ذات يوم، قال مدير الصندوق الأسطوري لي لو (الذي دعمه تشارلي مونجر): "إن أكبر مخاطر الاستثمار لا تكمن في تقلب الأسعار، بل فيما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال". من الطبيعي أن تأخذ في الاعتبار الميزانية العمومية للشركة عند فحص مدى خطورتها، نظرًا لأن الديون غالبًا ما تكون متضمنة عند انهيار الأعمال. نلاحظ أن شركة WD-40 ( NASDAQ:WDFC ) لديها ديون في ميزانيتها العمومية. لكن السؤال الحقيقي هو ما إذا كان هذا الدين يجعل الشركة محفوفة بالمخاطر.

لماذا يجلب الدين المخاطر؟

يساعد الدين الشركة حتى تواجه الشركة صعوبة في سدادها، إما برأس مال جديد أو بتدفق نقدي حر. في نهاية المطاف، إذا لم تتمكن الشركة من الوفاء بالتزاماتها القانونية لسداد الديون، فيمكن للمساهمين أن يهربوا بلا شيء. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو حيث يجب على الشركة تخفيف المساهمين بسعر سهم رخيص لمجرد السيطرة على الديون. ومع ذلك، فإن الوضع الأكثر شيوعًا هو عندما تدير الشركة ديونها بشكل جيد إلى حد معقول - ولصالحها الخاص. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

تحقق من أحدث تحليلاتنا لـ WD-40

ما هو صافي ديون WD-40؟

يمكنك النقر على الرسم البياني أدناه للحصول على الأرقام التاريخية، لكنه يوضح أن ديون WD-40 كانت تبلغ 115.7 مليون دولار أمريكي في فبراير 2024، بانخفاض عن 155.8 مليون دولار أمريكي، قبل عام واحد. على الجانب الآخر، لديها 55.4 مليون دولار أمريكي نقدًا مما يؤدي إلى صافي ديون تبلغ حوالي 60.2 مليون دولار أمريكي.

ما مدى صحة الميزانية العمومية لـ WD-40؟

من خلال تكبير أحدث بيانات الميزانية العمومية، يمكننا أن نرى أن WD-40 كان لديه التزامات بقيمة 110.4 مليون دولار أمريكي مستحقة خلال 12 شهرًا والتزامات قدرها 115.3 مليون دولار أمريكي مستحقة بعد ذلك. ولتعويض هذه الالتزامات، كان لديها نقد قدره 55.4 مليون دولار أمريكي بالإضافة إلى ذمم مدينة بقيمة 104.8 مليون دولار أمريكي مستحقة السداد خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تبلغ في مجموعها 65.5 مليون دولار أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

نظرًا لأن أسهم WD-40 المتداولة علنًا تبلغ قيمتها الإجمالية 3.13 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، نعتقد أنه من المفيد مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، لأنها قد تتغير بمرور الوقت.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). بهذه الطريقة، نأخذ في الاعتبار المبلغ المطلق للدين، بالإضافة إلى أسعار الفائدة المدفوعة عليه.

يبلغ صافي دين WD-40 0.58 مرة فقط من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وتغطي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) نفقات الفوائد بسهولة، حيث يبلغ حجمها 19.5 ضعفًا. لذلك نحن مرتاحون جدًا بشأن استخدامه المفرط للديون. ومن الجيد أيضًا أن شركة WD-40 زادت أرباحها قبل الفوائد والضرائب بنسبة 18٪ خلال العام الماضي، مما زاد من قدرتها على إدارة الديون. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ولكن في نهاية المطاف، ستحدد الربحية المستقبلية للشركة ما إذا كان بإمكان WD-40 تعزيز ميزانيتها العمومية بمرور الوقت. لذلك، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذلك يجدر التحقق من مقدار الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) المدعومة بالتدفق النقدي الحر. على مدار السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت WD-40 تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 62% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذا التدفق النقدي الحر يضع الشركة في وضع جيد لسداد الديون، عند الاقتضاء.

رأينا

لحسن الحظ، فإن غطاء الفائدة المثير للإعجاب لشركة WD-40 يعني أن لها اليد العليا على ديونها. والأخبار السارة لا تتوقف عند هذا الحد، حيث أن صافي دينها إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يدعم أيضًا هذا الانطباع! بالتصغير، يبدو أن WD-40 يستخدم الديون بشكل معقول تمامًا؛ وهذا يحصل على موافقة منا. في حين أن الدين يجلب المخاطر، إلا أنه عند استخدامه بحكمة يمكن أن يحقق أيضًا عائدًا أعلى على حقوق المساهمين. وفوق معظم المقاييس الأخرى، نعتقد أنه من المهم تتبع مدى سرعة نمو ربحية السهم، إن وجدت. إذا توصلت أيضًا إلى هذا الإدراك، فأنت محظوظ، لأنه يمكنك اليوم عرض هذا الرسم البياني التفاعلي لأرباح WD-40 لكل سجل سهم مجانًا.

بعد كل ما قيل وفعل، في بعض الأحيان يكون من الأسهل التركيز على الشركات التي لا تحتاج حتى إلى الديون. يمكن للقراء الوصول إلى قائمة أسهم النمو مع صافي ديون صفرية مجانًا بنسبة 100٪ ، في الوقت الحالي.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.