ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". لذلك قد يكون من الواضح أنك بحاجة إلى النظر في الديون، عندما تفكر في مدى خطورة أي سهم معين، لأن الكثير من الديون يمكن أن تغرق الشركة. يمكننا أن نرى أن شركة Accenture plc ( NYSE:ACN ) تستخدم الديون في أعمالها. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

متى يكون الدين مشكلة؟

بشكل عام، يصبح الدين مشكلة حقيقية فقط عندما لا تتمكن الشركة من سداده بسهولة، إما عن طريق زيادة رأس المال أو من خلال التدفق النقدي الخاص بها. في أسوأ السيناريوهات، يمكن أن تفلس الشركة إذا لم تتمكن من سداد دائنيها. ومع ذلك، فإن السيناريو الأكثر شيوعا (ولكنه لا يزال مؤلما) هو أنه يتعين عليها جمع رأس مال جديد بسعر منخفض، وبالتالي إضعاف المساهمين بشكل دائم. وبطبيعة الحال، يمكن أن يكون الدين أداة هامة في الشركات، وخاصة الشركات ذات رأس المال الثقيل. الخطوة الأولى عند النظر في مستويات ديون الشركة هي النظر في النقد والديون معًا.

تحقق من أحدث تحليلنا لشركة Accenture

ما هو صافي ديون أكسنتشر؟

كما ترون أدناه، في نهاية نوفمبر 2023، كان لدى شركة أكسنتشر ديون بقيمة 147.1 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 54.6 مليون دولار أمريكي قبل عام. انقر على الصورة لمزيد من التفاصيل. ولكن من ناحية أخرى، لديها أيضًا 7.15 مليار دولار أمريكي نقدًا، مما يؤدي إلى مركز نقدي صافي قدره 7.00 مليار دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لشركة Accenture؟

وفقًا لآخر ميزانية عمومية تم الإبلاغ عنها، كان لدى شركة أكسنتشر التزامات بقيمة 17.3 مليار دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا، والتزامات بقيمة 6.77 مليار دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد 12 شهرًا. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد بقيمة 7.15 مليار دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 13.2 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. لذا يبلغ إجمالي التزاماتها 3.66 مليار دولار أمريكي أكثر من مجموع أموالها النقدية والمستحقات قصيرة الأجل.

يشير هذا الوضع إلى أن الميزانية العمومية لشركة Accenture تبدو قوية جدًا، حيث أن إجمالي التزاماتها يساوي تقريبًا أصولها السائلة. لذلك، في حين أنه من الصعب أن نتخيل أن الشركة التي تبلغ قيمتها 238.9 مليار دولار أمريكي تكافح من أجل الحصول على النقد، إلا أننا ما زلنا نعتقد أن الأمر يستحق مراقبة ميزانيتها العمومية. على الرغم من التزاماتها الجديرة بالملاحظة، تفتخر شركة أكسنتشر بصافي النقد، لذا فمن العدل أن نقول إنها لا تتحمل عبء ديون ثقيل!

كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) لشركة Accenture ثابتة جدًا خلال العام الماضي، ولكن لا ينبغي أن يكون ذلك مشكلة نظرًا لعدم وجود الكثير من الديون عليها. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كانت شركة Accenture قادرة على تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. على الرغم من أن أكسنتشر لديها صافي نقد في ميزانيتها العمومية، إلا أنه لا يزال من المفيد إلقاء نظرة على قدرتها على تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى تدفق نقدي حر، لمساعدتنا على فهم مدى سرعة بناء (أو تآكل) هذا الرصيد النقدي. . على مدى السنوات الثلاث الماضية، سجلت شركة Accenture تدفقًا نقديًا مجانيًا بقيمة 88٪ من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو أقوى مما كنا نتوقعه عادةً. وهذا يضعها في مكان جيد لسداد الديون إذا كان ذلك مرغوبا فيه.

تلخيص لما سبق

يمكننا أن نتفهم ما إذا كان المستثمرون قلقين بشأن التزامات شركة أكسنتشر، ولكن يمكننا أن نطمئن إلى حقيقة أن صافي النقد لديها يبلغ 7.00 مليار دولار أمريكي. وكان الكرز في الأعلى هو تحويل 88٪ من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى تدفق نقدي مجاني، مما جلب 9.0 مليار دولار أمريكي. فهل يشكل ديون أكسنتشر خطرا؟ لا يبدو الأمر كذلك بالنسبة لنا. ليس هناك شك في أننا نتعلم الكثير عن الديون من الميزانية العمومية. ولكن في نهاية المطاف، يمكن لكل شركة احتواء المخاطر الموجودة خارج الميزانية العمومية. على سبيل المثال - لدى شركة Accenture علامة تحذير واحدة نعتقد أنه يجب عليك أن تكون على دراية بها.

إذا كنت، بعد كل ذلك، مهتمًا أكثر بشركة سريعة النمو تتمتع بميزانية عمومية قوية، فاطلع على قائمتنا لأسهم النمو النقدي الصافي دون تأخير.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.