حققت شركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) إنجازًا لا يُصدق: إذ تفوقت على مايكروسوفت لتصبح الشركة الأكثر قيمة في العالم يوم الخميس، برأس مال سوقي تجاوز 3.7 تريليون دولار. ولكن مع ترسيخ شركة صناعة الرقائق مكانتها كأساس لعصر الذكاء الاصطناعي، يتخلف قطاع واحد في وول ستريت إلى حد ما عن الركب، ألا وهو صناديق الاستثمار المتداولة لأشباه الموصلات .

وعلى الرغم من الصعود التاريخي لشركة إنفيديا، فإن بعض أكبر صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مجال أشباه الموصلات لا تزال تميل بشكل أساسي نحو شركات صناعة الرقائق التقليدية - الشركات التي هيمنت على عصر الكمبيوتر الشخصي والهواتف المحمولة، ولكن مساراتها الآن مهددة بثورة الذكاء الاصطناعي.

اقرأ أيضًا: Nvidia وAMD وسباق التسلح بالذكاء الاصطناعي: ثلاثة صناديق استثمار متداولة متفجرة تستحق المتابعة الآن

ليست كل صناديق المؤشرات المتداولة في البورصة مصممة لسباق الذكاء الاصطناعي

ألقِ نظرة على الصندوقين الرئيسيين: صندوق VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH ) وصندوق iShares Semiconductor ETF (NASDAQ: SOXX ). حقق كلاهما عوائد قوية، ويعود الفضل في ذلك بشكل كبير إلى تفوق Nvidia، ولكن عند التدقيق، ستلاحظ أنهما لا يزالان يُخصّصان ثقلًا كبيرًا لشركات مثل Intel (NASDAQ: INTC ) و Texas Instruments (NASDAQ: TXN ) و Qualcomm (NASDAQ: QCOM )، والتي لم تستفد بنفس القدر من سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي.

على سبيل المثال، تمتلك شركة SMH حصةً في شركة Nvidia بنحو 20.5%، وتحافظ Intel على حصةٍ جيدةٍ تبلغ 3.7% من محفظتها الاستثمارية رغم فشلها في تحقيق تقدمٍ في قطاع وحدات معالجة الرسومات. كما أن وضع SOXX نفسه متحيزٌ أيضًا - فشركة Nvidia من أبرز الاستثمارات، لكن الشركات العريقة تُشكل نسبةً أكبر من المتوقع من إجمالي استثماراتها.

الفائزون بالذكاء الاصطناعي مقابل اللاعبين القدامى

إليكم المفارقة: نجاح إنفيديا مدعومٌ إلى حدٍّ كبيرٍ من قِبل شركاتٍ عملاقةٍ مثل مايكروسوفت وأمازون وميتا وألفابت، وهي شركاتٌ تُطوّر البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بوتيرةٍ سريعةٍ جدًا. هذا الطلب، بدوره، يُغذّي الاهتمام بأشباه الموصلات المُركّزة على الذكاء الاصطناعي، مثل وحدات معالجة الرسومات، ومعالجات الشبكات، وذاكرة تدريب النماذج، والذاكرة المُحسّنة، وحتى رقائق الذكاء الاصطناعي المُصمّمة خصيصًا من قِبل شركاتٍ مثل برودكوم ومارفيل تكنولوجي.

لكن معظم صناديق الاستثمار المتداولة في أشباه الموصلات لا تزال تصور رؤية قديمة للصناعة، وهي رؤية لا تزال تقودها دورات الحوسبة للأغراض العامة والأجهزة الاستهلاكية، بدلاً من الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي.

مبتكرو الصناديق المتداولة في البورصة يكتسبون زخمًا

هناك بعض صناديق المؤشرات المتداولة التي تحولت. صندوق Invesco PHLX Semiconductor ETF (ناسداك: SOXQ ) وصندوق SPDR S&P Semiconductor ETF (بورصة نيويورك: XSD ) يتبعان نهجًا مختلفًا. يتميز XSD بوزن متساوٍ، مما يقلل من وزن Nvidia، ولكنه يوفر انعكاسًا أكثر توازناً للقطاع، بما في ذلك الشركات الجديدة أو المتخصصة مثل Ambarella (ناسداك: AMBA ) و Advanced Micro Devices (ناسداك: AMD )، والتي تشهد أيضًا نموًا بفضل التوجهات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.

وهناك أيضًا صناديق المؤشرات المتداولة المواضيعية مثل Roundhill Generative AI ETF (NYSE: CHAT )، وهي ليست صناديق متخصصة في أشباه الموصلات فقط، ولكنها تمثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من الجيل التالي، بما في ذلك أشباه الموصلات التي تدعم الطفرة بالفعل.

معضلة التركيز

جلب صعود إنفيديا أيضًا تحديًا جديدًا: خطر التركيز. استثمرت كل من SMH وSOXX أكثر من خُمس محافظهما الاستثمارية في سهم واحد، وهي خطوة رائعة في طريق الصعود، لكنها قد تكون محفوفة بالمخاطر إذا انعكست المواقف.

يتفاقم هذا الخطر بسبب ضعف أداء الأسهم الأخرى. على سبيل المثال، انخفضت أسهم إنتل بنحو 27% خلال العام الماضي. لذا، فبينما تبدو عوائد صناديق المؤشرات المتداولة قوية، إلا أنها تعتمد بشكل غير متناسب على مؤشر واحد.

هل حان الوقت لتجديد صندوق المؤشرات المتداولة (ETF)؟

قد يحتاج المستثمرون الذين يراهنون على مستقبل أشباه الموصلات إلى إعادة النظر في استثماراتهم. ففي عالم يهيمن عليه الذكاء الاصطناعي، لم تعد شركات تصنيع الرقائق شركةً ضخمة، وقد لا تحقق صناديق الاستثمار المتداولة التي تتعامل معها على هذا الأساس نتائج جيدة.

مع استمرار شركة Nvidia في تحقيق المعالم البارزة ودفع نظام الذكاء الاصطناعي إلى الأمام، فإن السؤال الذي يواجهه مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة بسيط: هل سيتكيفون مع عصر الذكاء الاصطناعي، أم سيستمرون في لعب أعظم النجاحات في دورة الرقائق السابقة؟

اقرأ التالي:

• جولدمان ساكس يطلق صندوقين جديدين لسندات الاستثمار المتداولة؛ إليكم السبب الذي يدعو المستثمرين إلى الاهتمام

الصورة: Evolf على Shutterstock.com