمة تبلغ خمسة أضعاف، وفقًا لصحيفة إيكونوميك تايمز.

يقدم بنك HDB Financial القروض للشركات الصغيرة والأفراد لشراء سلع تتراوح بين السيارات والهواتف الذكية. إن الحصول على حصة MUFG سيمثل خطوة كبيرة للأمام من استثمار الشركة اليابانية في DMI Finance ومقرها نيودلهي.

على الرغم من أن إنفاق MUFG ملفت للنظر، إلا أنه لن يكون خارج نطاق تأثير السوق. ستقيم الشركة بمحفظة قروض بقيمة 10 مليارات دولار على قدم المساواة مع مضاعف السعر الآجل إلى القيمة الدفترية للمستثمر المحبوب Bajaj Finance BJFN.NS.

ويساعد التوسع الكبير في تفسير التكلفة الباهظة: فقد زادت الشركات المالية غير المصرفية في الهند دفاتر قروضها بنسبة 21% على أساس سنوي في سبتمبر، وفقًا لبنك الاحتياطي الهندي، وهي أسرع من معدل 19.4% الذي سجلته البنوك التقليدية وأسرع ست مرات. من نمو القروض المصرفية في اليابان. متجر الاستحواذ السويدي EQT EQTAB.ST ورجل الأعمال موكيش أمباني، من خلال شركته Jio Financial JIOF.NS ، من بين أولئك الذين غاصوا في هذا القطاع بالفعل - إلى جانب منافس MUFG المحلي Sumitomo Mitsui Financial 8316.T ، الذي اشترى حصة أغلبية في فوليرتون. الائتمان في عام 2021.

تحتاج شركة HDFC إلى تعويم مؤسساتها غير المصرفية لإرضاء الجهة التنظيمية بعد الانتهاء من عملية الاندماج الضخمة مع الشركة الأم العام الماضي. ويتيح ذلك للمشترين فرصة نادرة للاستحواذ على حصة كبيرة في شركة مالية راسخة ذات مالك قوي. يمكن لـ MUFG الاعتماد على 38% من أرباحها الناتجة عن حصصها المملوكة في بنوك أخرى، بما في ذلك Morgan Stanley MS.N.

ومن شأنه أن يؤكد أيضًا سعي الشركات اليابانية الدائم لتحقيق النمو في الخارج. وتغلبت أسهم البنوك الكبرى على مؤشر نيكاي 225 خلال العام الماضي، ويعود ذلك جزئياً إلى الأمل في ارتفاع الأرباح من بنك اليابان الذي يرفع أسعار الفائدة. كما قامت مجموعة MUFG بتعميق مشروعها المشترك مع مورجان ستانلي في شهر يوليو، بحيث سيحصل العملاء الآن على تغطية أوسع للأسهم مع تزايد الاهتمام باليابان. قامت شركة Sumitomo Mitsui Financial بتطوير تحالف مع Jefferies. لكنهم وأقرانهم ما زالوا يتداولون بأقل من القيمة الدفترية.

إن الارتفاع الكبير في الأرباح المحلية وهوامش صافي الفائدة للبنوك اليابانية سيتطلب تشديدًا مستدامًا لسعر الفائدة القصير الأجل الذي يتراوح بين 0% و0.1% والذي تم تحديده الشهر الماضي. يبدو ذلك بعيدًا جدًا. وفي الوقت نفسه، يشير الضعف المستمر للين الياباني مقابل الدولار الأمريكي إلى أنه من غير المرجح أن يتم تقليص الأرباح الخارجية في أي وقت قريب. إن الرحلة إلى الهند أمر منطقي بالنسبة لشركة MUFG.

اتبع @ShritamaBose على X

أخبار السياق

ستشتري مجموعة Mitsubishi UFJ المالية حصة 20% في بنك HDB للخدمات المالية الهندية بخمسة أضعاف القيمة الدفترية، قبل إدراج الشركة التابعة غير المصرفية لبنك HDFC، حسبما ذكرت صحيفة إيكونوميك تايمز يوم 12 أبريل نقلًا عن مصادر لم تسمها.

(تحرير أونا جالاني وأنتوني كوري وكاترينا هاملين)

((بالنسبة للأعمدة السابقة للمؤلف، يمكن لعملاء رويترز النقر على BOSE/
shritama.bose@thomsonreuters.com ؛ مراسلة رويترز: shritama.bose. thomsonreuters.com@reuters.net ))