مع انخفاض سهمها بنسبة 13% خلال الأسبوع الماضي، من السهل تجاهل شركة بايكوم سوفتوير (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PAYC). ومع ذلك، قد يدفعك التدقيق في وضعها المالي القوي إلى إعادة النظر. وبما أن العوامل الأساسية عادةً ما تُحدد نتائج السوق على المدى الطويل، فإن الشركة تستحق الدراسة. وقد قررنا تحديدًا دراسة عائد حقوق الملكية لشركة بايكوم سوفتوير في هذه المقالة.

يُعدّ العائد على حقوق الملكية (ROE) مقياسًا رئيسيًا لتقييم كفاءة إدارة الشركة في استخدام رأس مالها. وبعبارة أبسط، يقيس هذا المؤشر ربحية الشركة مقارنةً بحقوق المساهمين.

كيفية حساب العائد على حقوق الملكية؟

صيغة العائد على حقوق الملكية هي:

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح (من العمليات المستمرة) ÷ حقوق المساهمين

وبناءً على الصيغة أعلاه، فإن العائد على حقوق الملكية لشركة Paycom Software هو:

32% = 502 مليون دولار أميركي ÷ 1.6 مليار دولار أميركي (على أساس الأشهر الاثني عشر الماضية حتى ديسمبر 2024).

العائد هو الدخل الذي حققته الشركة خلال العام الماضي. هذا يعني أن الشركة تحقق ربحًا قدره 0.32 دولار أمريكي مقابل كل دولار من استثمارات المساهمين.

ما هي العلاقة بين العائد على حقوق الملكية ونمو الأرباح؟

لقد أثبتنا بالفعل أن العائد على حقوق الملكية (ROE) يُعدّ مؤشرًا فعالًا لتوليد الأرباح وتحديد أرباح الشركة المستقبلية. وبناءً على مقدار هذه الأرباح التي تعيد الشركة استثمارها أو "تحتفظ بها"، ومدى فعاليتها في ذلك، يُمكننا تقييم إمكانات نمو أرباح الشركة. وبافتراض تساوي جميع العوامل الأخرى، فإن الشركات التي تحقق عائدًا أعلى على حقوق الملكية ومعدل احتفاظ أعلى بالأرباح هي عادةً الشركات التي تتمتع بمعدل نمو أعلى مقارنةً بالشركات التي لا تتمتع بنفس الميزات.

مقارنة جنبًا إلى جنب بين نمو أرباح شركة Paycom Software وعائد حقوق الملكية بنسبة 32%

أولاً، نُقرّ بأن شركة Paycom Software تتمتع بمعدل عائد على حقوق الملكية مرتفع بشكل ملحوظ. ثانياً، حتى عند مقارنتها بمتوسط القطاع البالغ 20%، فإن معدل عائد حقوق الملكية للشركة مثير للإعجاب. في ظل هذه الظروف، كان من المتوقع أن يحقق صافي دخل Paycom Software نمواً ملحوظاً بنسبة 26% خلال خمس سنوات.

وبعد ذلك، عند المقارنة مع نمو صافي الدخل في الصناعة، وجدنا أن نمو Paycom Software مرتفع للغاية عند مقارنته بمتوسط نمو الصناعة البالغ 10% في نفس الفترة، وهو أمر رائع أن نراه.

نمو الأرباح عاملٌ أساسي في تقييم الأسهم. ينبغي على المستثمر التأكد من أن النمو أو الانخفاض المتوقع في الأرباح، أيًا كان، مُسعَّر. هذا يُساعده على تحديد ما إذا كان السهم مُرشَّحًا لمستقبلٍ مشرقٍ أم قاتم. هل تُقدَّر قيمة PAYC بشكلٍ عادل؟ هذا الرسم البياني التوضيحي حول القيمة الجوهرية للشركة يُقدِّم كل ما تحتاج لمعرفته.

هل تستغل شركة Paycom Software أرباحها بكفاءة؟

يبلغ متوسط نسبة توزيع أرباح شركة بايكوم سوفتوير على المساهمين خلال ثلاث سنوات 18%، وهي نسبة منخفضة جدًا. هذا يعني أن الشركة تحتفظ بنسبة 82% من أرباحها، ما يشير إلى أن الإدارة تعيد استثمار معظم الأرباح لتنمية أعمالها، وهو ما يتضح من النمو الذي شهدته الشركة.

في حين أن أرباح شركة Paycom Software تنمو، إلا أنها لم تبدأ بتوزيع أرباح إلا مؤخرًا، مما يعني على الأرجح أن الشركة قررت إبهار المساهمين الجدد والحاليين بتوزيع أرباح. بناءً على دراسة أحدث بيانات المحللين، وجدنا أنه من المتوقع أن تواصل الشركة توزيع ما يقارب 18% من أرباحها على مدى السنوات الثلاث المقبلة. مع ذلك، تشير التوقعات إلى أن العائد على حقوق المساهمين لشركة Paycom Software سينخفض إلى 21% في المستقبل، على الرغم من أنه من غير المتوقع أن يتغير معدل توزيع الأرباح للشركة كثيرًا.

ملخص

بشكل عام، نرى أن أداء شركة Paycom Software كان جيدًا جدًا. ومن دواعي سرورنا أن نرى الشركة تستثمر بكثافة في أعمالها، مما أدى، إلى جانب معدل عائد مرتفع، إلى نمو ملحوظ في أرباحها. مع ذلك، من المتوقع أن يتباطأ نمو أرباح الشركة، كما هو متوقع في تقديرات المحللين الحالية.

هذه المقالة من سيمبلي وول ستريت ذات طابع عام. نقدم تعليقاتنا بناءً على بيانات تاريخية وتوقعات محللين فقط، مستخدمين منهجية موضوعية، وليست مقالاتنا بمثابة نصائح مالية. لا تُشكل هذه المقالات توصية بشراء أو بيع أي سهم، ولا تأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تقديم تحليلات طويلة الأجل مُركزة على البيانات الأساسية. يُرجى العلم أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركات المؤثرة على الأسعار أو البيانات النوعية. لا تملك سيمبلي وول ستريت أي حصص في أي من الأسهم المذكورة.