الماخذ الرئيسية:

• قالت شركة Niu Technologies إن مبيعات وحداتها في الداخل والخارج ارتفعت بأكثر من 30% في الربع الأول، بعد عام 2023 الصعب عندما انخفضت إيراداتها بنسبة 16%.
• وقفزت أسهم صانع السكوتر الكهربائي بنسبة 34% من أدنى مستوى لها على الإطلاق في الأسبوع التالي للإعلان

بقلم إديث تيري

مرت شركة Niu Technologies (NASDAQ: NIU ) ببعض السنوات الصعبة منذ الأيام العصيبة لإدراجها في بورصة ناسداك في أكتوبر 2018. في عام 2017، كانت الشركة، التي يعني اسمها "الثور"، أكبر بائع في الصين للدراجات البخارية الإلكترونية التي تعمل ببطاريات الليثيوم أيون. بنسبة 26% من السوق من حيث مبيعات الوحدات و39.5% من حيث القيمة. واحتلت المركز الثالث في أوروبا أيضًا، حيث بلغت حصتها 11.1% من السوق من حيث مبيعات الوحدات. زادت مبيعاتها خلال السنوات القليلة المقبلة، حيث ارتفعت من 189,467 سكوترًا إلكترونيًا في عام 2017 إلى أكثر من مليون في عام 2021.

لكن النمو بدأ يتباطأ بعد ذلك ثم تراجع إلى الاتجاه المعاكس، حتى مع قيام التوسع في مصنعها في مدينة تشانغتشو بتعزيز طاقتها السنوية إلى مليوني دراجة نارية. وفي عام 2023، عادت مبيعات الوحدات السنوية إلى 710 آلاف وحدة، بانخفاض 15% عن عام 2022، مع انخفاض السوق الأوسع للدراجات البخارية الإلكترونية، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع أسعار مجموعات البطاريات مع ارتفاع أسعار الليثيوم. وبدأت أسعار الليثيوم في التراجع في النصف الثاني من عام 2023، لكن نيو كانت لا تزال مضطرة إلى إغلاق 500 متجر، مما أدى إلى تقليص شبكتها إلى 2856 منفذًا محليًا بحلول نهاية العام الماضي.

لذلك، تقرير الشركة الأسبوع الماضي   أدى الارتداد الحاد في مبيعات الربع الأول، سواء في الداخل أو الخارج، إلى ارتفاع أسهمها بنسبة 34٪ في الأيام التالية، مما يوفر قفزة كانت في أمس الحاجة إليها لقصتها المتعثرة. وقالت نيو إن مبيعات وحداتها في الصين ارتفعت بنسبة 35% على أساس سنوي في الربع الأول إلى 110,115 وحدة، في حين ارتفعت المبيعات الخارجية، ومعظمها في أوروبا، بنسبة 48% إلى 19,024 وحدة.

وقالت Niu إن دراجتها الإلكترونية المتميزة NXT، التي تم إصدارها في فبراير، كانت مسؤولة عن 26٪ من مبيعاتها المحلية خلال هذا الربع. وفي غضون أسبوعين من الإصدار، تلقى النموذج 10000 طلب بيع مسبق، وفقًا للشركة. ونسبت الشركة مكاسبها الدولية القوية إلى "تشكيلة منتجاتنا الشاملة" والتقدم المحرز في توسيع قنوات البيع بالتجزئة.

وقالت الشركة: "نتوقع استعادة زخم النمو في عام 2024، مدفوعًا بالنماذج الجديدة وقنوات البيع الموسعة". "إن ثقتنا الراسخة في استعادة النمو تؤكد التزامنا بقيادة الصناعة." وقال الرئيس التنفيذي لي يان في مكالمة أرباح الشركة في مارس بعد إصدار نتائج الربع الرابع والعام بأكمله لعام 2023، إنه بالنسبة لهذا العام، تتوقع شركة نيو مبيعات تتراوح بين مليون إلى 1.2 مليون وحدة.

وفي نفس المكالمة، قال المدير المالي Fion Zhou إن الشركة تتوقع أن تعلن عن نمو في الإيرادات بنحو 10٪ في الربع الأول، وهو أقل بكثير من نمو مبيعات الوحدات المعلن عنه الأسبوع الماضي. وهذا يعني أن متوسط أسعار البيع انخفض على أساس سنوي وسط منافسة شديدة في كل من الصين والخارج، واستمرارًا للاتجاه السائد في العام الماضي.

كان المستثمرون أكثر تركيزًا على العودة إلى النمو في الإعلان الأخير وقد يكونون سعداء أيضًا بما يرونه في خطط نيو الإستراتيجية. جنبًا إلى جنب مع NXT، تم إطلاق اثنين آخرين في فبراير لسكوتر NX الإلكتروني للشركة ودراجة نارية كهربائية ذكية للطرق الوعرة X3، مما يمثل تحولًا استراتيجيًا نحو المنتجات المتميزة لتعويض الإنفاق الاستهلاكي الضعيف. صرح الرئيس التنفيذي لي للنشرة المالية Yicai أنه على الرغم من أن منافسيه من المحتمل أن يخفضوا الأسعار، إلا أن نيو سيبقى في طريقه للخروج من الطرف الأدنى المحموم من السوق من خلال الانتقال إلى السوق الأعلى.

سوق كبيرة قابلة للعنونة

وقال لي في مكالمة أرباح الربع الرابع إن السوق الصينية المخصصة للدراجات البخارية الفاخرة التي يزيد سعرها عن 3500 يوان (484 دولارًا) تراوحت بين 14 مليونًا و16 مليون وحدة العام الماضي، على الرغم من أن نيو باعت حوالي 600 ألف وحدة فقط في هذه الفئة.

بالإضافة إلى التوسع، تخطط نيو للعودة إلى وضع التوسع مع خطط لفتح ما بين 1000 إلى 2000 متجر محليًا هذا العام وتجربة التوزيع المباشر لتجار التجزئة في الخارج، وهو ما تعتقد أنه سيساعد في بناء الولاء للعلامة التجارية. وهي تعمل أيضًا على برامج العلامات التجارية والتسويق، بدءًا من البث المباشر وحتى الجهد المشترك مع JD Gaming، وهو فريق رائد للرياضات الإلكترونية في الصين وأحد المتأهلين للتصفيات النهائية في League of Legends World 2023.

إن العودة إلى النمو تبدو جيدة، ولكن هل يستطيع نيو أن يحافظ على تحول أوسع نطاقا هذا العام؟ تقرير أرباحها الأخير للربع الرابع من العام الماضي وكل عام 2023 لديه مجال كبير للتحسين. وانخفضت إيرادات الشركة في الربع الرابع بنسبة 21.8% على أساس سنوي إلى 478.7 مليون يوان، في حين انخفض هامش الربح الإجمالي من 22.5% إلى 19% خلال تلك الفترة. وأعلنت نيو عن خسارة صافية للربع قدرها 130.2 مليون يوان في عام 2023، مقارنة بخسارة قدرها 37.1 مليون يوان في عام 2022.

وانخفضت إيراداتها للعام بأكمله البالغة 2.6 مليار يوان بنسبة 16.3% عن عام 2022، وارتفع هامشها الإجمالي البالغ 21.5% في العام الماضي بشكل طفيف من 21.1% لعام 2022، مع زيادة طفيفة بسبب إطلاق منتجات متميزة جديدة في الصين. وزاد صافي خسائرها السنوية من 49.5 مليون يوان في عام 2022 إلى 271.8 مليون يوان في عام 2023.

في حين تظهر أحدث البيانات أن إيرادات Niu لكل سكوتر استمرت في الانخفاض في الربع الأول، فإن إحدى العلامات الواعدة هي أن معدل الانخفاضات يبدو أنه يستقر من الانخفاضات الأكثر حدة في عام 2023. وفي الربع الأخير من العام الماضي، بلغ متوسط إيراداتها 3482 دولارًا انخفض لكل سكوتر بنسبة 21٪ عن العام السابق.

بشكل عام، يبدو أن شركة Niu قد بدأت في الوفاء بوعدها بالذهاب إلى مستوى أعلى من الترف، وهي تبحر في سوق صعب بأفضل ما تستطيع. قيمتها السوقية البالغة 176 مليون دولار ونسبة السعر إلى المبيعات (P/S) البالغة 0.36 تضعها على قدم المساواة مع Ninebot (689009.SS)، مالك العلامة التجارية الشهيرة لسكوتر Segway، والتي تبلغ قيمتها السوقية 272.3 مليون دولار و0.36 نسبة السعر إلى الربح. كلاهما يقفان وراء Piaggio & C. SpA (PIA.MI)، صانع الدراجات البخارية ذات العلامة التجارية Vespa الأكثر رسوخًا والأيقونية على حد سواء، على الرغم من أن نسبة P/S البالغة 0.52 لا تثير الحماس كثيرًا. على عكس Niu، يرتدي كل من Ninebot وPiaggio اللون الأسود.

تم تقسيم أربعة محللين شملهم استطلاع Yahoo Finance بين توصيات "الشراء" و"الاحتفاظ" بـ Niu في الأشهر الأخيرة. لكن في إشارة إيجابية، تحولوا إلى "الشراء" و"الشراء القوي" هذا الشهر مع عودة الشركة إلى النمو. ويتوقع اثنان من المحللين الذين قدموا توقعات مالية أن تعود الشركة إلى الربح هذا العام.

هذه المقالة من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. إنها لا تمثل تقارير Benzinga ولم يتم تحريرها من حيث المحتوى أو الدقة.