ارتفع سهم وول مارت (NYSE:WMT) بنسبة كبيرة بلغت 19% خلال الأشهر الثلاثة الماضية. ونتساءل عما إذا كانت البيانات المالية للشركة تلعب دورًا في تغيير السعر، وما هو الدور الذي تلعبه، حيث إن الأساسيات طويلة الأجل للشركة تملي عادةً نتائج السوق. وعلى وجه التحديد، قررنا دراسة معدل العائد على حقوق المساهمين لشركة وول مارت في هذه المقالة.

يعد العائد على حقوق الملكية أو ROE عاملاً مهمًا يجب على المساهمين مراعاته لأنه يخبرهم بمدى فعالية إعادة استثمار رأس مالهم. وببساطة، يتم استخدامه لتقييم ربحية الشركة فيما يتعلق برأس مالها.

كيف تحسب العائد على حقوق الملكية؟

صيغة العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

لذا، بناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لشركة وول مارت هو:

18% = 16 مليار دولار أميركي ÷ 91 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى يوليو/تموز 2024).

"العائد" هو الربح الذي تحققه الشركة خلال الأشهر الاثني عشر الماضية. وهذا يعني أن الشركة تحقق ربحًا قدره 0.18 دولار مقابل كل دولار واحد من استثمارات المساهمين.

ما علاقة العائد على حقوق المساهمين بنمو الأرباح؟

حتى الآن، تعلمنا أن العائد على حقوق المساهمين يقيس مدى كفاءة الشركة في توليد أرباحها. واعتمادًا على مقدار الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها"، ومدى فعاليتها في القيام بذلك، نتمكن بعد ذلك من تقييم إمكانات نمو أرباح الشركة. وبافتراض أن كل شيء آخر ظل دون تغيير، فكلما ارتفع العائد على حقوق المساهمين واحتفاظ الشركة بالأرباح، ارتفع معدل نمو الشركة مقارنة بالشركات التي لا تتمتع بالضرورة بهذه الخصائص.

نمو أرباح وول مارت وعائد حقوق المساهمين بنسبة 18%

في البداية، يبدو معدل العائد على حقوق المساهمين لشركة وول مارت مقبولاً. وعند مقارنته بمتوسط معدل العائد على حقوق المساهمين في الصناعة البالغ 11%، يبدو معدل العائد على حقوق المساهمين للشركة رائعًا للغاية. ومع ذلك، فإننا نتساءل كيف أدت العائدات المرتفعة إلى ثبات نمو وول مارت في السنوات الخمس الماضية. وبالتالي، قد تكون هناك بعض الجوانب الأخرى التي قد تمنع الشركة من النمو. وتشمل هذه الجوانب انخفاض الاحتفاظ بالأرباح أو ضعف تخصيص رأس المال.

وفي الخطوة التالية، قمنا بمقارنة نمو صافي دخل وول مارت مع الصناعة، وشعرنا بخيبة الأمل عندما وجدنا أن نمو الشركة أقل من متوسط نمو الصناعة البالغ 14% في نفس الفترة.

يعد نمو الأرباح عاملاً ضخماً في تقييم الأسهم. من المهم للمستثمر أن يعرف ما إذا كان السوق قد قام بتسعير نمو الأرباح المتوقعة للشركة (أو انخفاضها). سيساعده القيام بذلك على تحديد ما إذا كان مستقبل السهم يبدو واعدًا أم سيئًا. هل قام السوق بتسعير التوقعات المستقبلية لشركة WMT؟ يمكنك معرفة ذلك في أحدث تقرير بحثي عن القيمة الجوهرية.

هل تستخدم شركة وول مارت أرباحها المحتجزة بشكل فعال؟

على الرغم من تحقيق نسبة دفع متوسطة معتدلة على مدار ثلاث سنوات بلغت 45% (أي أن الشركة تحتفظ بنسبة 55% من الأرباح) في آخر ثلاث سنوات، إلا أن نمو أرباح وول مارت كان ثابتًا إلى حد ما. لذا فقد يكون هناك تفسير آخر في هذا الصدد. على سبيل المثال، قد تتدهور أعمال الشركة.

وعلاوة على ذلك، كانت وول مارت تدفع أرباحًا منذ ما لا يقل عن عشر سنوات أو أكثر، مما يشير إلى أن الإدارة لابد وأن أدركت أن المساهمين يفضلون الأرباح على نمو الأرباح. وتُظهِر أحدث بيانات المحللين لدينا أن نسبة الدفع المستقبلية للشركة من المتوقع أن تنخفض إلى 32% على مدى السنوات الثلاث المقبلة. ويمكن تفسير حقيقة أن العائد على حقوق المساهمين للشركة من المتوقع أن يرتفع إلى 22% خلال نفس الفترة من خلال انخفاض نسبة الدفع.

خاتمة

في المجمل، يبدو أن وول مارت لديها بعض الجوانب الإيجابية في أعمالها. ومع ذلك، نظرًا لارتفاع عائد حقوق المساهمين وارتفاع الاحتفاظ بالأرباح، نتوقع أن تحقق الشركة نموًا قويًا في الأرباح، لكن هذا ليس هو الحال هنا. يشير هذا إلى أنه قد يكون هناك بعض التهديدات الخارجية للأعمال، والتي تعيق نموها. وبناءً على ذلك، تُظهر أحدث توقعات المحللين أن الشركة ستستمر في رؤية توسع في أرباحها.

هذه المقالة التي نشرتها سيمبلي وول ستريت هي مقالة عامة بطبيعتها. نحن نقدم تعليقات تستند إلى بيانات تاريخية وتوقعات محللين باستخدام منهجية غير متحيزة فقط ولا تهدف مقالاتنا إلى تقديم نصيحة مالية. لا تشكل توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليل طويل الأجل مدفوعًا بالبيانات الأساسية. يرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ليس لدى سيمبلي وول ستريت أي موقف في أي من الأسهم المذكورة.