لقد عبر ديفيد إيبن عن الأمر بشكل جيد عندما قال: "التقلبات ليست مخاطرة نهتم بها". ما يهمنا هو تجنب الخسارة الدائمة لرأس المال. عندما نفكر في مدى خطورة الشركة، نود دائمًا أن ننظر إلى استخدامها للديون، حيث أن عبء الديون الزائد يمكن أن يؤدي إلى الخراب. يمكننا أن نرى أن شركة Clorox ( NYSE:CLX ) تستخدم الديون في أعمالها. ولكن هل ينبغي للمساهمين أن يشعروا بالقلق إزاء استخدامها للديون؟

متى يكون الدين خطيرا؟

الدين هو أداة لمساعدة الشركات على النمو، ولكن إذا كانت الشركة غير قادرة على سداد مستحقات مقرضيها، فهي موجودة تحت رحمتهم. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فيمكن للمساهمين أن يهربوا بلا شيء. ورغم أن هذا ليس شائعا للغاية، فإننا كثيرا ما نرى الشركات المثقلة بالديون تعمل على إضعاف المساهمين بشكل دائم لأن المقرضين يجبرونهم على زيادة رأس المال بسعر متعثر. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ Clorox

ما هو ديون كلوروكس؟

يوضح الرسم البياني أدناه، والذي يمكنك النقر عليه للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة كلوروكس كان لديها ديون بقيمة 2.73 مليار دولار أمريكي في ديسمبر 2023؛ عن نفس العام السابق. ومع ذلك، لديها 355.0 مليون دولار أمريكي نقدًا لتعويض ذلك، مما يؤدي إلى صافي دين يبلغ حوالي 2.37 مليار دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Clorox؟

تُظهر أحدث بيانات الميزانية العمومية أن لدى شركة كلوروكس التزامات بقيمة 2.02 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال عام واحد، والتزامات بقيمة 3.67 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 355.0 مليون دولار أمريكي نقدًا و679.0 مليون دولار أمريكي في صورة مستحقات مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تفوق مجموع أموالها النقدية والمستحقات (قصيرة الأجل) بمبلغ 4.66 مليار دولار أمريكي.

في حين أن هذا قد يبدو كثيرًا، إلا أنه ليس سيئًا للغاية نظرًا لأن كلوروكس لديها قيمة سوقية ضخمة تبلغ 19.3 مليار دولار أمريكي، وبالتالي يمكنها على الأرجح تعزيز ميزانيتها العمومية عن طريق زيادة رأس المال إذا لزم الأمر. ومع ذلك، لا يزال من المفيد إلقاء نظرة فاحصة على قدرتها على سداد الديون.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). وبالتالي فإننا نعتبر الدين نسبة إلى الأرباح مع وبدون مصاريف الاستهلاك والإطفاء.

يمكننا أن نقول أن نسبة صافي ديون كلوروكس المعتدلة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (2.1)، تشير إلى الحكمة عندما يتعلق الأمر بالديون. كما أن أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والتي تبلغ 11.6 ضعف تكلفة الفائدة، تعني أن عبء الديون خفيف مثل ريشة الطاووس. ومن الأمور ذات الصلة أيضًا أن شركة Clorox قد زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة محترمة جدًا بلغت 26٪ في العام الماضي، مما عزز قدرتها على سداد الديون. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستقرر الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة كلوروكس قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

وأخيرا، لا يمكن للشركة سداد الديون إلا بالنقد البارد، وليس الأرباح المحاسبية. لذلك يجدر التحقق من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المدعومة بالتدفق النقدي الحر. على مدى السنوات الثلاث الماضية، سجلت شركة Clorox تدفقًا نقديًا مجانيًا بقيمة 88٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أقوى مما كنا نتوقعه عادةً. وهذا يضعها في مكان جيد لسداد الديون إذا كان ذلك مرغوبا فيه.

رأينا

لحسن الحظ، فإن تحويل Clorox المثير للإعجاب للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى التدفق النقدي الحر يعني أن لها اليد العليا على ديونها. والأخبار السارة لا تتوقف عند هذا الحد، حيث أن غلاف الفائدة الخاص بها يدعم أيضًا هذا الانطباع! بالتصغير، يبدو أن كلوروكس يستخدم الديون بشكل معقول تمامًا؛ وهذا يحصل على موافقة منا. ففي نهاية المطاف، من الممكن أن تعمل الروافع المالية المعقولة على تعزيز العائدات على الأسهم. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. لقد حددنا 4 علامات تحذيرية مع كلوروكس ، ويجب أن يكون فهمها جزءًا من عملية الاستثمار الخاصة بك.

إذا كنت مهتمًا بالاستثمار في الشركات التي يمكنها تنمية الأرباح دون تحمل عبء الديون، فاطلع على هذه القائمة المجانية للشركات المتنامية التي لديها صافي نقد في الميزانية العمومية .

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.